זרקור: אגחים סאני/סקיילקס

[gimani]

PIRATE
אם לא תהיה עסקה :
1. סאני נמחקת מהבורסה ועוברת לידיים של מחזיקי האגח של סאני - אילן בן דב מפסיד הכל.
2. מחזיקי אגח סאני מוכרים את הנכסים המעטים של של סאני : תפוז, מובייל איי וקצת פרטנר ומקבלים 12% מהאגח.
3. 78% מסקיילקס הופכים להיות של מחזיקי האגח של סאני.
4. מחזיקי האג"ח של סאני מוכרים את השליטה בסקיילקס לכל המרבה במחיר -אם יצליחו.
5. אם יכשלו - ימכרו את פעילות סמסונג וימשכו את הכסף כ דיווידנד.
6. אם ייכשלו במכירת במכירת סמסונג - ייהנו מהרווחים שסמסונג מנפיקה וגם יימשכו את המזומנים של סקיילקס כדיווידנד - 450 מיליון שקל.
7. סקיילקס לא תתפרק מכיוון שכך יאבד לה הזכיון של סמסונג - חבל על חצי מיליארד שקל.
עניין חשוב : לפידות ואי.בי.איי מחזיקים באג"ח של שתי החברות כך שהם לא ייתנו לעסק להתפרק..

1. אם לא תהיה עסקה סאני וסקיילקס יגיעו לחדלות פרעון מהר מאוד. ברבעון השני סקיילקס צריכה להראות בדוח תזרים המזומנים כיצד היא מחזירה את הקרן על ההלוואה של האצ'סון (רמז, היא לא יכולה).
2. במצב הזה באמת 78% מסקיילקס עוברים לידי מחזיקי האגח אך שווי האחזקה הזו הוא 0.
3. פעילות סמסונג אינה של סאני למכור (שייכת לסקיילקס). לכן התזרים שמייצרת פעילות סמסונג מגיעים לסקיילקס, לא לסאני וגם במקרה שסקיילקס תמכור את פעילות סמסונג, ספק גדול אם סאני תראה דיבידנד מהמהלך.
4. תקף לגבי ריקון קופת סקיילקס ע" דיבידנד, לא יקרה בחיים (אף שופט לא יאשר זאת).
5. סקיילקס בהחלט יכולה לפשוט רגל. עם כל הכבוד לשווי של זכיון סמסונג, שווי ההתחיבויות עולה על שווי הנכסים כך שהשווי האמיתי של סקיילקס כרגע הוא שלילי.
6. סביר להניח (זו גם ההנחה שלי) שבסופו של דבר תחתם עסקה אבל זה ממש לא בגלל שלפידות ואי.בי.איי מחזיקים באג"ח

[miki1]

לפי דעתי העיסקה תחתם עם שיפור תנאים לאג"ח.
כיוון שאם זה לא יקרה סקיילקס נמכרת ואז בן דב מפסיד הכל כול סאני ואילו האצ'יסון תקבל תספורת של ההלוואה שלה כפי שזה יקרה לכל סדרות אג"ח.
לכן לאף אחד לא משתלם לא לסיים העיסקה. המחזיקים הגדולים הם המוסדיים עם בטחונות של מניות פרטנר ולכן הם יכולים להשפיעה בצורה חזקה אם ירצו, ואין לכם התחיבויות לבן דב ולא להצ'יסון.

[pirate]

דרך אגב,

הנה זה מתחיל http://maya.tase.co.il/bursa/report....port_cd=743333. דחיית פרעונות (אולי ביטול ריביות) ומלחמה של הארוכים בקצרים (למי שציפה לפדיון אגח).


