ציפייה דרוכה בשווקים: מה יכריע הבנק המרכזי של בריטניה?
על ידי
פורסם בתאריך 04.08.2016 10:30
אלה הן האפשרויות העומדות בפני הבנק - וצפויות להשפיע על מצב הרוח של השווקים בעולם 
הגיע הרגע שבו הבנק המרכזי של בריטניה צריך להחליט כיצד להגיב להחלטה שהתקבלה במשאל העם – לעזוב את האיחוד האירופי. לעתים נדירות יש כזו ציפייה להחלטה של הוועדה המוניטרית של הבנק, שצריך לקבל החלטה על סמך הערכות של הצמיחה והאינפלציה בחודשים הקרובים. אז מה האפשרויות שעומדות בפניו? אפשרות אחת, עם סבירות נמוכה, היא לא לנקוט בשום צעד. יש כלכלנים שחושבים שעדיין מוקדם מכדי להעריך את השלכות הברקזיט, וכדאי להמתין. אחרים חושבים שהצעדים לא ישפרו את המצב כך או כך – והם יכולים רק להשפיע לרעה, למשל, לגרום לירידה נוספת בליש"ט – מה שיעלה את מחירי המוצרים המיובאים. אפשרות נוספת היא הורדת הריבית מ-0.5% ל-0.25%. בסיטי מעריכים כי ההורדה היא כמעט ודאית, וייתכן שהרמה תהיה אפילו נמוכה מ-0.25%, אף שהבנקים הגדולים התריעו בפני נגיד הבנק, מארק קרני, כי אם יחתוך את הריבית ביותר מ-0.25% זה עלול לפגוע במאזנים שלהם.צעד נוסף שהבנק צפוי לנקוט הוא הרחבה של ההלוואות לבנקים – צעד שהוא רואה כאפקטיבי במיוחד. הבנק המרכזי מגדיל את הנזילות של הבנקים – שמלווים את הכסף למשקי הבית ולעסקים, ובכך נותנים זריקת מרץ לפעילות הכלכלית.הבנק יכול גם להגדיל את ההרחבה הכמותית. מדובר ברכישה של איגרות חוב בשווקים הפיננסים. איגרות החוב מוחלפות במזומן, ואם הדברים פועלים כמתוכנן, יש לזה שתי השלכות חיוביות: ראשית, הכסף הנוסף מוצא את דרכו לכלכלה וממריץ אותה, שנית, הריבית על האג"ח הממשלתיות יורדת, וזה מיתרגם להלוואות זולות יותר, וגם מוזיל את משיכת היתר. עם זאת, מניסיון העבר, נראה שהכסף שהגיע מההרחבה הכמותית דחף מעלה את מחירי מניות והבתים – ולא את הכלכלה "האמיתית". מה שגם שהריביות לטווח הארוך הן כבר מאוד נמוכות. אחת ההערכות היא שהבנק ירכוש אג"ח קונצרניות בנוסף לאג"ח הממשלתיות. יש כלכלנים שחושבים שהבנק צריך לנקוט צעדים רדיקליים יותר, כמו "כסף הליקופטר". לפי תיאוריה זו, ממשלות עם קופות מזומנים מדולדלת מוכרות אג"ח קצרות־טווח ישירות לבנקים המרכזיים שלהן בתמורה לכסף חדש שמודפס ומוזרם ישירות לכלכלה דרך הקלות מס והוצאות ממשלתיות, תוך עקיפת גופי התיווך המסורתיים כמו הבנקים.
מקור המאמר: themarker
קישור למאמר המקורי
אנחנו בפייסבוק
הודעות חשובות
.png)
הסלמה עם טאיוואן
היי חיפושית,
גרוס אתמול, 16:39מה לדעתך תהיה ההשפעה על כלכלת סין להסלמה עם טאיוואן?