זרימה של מעל 100 מיליארד דולר לקרנות כספיות השבוע מצביעה על גישה זהירה יותר של המשקיעים בשוק, על רקע חשש מהשפעת מכסי טראמפ – גם כאשר המדדים בוול סטריט ממשיכים לשבור שיאים
המשקיעים מתחילים להיכנס למצב הגנתי. לפי בנק אוף אמריקה, השבוע המשקיעים משכו 28 מיליארד דולר מהבורסה האמריקנית והעבירו 107 מיליארד דולר לקרנות כספיות – הסכום הגבוה ביותר מאז ינואר. הסיבה המסתמנת היא המכסים החדשים של דונלד טראמפ שמעוררים חשש גובר בשוק.
מיכאל הארטנט מבנק אוף אמריקה, שמפרסם מדי שבוע את נתוני הזרימות בשוק, מציין כי המגמה הזו לא מקרית. היא מגיעה בדיוק כשהנתונים על שוק העבודה מאותתים על האטה, והחברות מתחילות לחשוש מהפגיעה הצפויה ברווחיות בעקבות המכסים.
מדד ה-S&P 500 עצר השבוע לרגע את העלייה הבלתי פוסקת שלו. הסיבה העיקרית היא השילוב של נתוני תעסוקה חלשים והחשש מהמכסים החדשים של טראמפ. המכס הממוצע על היבוא לארצות הברית עלה ל-15.2% - פי שישה מ-2.3% שהיה השנה שעברה. זה הרמה הגבוהה ביותר מאז מלחמת העולם השנייה.


כבר לא איום תיאורתי
החברות מתחילות להבין שהמכסים זה לא רק איום תיאורטי. יום חמישי הם נכנסו לתוקף, ועכשיו המנכ"לים צריכים לחשב איך זה משפיע על המחירים שלהם. כשעלויות הייצור עולות, הרווחים יורדים, ואז גם מחירי המניות יורדים. זה לא מדע אטום.
הבריחה למזומן היא התגובה הטבעית של משקיעים שלא בטוחים מה יקרה הלאה. קרנות כספיות מציעות כיום ריביות נאות, אז אין יותר מדי סיבה לקחת סיכונים גדולים. העדפה לנזילות על פני צמיחה היא הסימן הברור ביותר לאי-ודאות בשוק.
...

דיווח בבלומברג: בתי השקעות מובילים בוול סטריט מזהירים שהראלי במדד S&P 500 מתקרב לסיום וצופים ירידות של עד 15%, אך רואים בהן הזדמנות קנייה לטווח הארוך.

אחרי חודשים של עליות חדות ושיאים חדשים בשוק המניות, בוול סטריט שולחים אזהרה חריגה: "תתכוננו לירידות": לפי דיווח בבלומברג, כמה מבתי ההשקעות הגדולים בארה"ב, בהם מורגן סטנלי, דויטשה בנק ו-Evercore ISI, מזהירים כי הראלי האחרון במדד S&P 500 מתקרב לנקודת עצירה, לאחר הראלי החד שהחל בשפל של אפריל והקפיץ את המדד לרמות שיא, זאת על רקע נתונים כלכליים מדאיגים, אינפלציה עיקשת וחודשי מסחר שבאופן מסורתי נחשבים לחלשים במיוחד.
...

בסקירה האחרונה הערכנו כי מהלך שלילי מקומי לא על הפרק, וכי וול סטריט תשמור על כוחה. כן ציינו כי הדולר ברמת 3.3 יגיע ליעד 3.42 במוקדם או במאוחר.
חווינו קצת עליות, קצת ירידות ובסופו של דבר אנו רואים התאוששות בדולר ויציבות בת"א/וול סטריט. אכן התקרבנו לרמת 3000 הפסיכולוגית, ואולי זו אף תישבר אבל אין כאן מהלך אמיתי ומתמשך. נתון טוב בארה"ב, קפיצה בדולר או ידיעה חדשותית חיובית מכיוון עזה וגם אם המעוף ירד חצי אחוז או אחוז מהסטרייק, נקבל קפיצה מהירה.
רוצה לומר, אין כאן צירוף נתונים המזמין מהלך שלילי מובהק. דוגמה מצוינת מגיעה משישי בוול סטריט עם ירידה חדה של 2% במדדים – על פניו סיפור רציני ועליה במפלס הדאגה אבל קצת אחרי מסחר כבר קיבלנו תמונת דוחות חיובית שתספק (לכל הפחות) תמיכה למשקיעים האמריקנים. ...

טראמפ מטיל על ישראל מכסים של 15% למרות שעד הרגע האחרון האמינו בממשלה שהתעריף על יצוא ישראלי יעמוד על 10% - תקווה זו התבדתה הלילה • קיימת עדיין תקווה לשינוי התמונה ולהפחתת שיעור המכסים בהמשך, אבל מרגע שהמכסים החדשים יכנסו לתוקף, קשה יהיה לסובב את הגלגל לאחור




בישראל אוהבים להתגאות בתיאום ההדוק עם ממשל טראמפ בארצות הברית - קשרים שלמשל שכנעו את הנשיא האמריקאי להצטרף לתקיפה באיראן. אבל במבחן תוכנית המכסים, ישראל לא זכתה כלל ליחס מועדף - לא בתוצאה וגם לא במו"מ שקדם לה.
כמעט עד הרגע האחרון האמינו בממשלה שהתעריף על יצוא ישראלי יעמוד על 10% - נתון שהיה מעניק לישראל יתרון יחסי מול מדינות אחרות. תקווה זו התבדתה הלילה (בין חמישי לשישי) עם ההכרזה מוושינגטון. מה רבה הייתה האכזבה כשהתברר לאחראים על המשא ומתן - יועצו הכלכלי של ראש הממשלה פרופ' אבי שמחון, שר האוצר בצלאל סמוטריץ' ושר הכלכלה ניר ברקת - שהמכס נקבע לבסוף על 15%.
...