שוק ההון חתם שבוע של ירידות על רקע המתיחות הגיאופוליטית במזרח התיכון, הבחירות בארה"ב ודוחות מאכזבים מענקיות הטכנולוגיה. מדד ה-S&P 500 ירד ב-1.80%, הנאסד"ק סגר בירידה של 2.20%, הדאו ג'ונס ירד ב-0.50%. תשואות האג"ח לעשור עלו ב-4.53% אל 4.38%.


מבחינת הסקטורים, סקטור התקשורת הניב תשואה עודפת כאשר עלה ב-0.87% בשבוע החולף. מנגד, סקטור הנדל"ן הניב את התשואה הנמוכה ביותר כשירד ב-3.76%.


מאקרו:


ביום שישי פורסם בארה"ב נתון השינוי במספר המועסקים במגזר הלא-חקלאי לחודש אוקטובר, שהצביע על תוספת של 12 אלף משרות בלבד. הנתון היה נמוך בהרבה מהצפי, שעמד על 106 אלף משרות, וגם מהנתון הקודם שעמד על 223 אלף משרות. נתון זה מהווה אינדיקטור מרכזי לבריאות שוק העבודה בארה"ב ולכושר הצמיחה הכלכלית. הירידה החדה במספר המועסקים החדשים עשויה לעורר חששות מפני האטה בשוק העבודה, מה שעשוי להוביל את הפדרל ריזרב לשקול להוריד ריבית כדי לתמוך בשוק העבודה.
ביום רביעי פורסם בארה"ב נתון התמ"ג הרבעוני לרבעון השלישי, שהראה צמיחה של 2.8%. התוצאה הייתה מעט מתחת לצפי ולנתון הקודם, שניהם עמדו על 3.0%. מדד זה מהווה אינדיקטור מרכזי לבריאות הכלכלה האמריקאית ולרמת הצמיחה במשק. הצמיחה המעט מתונה עשויה לרמז על התמתנות מסוימת בכלכלה, אך עדיין מעידה על יציבות יחסית. הנתון יכול להשפיע על התחזיות הכלכליות ולעורר דיונים נוספים בנוגע להמשך מדיניות הריבית הגבוהה מצד הפדרל ריזרב.
ביום שלישי פורסם בארה"ב מדד אמון הצרכן של CB לחודש אוקטובר, שהראה עלייה מרשימה לרמה של 108.7 נקודות. הנתון היה גבוה בהרבה מהצפי שעמד על 99.5 נקודות, וגם מהנתון הקודם שעמד על 99.2 נקודות. מדד זה משקף את ביטחון הצרכנים במצב הכלכלי והוא מהווה אינדיקטור חשוב לכוח הקנייה ולביקושים הצפויים במשק. העלייה המשמעותית באמון הצרכנים עשויה להצביע על תחזיות חיוביות מצד הציבור, דבר שיכול לתמוך בפעילות הכלכלית ולהשפיע על מדיניות הריבית של הפדרל ריזרב.
אירועים חשובים השבוע:


ביום חמישי צפויה להתפרסם בארה"ב החלטת הריבית, כשהתחזיות מצביעות על הפחתה של 0.25% לרמה של 4.75%, לעומת הרמה הקודמת של 5.00%. זו תהיה הפחתת הריבית השנייה ברציפות, לאחר הפחתה קודמת של 0.5%. במידה והפדרל ריזרב יבחר להוריד שוב את הריבית, ייתכן כי הוא מעריך שהאינפלציה מתמתנת בקצב שמאפשר לו לתמוך יותר בצמיחה כלכלית. צעד זה עשוי לחזק את השווקים הפיננסיים, כאשר המשקיעים רואים בו סימן להקלות במדיניות המוניטרית.
ביום שלישי צפוי להתפרסם בארה"ב מדד מנהלי הרכש במגזר השירותים לחודש אוקטובר, כאשר התחזיות מצביעות על עלייה קלה לרמה של 55.3 נקודות, מעט מעל הנתון הקודם שעמד על 55.2 נקודות. מדד זה משקף את פעילות מגזר השירותים ומהווה אינדיקטור חשוב לבריאות הכלכלה. עלייה במדד עשויה להעיד על התרחבות כלכלית במגזר השירותים, ולרמוז על המשך הביקוש בשוק העבודה והצריכה, מה שיכול להשפיע על גישת הפדרל ריזרב בנוגע להחלטות ריבית עתידיות.
ביום שלישי צפוי להתפרסם בארה"ב מדד ה-ISM למגזר הלא-יצרני לחודש אוקטובר, עם תחזיות של ירידה לרמה של 53.3 נקודות, לעומת הנתון הקודם שעמד על 54.9 נקודות. מדד זה מהווה אינדיקטור חשוב לפעילות הכלכלית במגזר השירותים, וכאשר הוא נמצא מעל 50, הוא מעיד על התרחבות במגזר. ירידה במדד עשויה לרמז על האטה מסוימת בביקושים במגזר השירותים, מה שיכול להוות סימן להתמתנות בצמיחה הכלכלית, ולהשפיע על החלטות הפדרל ריזרב בנוגע למדיניות הריבית העתידית.
מניות בכותרות:


