ניב,

הפסד על קונטנגו זה כסף אבוד - תחשוב על זה כמו הפסד של פרמיה על אופציה שרכשת

ל - SUPGUG

בעת פקיעת אופציות ה-VIX, המדד הקובע מחושב ביחס לאותן אופציות ה-S&P שאיתן מחשבים את מדד ה-VIX היציג..
זה כמובן נכון - בפקיעה החוזים העתידיים = ספוט .

מכיוון שאתה כותב:

מחירי האופציות נקבעים בשוק. כמו כל אופציות אחרות, המחיר נקבע לפי המחיר בו מתבצעות העסקאות בין קונים למוכרים.
אם מחיר זה סוטה מעט ממחיר החוזים, הרי שנוצר ארביטראג' שמכונות ימהרו לסגור, אך המחיר וודאי לא נקבע לפי החוזים.
כלומר אתה גם מסכים שנכס הבסיס של האופציות הם החוזים העתידיים - כי הארביטראז עליהם. כלומר קודם חוזים עתידיים ואח"כ אופציות עליהם - כלומר מחירי האופציות נקבעים עפ"י החוזים ולא להפך - וזו כל טענתי.

מכאן זה כבר סמנטיקה והגדרות - כל העולם מגדיר קונטנגו כתופעה של מחירי חוזים עתידיים, לא של אופציות . לך נוח לחשוב על זה אחרת - זכותך.



תסתכל על מחירי האופציות של ה VIX היום בשוק ותחשוב על ארביטראז אופציות מול נכס הבסיס שאתה חושב שהאופציות מתייחסות אליו