לכל קוראי הפורום בנידון:

אנא רצ"ב כתבה שפורסמה היום בכלכליסט : http://www.calcalist.co.il/markets/a...582898,00.html

עיקרה: הנזק הנגרם למשק כתוצאה מפצוץ בועה (ביפן זו היתה בועת נדלן). ע"פ הכתבה מה שקרה ביפן של שנות ה- 90 הוא 1-1 (במובנו המתמטי) למה שקרה בארה"ב - הוא השווה בין הגרפים של מה שקדם לפיצוץ הבועה בשני המקומות.

הכתבה מביאה צטוט של מי שלווה כספים לפני פצוץ בועת הבורסה ב- 1929 ולאחר מכן נאלץ להחזיר אותם במהלך שנות ה- 30 0 אותם אנשים לא לוו יותר בחייהם גם לאחר שהציעו להם ריבית 0.

הכותב מביא דוגמאות מיפן כי כל הגופים פרטיים וצבורים הבינו שיש להם חוב ענק וערך נכסים נמוך ופעלו להקטנת המינוף התוצאה היא שכיום לחצי מהתאגידים הגדולים ביפן אין בכלל חובות.

לאחר משבר 2009 רואים כי גופי הענק האמריקאים דוגמאת IBM, google, AMD, ALTERAת XILINX, A, A, Apple יושבים על ערמות גדולות של מזומן ולא מעסיקים אנשים בהיקף שהכירו בעבר בעקבות היציאה מהמשברים הקודמים (זה לא במאמר אלא תוספת שלי). אובמה יושב ולא מבין, אבטלה בשמים, לחברות כסף אבל הן דוגרות עליו ולא נכנסות למספיק עסקאות חדשות.

גם בשוק המקומי רואים זאת, כלכלית ירושלים, מבני תעשיה, דרבן, אפריקה ישראל, קרדן NV, אלביט הדמיה, ורבות וטובות פועלות להקטנת המינוף לאחר הטראומה של המשבר. אני בטוח שאפריקה של לפני 5 שנים היתה מוצאת איזה בניין יפה באמריקה לקנות עם המיליארד ש"ח בקירוב שיש להם בקופה.

בחזרה לנושא, אם בעוד 5 \ 3\ 7 \ 9 הנגיד האמריקאי יאלץ לעלות ריבית ובהתאמה בנק ישראל יעלה עם תוספת פרמיה ישראלית - המשפחה הממוצעת בישראל לא תוכל לקחת משכנתא של 800,000 - 1.2M ש"ח ממשכורת חציונית והדבר יגרום לירידה איטית בשווי הנכסים עד שפתאם יהיו כאן רבבות או מאות אלפים של משפחות שחייבים מיליון ש"ח כשהנכס שלהם יכול להמכר ב- 700,000 ש"ח וזה לאחר השקעת כל ההון העצמי, תשלום 5 שנים או יותר של משכנתא ובכל חודש עליהם למצוא כמעט 6000 ש"ח לפני שקנו את פרוסת הלחם הראשונה לאותו החודש.

בכזה מצב, אם ניקח את מה שכותב המאמר מציג אנחנו נראה ירידה בבקושים בישראל כי כולם יהיו עסוקים בהקטנת המינוף בדיוק כמו שקרה לאלביט הדמיה או פלאזה סנטרס על חשבון השקעות חדשות ורכישות חדשות. המשמעות של זה היא כניסה למיתון בעקבות מאות אלפים של ישראל שהבנק מחזיק באשכיהם (לגבי זוגות או יחידים שהם נשים מפאת צנעת הפרט לא נפרט) והבטחונות שלהם לא מכסים את החוב.

מתי זה יקרה? לא יודע אבל ככל שנשהה יותר שנים בהן עוד עוד זוגות לוקחים משכנתאות עתק שגדולות על השכר שלהן הסכנה למתון כלל משקי עולה.

במשפט אחד - קראו את המאמר הוא בהחלט שווה קריאה.