מאז ינואר 2024, הריבית בישראל עומדת על 4.5% - כשהאינפלציה עדיין מעל היעד שעומד על 3% • על אף הציפיות בשוק להורדת ריבית בספטמבר, נראה כי בנק ישראל יעדיף לנקוט גישה זהירה ולחכות להתפתחויות הביטחוניות הקרובות, גם אם הריבית בארה"ב תרד
הוועדה המוניטרית בבנק ישראל, בראשות הפרופ' אמיר ירון, הותירה את הריבית ללא שינוי על 4.5% - בפעם ה־13 ברציפות. מבנק ישראל נמסר כי "על רקע אי הוודאות הגיאופוליטית, תוואי הריבית ייקבע בהתאם להתכנסות האינפלציה ליעדה, היציבות בשווקים הפיננסיים, הפעילות הכלכלית והמדיניות הפיסקלית".
בהודעת הריבית סיכם בנק ישראל את מצב המשק: "הכלכלה מתאוששת מהפגיעה במהלך מבצע 'עם כלביא', האינפלציה ירדה ל־3.1% ביולי, אך היא עדיין מעט מעל היעד, והתוצר ברבעון השני הצטמצם ב־3.5% אך בניכוי ההשפעה של המבצע נרשמה צמיחה חיובית מתונה. שוק העבודה חזר כמעט למצבו שלפני המבצע עם אבטלה של 3.5%, והשכר ממשיך לצמוח. מחירי הדירות ירדו בחודשים האחרונים וקצב עלייתם התמתן ל־2.5%, בעוד ששיעורי הפיגורים במשכנתאות נותרו נמוכים".
...

פרט לקיצוץ הרוחבי במשרדי הממשלה, האוצר מציע לקצץ 481 מיליון שקל מתוספת השכר למורות החרדיות ו-569 מיליון שקל מכספים קואליציוניים שלא נוצלו ב-2024, בעיקר לצורך מימון ההוצאות האזרחיות של "עם כלביא". ללא תמיכת יהדות התורה וש"ס בוועדת הכספים, קיים ספק לגבי אישור הקיצוץ בתקציב המורות החרדיות
כפי שדווח אתמול, הממשלה תכונס היום (ג') לצורך אישור פתיחת תקציב 2025 עם תוספת של 31 מיליארד שקל. אך פרט לתוספת זו, יעלה היום משרד האוצר גם הצעה לבצע קיצוץ רוחבי של 3.35% (512 מיליון שקל) במשרדי הממשלה ב-2026 כדי לממן את הוצאות הביטחון, ובראשן הוצאות מבצע "עם כלביא". עוד מציע האוצר קיצוץ של יותר ממיליארד שקל ממקורות תקציביים נוספים.
...

זאת בעיקר כתוצאה מממבצע עם כלביא שהוביל לירידה בהוצאה לצריכה פרטית וההשקעה בנכסים קבועים. למרות הירידה ברבעון השני ישנה עלייה בתוצר של 1.6% לעומת הרבעון השני בשנת 2024
עם כלביא או סימנים למיתון? ירידה חדה בפעילות הכלכלית במשק ברבעון השני של 2025

ברבעון השני של שנת 2025, התוצר ירד ב-3.5%, התוצר העסקי שמשקף את הפעילות הכלכלית ירד ב-6.2%, התוצר לנפש שמשקף את איכות החיים הכלכלית ירד ב-4.4%, כל אלו בחישוב שנתי. (כלומר, מה היתה גודל הירידה אם המגמה שהשתקפה ברבעון השני תימשך על פני שנה שלימה). ירידה חדה נרשמה בהשקעות בנכסים קבועים (12.3% בחישוב שנתי) ובצריכה הפרטית (4.1% בחישוב שנתי.
הלמ"ס מדגישה כי "השינויים ברבעון השני של שנת 2025 הושפעו בצורה "מהותית" ממבצע 'עם כלביא', במיוחד ההוצאה לצריכה פרטית, וההשקעה בנכסים קבועים". אם אכן כך, הרי שנתונים אלו לא מצביעים על כניסה של המשק למיתון, וכבר ברבעון השלישי נראה תיקון חד לנתונים אלו.
...

בשישי בצהריים יפורסם מדד המחירים לצרכן, והצפי הוא לעלייה של 0.3%-0.5%. אמנם גבוה, אבל פחות ממדד יולי 2024, שעמד על 0.6%, מה שעשוי להוריד את קצב האינפלציה השנתי, שיעמוד בטווח העליון של היעד השנתי שהציבה הממשלה.

האם האינפלציה בישראל תרד מחר (שישי) לסביבות 3% בלבד, ואולי תקרב הפחתת ריבית עוד לפני הסתיו? מדד המחירים לצרכן שיפורסם צפוי לנוע בטווח עלייה של בין 0.3% ל-0.5%.החזאים בבנקים ובבתי ההשקעות זהירים כעת בתחזיותיהם, לאחר שהחמיצו כמעט בכל החודשים האחרונים את שיעורי עליית או ירידת המדד, ולכן פתחו הפעם מרווח מסוים בתחזיותיהם.
...