סתם לידיעה ...
בברכה,

[rema1]

hey guys
dear Udi
for yr kind attention
Kindly be advised Pirate, yr dear amigo is out of town period of whose gonna be arnd 1 week
wowy can we live without him difficult but we will manage yep

סאני לבעלי האג"ח: הימנעו מפירעון מיידי וקבלו תשלומי הריבית

היום תתקיים אסיפת בעלי האג"ח של סאני בשעה 17:00 בתל אביב ■ החברה, שסובלת בתקופה האחרונה מהטלטלה בשוק הסלולר, הודיעה לפני כשבועיים שתתקשה לעמוד בתשלומי חוב בהיקף של 240 מיליון שקל לבעלי האג"ח

חברת האחזקות סאני פנתה השבוע אל מחזיקי האג"ח והציעה להם להימנע מפירעון מיידי של החוב תמורת תשלומי הריבית הקרובים. החברה, שמחזיקה באמצעות סקיילקס , סובלת בתקופה האחרונה מהטלטלה בשוק הסלולר. איגרות החוב של החברה נסחרות כעת בתשואות של 80%-83% - המעידות כי המשקיעים חוששים שהחברה לא תצליח לעמוד בתשלומי חובותיה.
בחודש שעבר הופרו התנאים שנקבעו בשטר הנאמנות לאיגרות החוב. ההפרה התרחשה עקב הירידה בשווי מניות החברה הבת סקיילקס ומניות החברה הנכדה פרטנר, שהביאה לירידה בשווי הבטוחות של החוב. החברה אף הודיעה כי לא תצליח לעמוד בתשלומי חוב בהיקף של 240 מיליון שקל לבעלי האג"ח. על רקע זאת, כינסו לפני כשבועיים בעלי איגרות החוב של סאני אסיפת נושים מיוחדת, על מנת לדון בצעדים שהחברה מתכוונת לבצע כדי שתוכל לשרת את החוב.

סאני, שנדרשת להעביר לבעלי האג"ח תשלום ריבית של 6 מיליון שקל ב-1 ביולי השנה ו-1.5 מיליון שקל באוקטובר, דיווחה כי פנתה לבנק המממן בבקשה שיגדיל לה את קווי האשראי ב-12 מיליון שקל ל-40 מיליון שקל. זאת, לאחר שהבנק הודיע בחודש מאי כי לא יאפשר לחברה לקבל עוד אשראי. תמורת פתיחת קו האשראי ישעבד בן דב לבנק 56% ממניות תפוז ו-0.5% ממניות חברה בת פרטית של תפוז. כמו כן, בן דב העביר ערבות אישית לגיבוי החוב באם הבטוחות לא יספיקו.

אולם, הבנק המממן הבהיר לסאני כי ישקול את בקשתה להגדלת האשראי - רק אם בעלי האג"ח ייסוגו מדרישתם להעמיד לפירעון מיידי את החוב. אסיפת בעל איגרות החוב היום, שתתקיים בבניין "המגדל" בתל אביב בשעה 17:00, נועדה לקבל את הסכמתם של בעלי האג"ח להימנע מפירעון מיידי. כמו כן, מחזיקי האג"ח יצטרכו לאשר לסאני לשעבד לבנק את הבטוחות הנוספות.

udi
והיה ויש לך אי אילו הערות, הארות
u r more than welcome

תודה על הכל,

Rר

[udiwe]

שלום REMA,

למען הבהר ספק, אינני מתכוון להיכנס לנעליו של ידידנו PITATE, מה גם שלי אינך מציעה כוס קפה/תה/תפוזים !!!
בכל מקרה, לענייננו כפי שאת כבר יודעת, מר בן-חוב איננו כוס הקפה/תה/תפוזים שלי ולכן לא התעניינתי יותר מדי בפירמידת הפונזי שלו....
ראיתי שהאסיפה הנדונה נדחתה למועד אחר.
שימי לב, שוב מחזיקי האג"ח אמורים לשלם את המחיר למען השעבודים לטובת הבנק. על זה לא נותר אלא לומר - הצחקתם את לוקסי....

