עפ"י ניתוח של חברת Black Knight המתמחה בענף הדיור בארה"ב, שוק המשכנתאות מזכיר את ימי טרום המשבר ב־2008 • בין היתר, 25% מהמשכנתאות בערבות פדרלית נמצאות בסיכון • "אם יהיה מיתון, עלולה להיווצר בעיה", מעריך מומחה בתחום
האם שוק הדיור בארה"ב בדרך למשבר נוסף? ניתוח של חברת Black Knight האמריקאית המתמחה בשוק הדיור בארה"ב, מדליק כמה נורות אזהרה ברקע ירידת מחירי הבתים בתקופה האחרונה - ולראשונה זה שנתיים, מאז אוגוסט 2020.
הניתוח העדכני מראה כי 450 אלף בתים בארה"ב נמצאים "מתחת למים" - כאלו ששוויים נמוך משווי המשכנתה שניטלה עבורם; ש־25% מהמשכנתאות בערבות פדרלית (FHA) נמצאות בסיכון; ושכמות משכנתאות ה־FHA שנמצאות בפיגור היא ברמה הגבוהה ביותר מאז 2009.
המצב החדש מכניס רבים לבעיה, בעיקר כאלו שנטלו הלוואות כנגד נכס, שנקראות גם הלוואות Non-Recourse. אמנם המרחק ממשבר ענק כמו זה שחוותה ארה"ב ב־2008 עדיין גדול מאוד, אך אלו בהחלט נורות אזהרה בוהקות שצריך לקחת בחשבון.
...

לרפורמה תהיה השפעה גדולה על הרכבי המדדים ועל משקלן של המניות במדדים. ההתאמות של המדדים לרפורמה, שצפויות להיערך לקראת אמצע 2023, יובילו את קרנות הסל לרכוש ולמכור מניות בכמה מיליארדי שקלים, ולכן הרפורמה צפויה להשפיע מהותית על מחירי מניות רבות. בבסיס הרפורמה יהיה שינוי בכללי מאגר רימון שיאפשרו כניסת מניות עם שיעור אחזקות ציבור נמוך למאגר זה, שממנו מורכבים המדדים המובילים. בנוסף, משקל המניות במדדים יהיה תלוי בסחירות שלהן, כאשר למניות עם סחירות גבוהה ייקבע משקל גבוה יותר. בכך הבורסה מנסה לעודד את בעלי השליטה בחברות לבצע מהלכים שיגדילו את הסחירות. עדכון המשקל החודשי שקיים היום יוחלף בעדכון משקל רבעוני, כדי לצמצם את כמות ההתאמות שיידרשו לבצע מנהלי קרנות הסל במהלך כל שנה, זאת מכיוון שהכנסת פקטור סחירות כחלק מחישוב משקל המניה במדד תיצור שינויים רבים במשקל בכל עדכון רבעוני.
הרפורמה המוצעת הוצגה לראשונה להערות הציבור ביוני השנה, אבל חלק משמעותי מההצעות שהוצגו לציבור אז, בוטלו. בהצעה המקורית נקבע שמדדים סקטוריאליים שיש עליהם מעקב של קרנות סל מהותיות יתבססו על מניות מאגר רימון, ולא על מאגר תמר, ובנוסף מגבלת המשקל בחלקן תעלה.
...

כלכלני הבנק הבינלאומי BNP פריבה בחנו 100 שנים בשוקי המניות במהלכן התרחשו לא מעט מפולות, במטרה להבין מה צופן העתיד • הם הגיעו למסקנה ברורה: למדד S&P 500 יש עוד דרך ארוכה למטה עד שיגיע לתחתית במהלך 2023

שוק המניות בארה"ב עדיין נמצא בטריטוריה דובית כשאנליסטים ובכירים רבים מנסים לצפות מה תביא שנת 2023. במטרה למצוא רמז לכך, הבנק הבינלאומי BNP בחן נפילות בשווקים במאה השנים האחרונות וחיפש אחר מודלים להשוואה למצב השווקים הנוכחי.
אסטרטגים בראשות גרג בוטל, ראש אסטרטגיית המניות והנגזרות בארה"ב, מצפים לאירוע כניעה (Capitulation) בשנה הבאה. "זו תהיה סטייה ממשטר השוק הדובי הנוכחי, שהתאפיין בירידה במניות ככל שמכפילי הרווח התכווצו", הם אומרים. אירוע כניעה בשוק ההון הוא מצב שבו סוחרים ומשקיעים מתייאשים לגמרי מהמצב ונכנסים בפאניקה למערכת המסחר כדי למכור את כל המניות שלהם".
...

אסטרטגים בבנק אוף אמריקה טוענים כי בתחילת 2023 צפויה אבטלה גבוהה שתקשה על השווקים והצרכנים; הבנק החליט למכור נכסים שנמצאים בסיכון גבוה עד אשר יעבור זעם; אנליסטים צופים שפל בשוק המניות ברבעון הראשון של 2023
אסטרטגים ב-BofA Global Research (בנק אוף אמריקה) BANK OF AMERICA -4.46% אמרו שהגיע הזמן למכור את העלייה בשוק המניות של ארה"ב לקראת עלייה פוטנציאלית בשיעור האבטלה בשנה הבאה.

"דובים (כמונו) חוששים שהאבטלה ב-2023 תהיה קשה מדי עבור סנטימנט הצרכנים כמו האינפלציה ב-2022", כתבו אסטרטגים בראשות מייקל הרטנט, אסטרטג מניות עולמי ראשי ב-BofA Global. "אנחנו מוכרים סיכונים, מכיוון שהשווקים מגיבים יותר מדי באגרסיביות כאשר השכר שלילי". ארה"ב הוסיפה 263 אלף משרות חדשות בנובמבר, קצב גיוס עובדים חזק במיוחד שמאיים להאריך את התקף האינפלציה הגבוהה בארה"ב, מה שמעלה את החשש שמדיניות הבנק הפדרלי תישאר הדוקה יותר למשך זמן רב יותר. שיעור האבטלה עמד על 3.7%, בעוד שהשכר הממוצע לשעה עלה פי שניים מהתחזית של וול סטריט. ...