מניות הבנקים בארה''ב קרובות לרמה מסוכנת שלא נראתה מאז משבר 2008

מדד S&P 500 למגזר הפיננסי נמצא על סף ירידה חזרה מתחת לשיאו ב-2007 - סימן מבשר רעות ליתר שוק המניות ■ "השוק לא יכול לעלות אם מניות הבנקים יורדות"

נפילת מניות הבנקים בארה"ב מאיימת לדחוף אותן מתחת לסף שיאותת על ירידות נוספות בשוק המניות הרחב.
לאחר קריסת פירסט רפבליק בנק החמירו החששות בנוגע לכושר הפירעון של הבנקים האזוריים בארה"ב. לכן משקיעים החלו לזרוק מניות פיננסיות, מה שהותיר את מדד ה-S&P 500 למגזר הפיננסי (S&P 500 Financials Sector GICS) על סף ירידה חזרה מתחת לשיאו ב-2007. עבור פרספקטיבה, לאחר המשבר הפיננסי של 2008 לקח יותר מעשור עד שהמדד הזה הצליח להתאושש חזרה.
המדד הפיננסי נמצא מעל לשיאו ב-2007, מאז ינואר 2021. אם יפול כעת המדד מתחת לרף זה, יהיה זה סימן מבשר רעות עבור שוק המניות הרחב יותר, כך לפי ג'ים רופל, מייסד קרן הגידור רופל קפיטל מנג'מנט.
למה? מכיוון שזה עלול להפעיל לחץ נוסף על הבנקים לחסוך בהון ולצמצם מתן הלוואות. ובכך, להוסיף עול נוסף על הכלכלה האמריקאית, שכבר נמצאת בסיכון למיתון לאחר העלאות הריבית החדות של הבנק הפדרלי ב-14 החודשים האחרונים.
"השוק לא יכול לעלות אם מניות הבנקים יורדות", אמר רופל, שמחזיק בעמדה אופטימית לטווח ארוך, אבל כרגע עבר בעיקר למזומן ומהלכים הגנתיים כמו מסחר בזהב ובחברות כריית זהב.


שבוע סוער
החששות בנוגע ליציבות המערכת הבנקאית תרמו בשבוע שעבר למסחר סוער, כאשר משקיעים הימרו באגרסיביות נגד מניות הבנקים. בעוד שמחירי המניות התאוששו ביום שישי על רקע ספקולציות כי מכירת המניות הייתה מוגזמת, מניות רבות כבר איבדו גובה רב. כאשר מניית בנק וסטרן אליאנס נפלה ב-27% בשבוע שעבר ומניית פקווסט בנקורפ צנחה ב-43%.
אבל יש חשש בוול סטריט שהטלטלה המתמשכת בבנקים האזוריים עלולה לגרור אותם לצמצם הלוואות. למעשה, סוחרים מהמרים שהעול הכלכלי יהיה כה גדול, שהם הגדילו את ההימורים על כך שהבנק הפדרלי (שזה עתה אותת שהעלאת הריבית שלו מיום רביעי עשויה להיות האחרונה) יתחיל להקל את המדיניות המוניטרית כבר ביולי כדי להמריץ את הכלכלה.
למרות זאת, ננסי טנגלר, מנהלת ההשקעות הראשית של לאפר טנגלר אינווסמנט, אמרה שעוד מוקדם מדי לחזור לקנות את מניות הבנקים המתקשים. במקום זאת, היא מתמקדת במניות טכנולוגיה ובמניות חברות צרכניות שיהנו מירידה בריבית. אם כי החברה שלה קנתה מניות של PNC פייננשל סרוויסס, לאחר שהדו"ח הרבעוני של הבנק הראה צמיחה חזקה ברווחים וגידול בפיקדונות.
ההתאוששות בוול סטריט ביום שישי האחרון ניזונה מדו"ח המשרות החודשי של ארה"ב, שהראה כי שוק העבודה האמריקאי היה חזק מהצפוי באפריל - מה שהפיג את חששות המיתון. למרות זאת, בעוד מדד ה-S&P 500 עלה בשישי ב-1.9% ומחק את רוב הירידות של שבוע שעבר, המניות הפיננסיות במדד איבדו 2.7% לאורך שבוע המסחר.
סקוט קולייר, מנכ"ל אדוייזרס אססט מנג'מנט, אמר כי ה-S&P 500 יצטרך לרדת ל-3,600 נקודות לפחות כדי שניתן יהיה להיות אופטימיים יותר לגבי מצב המניות, מכיוון שהערכות שווי נותרו גבוהות. המדד נסגר על 4,136 נקודות ביום שישי.