בנק אגוד

[אורי75]

המנייה נסחרת במכפיל הון של 0.57 שזה זול מאוד לעומת שאר הבנקים. מה דעתכם שווה קנייה?

[avr.tomer]

באופן כללי נכון הדבר שככל שמכפיל ההון נמוך יותר (ביחס לסקטור) המניה זולה יותר אולם לפעמים יש סיבה שהמניה נמכרת במכפיל הון נמוך. אם מניה נמכרת במכפיל הון קטן מ-1 כלומר בפחות מהערך הנקי של נכסי החברה קיימת אפשרות שציבור המשקיעים חושב שהערכת הנכסים של החברה מוגזמת, במצב זה ראוי דווקא להתרחק מהמניה דוגמא בולטת לכך ניתן לראות גם בבנק דיסקונט הנסחר במכפיל נמוך יחסית למערכת הבנקאית כבר תקופה לא קצרה ולא השיג בה תשואה עודפת על הסקטור אלא דווקא להיפך.
על אף שאני סבור שדווקא בחברות פיננסיות הערכה באמצעות מכפיל הון מציגה קורלציה טובה מאחר ומדובר בחברות המחזיקות בנכסים רבים, אני לא חושב שבמקרה של אגוד זה נובע מרווח נמוך על הנכסים וכלל לא בטוח שהתקופה הקרובה המזמנת לבנקים אתגרים לא פשוטים בדמות דרישות הלימות הון גבוהות, ירידה ברווחי נוסטרו כתוצאה מירידת תשואה בתיקי השקעות (בעיקר בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד) והאטה בתחום המשכנתאות הצומח דווקא בבנקים הקטנים כדוגמת אגוד (שחשבה להגדיל משמעותית את דריסת הרגל בתחום הנשלט ע"י מזרחי, לאומי ופועלים) תזמן שיפור מרשים ברווחים בעתיד הקרוב כך שיוגדל הסיכוי לרווח מהשקעה במניה.

[אריאל2]

מניית אגוד מומלצת ע"י שחקן וגם ע"י צבי סטפק- יו"ר "מיטב".