בברכה,
אודי

[rema1]

dear Udi

sorry i have neglected u
and orange juice is better than coffe
lets leave the coffee for my friend Pirate

by the way Pirate left a message - he is going to be absent for a week
wowy but we will manage and I wish him luck in whatever he may be doing
thank u dear Pirate for yr assistance and by the way now I know the reason for the gigantic letters u r
wearing glasses LOL I do beg u to hurry we miss u here
udi and me me and udi
all the best

Rr

[sharon1983]

בעלי האג"ח של טאו התייאשו מבן דב: מעמידים את החוב לפירעון מיידי

לדברי הנציגות אילן בן דב מסרב לאשר את מחויבותו למסמך העקרונות שסוכם בין
הנציגות לחברה.


בעלי איגרות החוב סדרה ב' וג' , להם חייבת

טאו כ-310 מיליון שקל, החליטו היום להעמיד את איגרות החוב של הסדרה לפירעון
מיידי. ההחלטה ניתנה על רקע סירובו של בעל השליטה אילן בן דב להציג להם מסמך
המאשר את מחויבותו להסדר.

בימים אלו נמצאת טאו בפרשת דרכים - בין הסדר לפירוק. מנהלי החברה והדירקטורים
ממתינים בקוצר רוח לראות האם עסקת האצ'יסון לרכישת מניות סקיילקס (המחזיקה
בפרטנר ) מחברת האם סאני תסתיים בשלום. אם העסקה תצא לפועל, הדבר יעלה את ערך
הביטחונות (מניות סאני ומניות טאו) אותם הסכים אילן בן דב לשעבד לטובת החזר
החוב בסך של 310 מיליון שקל למחזיקי אג"ח בסדרות ב' וג'.

היום שלחו נאמני הסדרה הודעה לבורסה כי החליטו להעמיד את החוב לפירעון מיידי,
בהתאם להחלטות המשקיעים באסיפות שנערכו באפריל וביולי. העמדת החוב לפירעון
מיידעי כיום נעשית לאור סירובו של בעל השליטה לאשר את מחויבותו למסמך העקרונות
שהוסכם בין הנציגות לנציגי החברה על אף שהתבקש לעשות זאת.


אתמול בערב פנתה טאו לבעל השליטה בבקשה להעביר לנציגות לאלתר מסמך שיבהיר
לנציגות בצורה ברורה שהוא מחויב למסמך העקרונות חתם.

שרון

[rema1]

שלום,

בן דב נפגש עם מוסדיים שיאשרו עסקת פרטנר

בעל השליטה בפרטנר נפגש בימים האחרונים באופן אישי עם כמה ממחזיקי האג"ח הגדולים של סקיילקס במשרדי גיזה זינגר אבן ■ עסקת פרטנר מותנית בהיענות של לפחות 50% ממחזיקי אג"ח סקיילקס להצעת רכש שתבצע החברה
אילן בן דב פועל נמרצות להשיג את הסכמת המוסדיים למתווה מכירת סקיילקסלהאצ'יסון. ל"גלובס" נודע, כי בעל השליטה בפרטנרגיזה זינגר אבן שברמת גן, אשר ככל הנראה מעורבת בגיבוש העסקה עם האצ'יסון.

ככל הידוע, זו הפעם הראשונה בה נפגש בן דב בעצמו עם נושיו, מאז שחתם על עסקת האצ'יסון, במסגרתה תרכוש החברה הסינית את השליטה בסקיילקס (75% מההון) מידי סאני (בעלת השליטה בסקיילקס ויבואנית מכשירי סמסונג) תמורת 125 מיליון דולר. העסקה מותנית בהיענות של לפחות 50% ממחזיקי אג"ח סקיילקס להצעת רכש שתבצע החברה, שבה נכללת הצעת רכש למחזיקי האג"ח המשקפת "תספורת" של כ-15%, ולכן ככל הידוע רובם מתנגדים לה. התנגדות המחזיקים לעסקה היא שהביאה, לפי הערכות, את בן דב לערוך את הפגישות.