מניית מיקרוסופט (MSFT) ענקית הטכנולוגיה הנסחרת לפי שווי של 3 טריליון דולר, ירדה בשבוע החולף ב-5% לאחר פרסום תוצאות הרבעון, שהציגו גידול בהכנסות ובשולי הרווח, אך כללו תחזיות שמרניות להמשך. הכנסות החברה הגיעו ל-65.6 מיליארד דולר, עלייה של 16% ומעל תחזיות האנליסטים של 64.5 מיליארד דולר. הרווח למניה עמד על 3.30 דולר, גם הוא מעל הצפי של 3.10 דולר. חטיבת הענן, שהציגה צמיחה של 20% עם הכנסות של 24.1 מיליארד דולר, נהנתה מביקוש גובר לשירותי AI. עם זאת, חששות המשקיעים לגבי הוצאות הפיתוח הגבוהות בתחום ה-AI ומבנה העלויות הובילו לירידות במניה.
מניית מטא (META) ענקית הרשתות החברתיות הנסחרת לפי שווי של 1.4 טריליון דולר, ירדה בשבוע החולף ב-2.6% לאחר שפרסמה תוצאות רבעוניות שהכו את תחזיות הרווח וההכנסות, אך כללו אזהרות למשקיעים. ההכנסות מפרסום, שעדיין מהוות את ליבת הפעילות של מטא, צמחו ב-19% לעומת השנה הקודמת, אך נרשמה האטה ביחס למחצית הראשונה של 2024, שבה צמחו ב-24%. במקביל, החברה ממשיכה להשקיע רבות בפיתוח יכולות AI ובהקמת מרכזי נתונים. הוצאות ההון זינקו ב-36% ל-9.2 מיליארד דולר, ומטא צופה גידול נוסף ב-2025. חטיבת Reality Labs, שאחראית על פרויקטים במטאוורס ובמציאות רבודה, הציגה הפסד של 4.4 מיליארד דולר, על הכנסות של 270 מיליון דולר, ומטא צופה גידול נוסף בהפסדים ב-2024. החברה רואה את Reality Labs כאסטרטגית לטווח ארוך, אך משקיעים עלולים לחשוש מהמשך העלויות הגבוהות אם הצמיחה בהכנסות מפרסום תאט.
מניית AMD ענקית השבבים הנסחרת לפי שווי של 230 מיליארד דולר ירדה בשבוע החולף ב-10.5% לאחר שפרסמה דוח רבעוני שבו הרווח למניה עמד על 92 סנט, בהתאמה לתחזיות, וההכנסות עלו ל-6.82 מיליארד דולר, מעט מעל הצפי של 6.71 מיליארד דולר. חטיבת מרכזי הנתונים, שמובילה את צמיחת החברה, הראתה הכפלה במכירות זו רבעון שני ברציפות, אך תחזית ההכנסות לרבעון הרביעי, שעמדה על 7.5 מיליארד דולר, לא הצליחה להרשים את המשקיעים. הכנסות החברה מדאטה סנטר זינקו ב-122% משנה לשנה והגיעו ל-3.5 מיליארד דולר, עם ביקוש חזק במיוחד ל-GPU מסדרת Instinct לישומי AI. בנוסף, AMD הרחיבה את תחזית מכירות השבבים שלה לתחום ה-AI ל-5 מיליארד דולר לשנה זו. שולי הרווח הגולמי התרחבו ל-54% בעקבות העלייה במכירות למרכזי הנתונים.