זרימה של מעל 100 מיליארד דולר לקרנות כספיות השבוע מצביעה על גישה זהירה יותר של המשקיעים בשוק, על רקע חשש מהשפעת מכסי טראמפ – גם כאשר המדדים בוול סטריט ממשיכים לשבור שיאים
המשקיעים מתחילים להיכנס למצב הגנתי. לפי בנק אוף אמריקה, השבוע המשקיעים משכו 28 מיליארד דולר מהבורסה האמריקנית והעבירו 107 מיליארד דולר לקרנות כספיות – הסכום הגבוה ביותר מאז ינואר. הסיבה המסתמנת היא המכסים החדשים של דונלד טראמפ שמעוררים חשש גובר בשוק.
מיכאל הארטנט מבנק אוף אמריקה, שמפרסם מדי שבוע את נתוני הזרימות בשוק, מציין כי המגמה הזו לא מקרית. היא מגיעה בדיוק כשהנתונים על שוק העבודה מאותתים על האטה, והחברות מתחילות לחשוש מהפגיעה הצפויה ברווחיות בעקבות המכסים.
מדד ה-S&P 500 עצר השבוע לרגע את העלייה הבלתי פוסקת שלו. הסיבה העיקרית היא השילוב של נתוני תעסוקה חלשים והחשש מהמכסים החדשים של טראמפ. המכס הממוצע על היבוא לארצות הברית עלה ל-15.2% - פי שישה מ-2.3% שהיה השנה שעברה. זה הרמה הגבוהה ביותר מאז מלחמת העולם השנייה.


כבר לא איום תיאורתי
החברות מתחילות להבין שהמכסים זה לא רק איום תיאורטי. יום חמישי הם נכנסו לתוקף, ועכשיו המנכ"לים צריכים לחשב איך זה משפיע על המחירים שלהם. כשעלויות הייצור עולות, הרווחים יורדים, ואז גם מחירי המניות יורדים. זה לא מדע אטום.
הבריחה למזומן היא התגובה הטבעית של משקיעים שלא בטוחים מה יקרה הלאה. קרנות כספיות מציעות כיום ריביות נאות, אז אין יותר מדי סיבה לקחת סיכונים גדולים. העדפה לנזילות על פני צמיחה היא הסימן הברור ביותר לאי-ודאות בשוק.
...