עוד נודע, כי בין היתר נערכו פגישות עם הראל פיננסים, מיטב, ילין לפידות ופסגות, אך לא הוצע בהן מתווה חדש לעסקה. "מטרת הפגישות הייתה בעיקר לשמוע ולהישמע", אמר אחד ממחזיקי האג"ח שנכח בפגישה. עוד הוא הוסיף, כי "בן דב הציג את תפיסת העולם שלו ושל האצ'יסון לגבי שוק התקשורת. הוא לא אופטימי, בהחלט מפוכח, ולא מנותק מהמציאות".

משתתף אחר בפגישה אמר: "כבר התרגלנו שבעלי שליטה שולחים שליחים להיפגש עם הנושים, והם מופיעים בעצמם רק כשהם באים לשוק לגייס כסף. בן דב לעומת זאת בא בעצמו, ויש מקום להעריך אותו על כך, ועל ניסיונו להציל את המצב לפני שיהיה מאוחר מדי".
לפני שבוע התקיימה אסיפה של חלק ממחזיקי האג"ח של סקיילקס, אליה הגיעו יהל שחר, מנכ"ל החברות סקיילקס וסאני, ויוסי ארד, יועצו של בן דב. האסיפה כונסה על ידי מחזיקי האיגרות הארוכות של סקיילקס, בהיקף כולל של כ-600 מיליון שקל, אשר בניגוד לסדרות הקצרות אינן נהנות משעבודים. בסוף החודש צריכה סקיילקס לשלם למחזיקי האג"ח הקצרות תשלומי קרן וריבית בסך כ-170 מיליון שקל, ומחזיקי האג"ח הארוכות ביקשו לזמן את האסיפה, בטענה כי העסקה המתגבשת עם האצ'יסון היא הסדר חוב דה-פקטו, כך שהתשלום הקרוב מהווה העדפת נושים. לבסוף ננעלה האסיפה ללא קבלת החלטות מיוחדות.

כדור השלג הגיע עד הונג קונג
כדור השלג של בן דב החל להתגלגל לפני כחודש, אז נרשמו נפילות חדות במניות התקשורת, ביניהן פרטנר, על רקע כניסת מתחרות לשוק ובראשן גולן טלקום. עקב הנפילה במניות, הודיעה סאני כי קיימת עילה לפירעון מיידי של חובה כלפי מחזיקי האג"ח, שכן היא חרגה מיחס הבטוחה לחוב ואין בידיה מניות נוספות של סקיילקס שאותן היא יכולה לשעבד.
כעבור עוד שבועיים סוערים בשוק התקשורת, במהלכם המשיכו המניות לצנוח, מיהר בן דב להונג קונג לחתום שם על העסקה למכירת השליטה בפרטנר לבעלת השליטה הקודמת בה - האצ'יסון. זו העמידה לבן דב הלוואת מוכר של 300 מיליון דולר (1.2 מיליארד שקל

יום נעים
Rר

אני מקווה שגודל האותיות מתאים
לא מתכוונת אפילו להאבק ....
מי שלא רואה יש מקפיים שחורות גדולות LOL

[udiwe]

שלום חברים,

עוד אירוע "מלבב" בהיסטוריית שוק ההון ישראלי נקבע שוב (בדומה למקרה חברת בזק).
חברת הבת תפוז החליטה על חלוקת דיבדנד בסך 10 מ' ש"ח, חלקה הצפוי של סאני הינו 6.4 מ' ש"ח.
אתם שואלים מה הבעיה??
הדיבדנד יבוא לא מתוך רווחי החברה (כי הרי יש הפסדים נצברים) אלא מהקטנת הון המניות. לצורך כך, צריך אישור בית המשפט (כמו במקרה בזק).
כמובן "ששכיר החרב" המתאים יתן חוות דעת אוהדת ויקבל בתמורה שיק "נאה" ושיפוי מלא על כל צרה שלא תבוא.

מי יתן ולא נדע עוד "ימים שחורים" כאלה.

בברכה,
אודי

[lior9]

אהלן אודי,
תוכל להסביר לי בקצרה מה זה אומר חלוקת דיבידנד על ידי הקטנת הון המניות?
מה קורה בפועל ומבחינה חשבונאית?
(סליחה על הבורות)
תודה רבה