תוכניות לרכישה עצמית בקרוב ל-3 מיליארד שקל - האם זה ירים את השוק?

תוכנית לרכישה עצמית מאותתת כי הבעלים וההנהלה סבורים שהמחיר של המניה ו/ או האג"ח נמוך, אבל תוכניות צריך גם לבצע - דיבורים בלי מעשים לא שווים הרבה




לאור הירידות החדות בבורסות מסביב לעולם ובישראל, על רקע התפרצות מגיפת הקורונה, עשרות חברות דיווחו על פגיעה צפויה בפעילות מחד, אבל במקביל גם על תוכניות רכישה עצמית של ני"ע ואג"ח. על פי בדיקת ביזפורטל היקף הרכישות הכולל מתקרב ל-3 מיליארד שקל.


בנוסף, ממשיכות תוכניות נוספות בחודשים הקודמים. הדיווחים בעת הזאת מראים לכאורה כי החברות מאמינות בעצמן ובכך שהמחירים בשוק אטרקטיביים. יחד עם זאת מבדיקה שערכנו יש פער גדול בין התוכניות הגרנדיוזיות לבין המציאות, לפחות בינתיים. אתמול היו רכישות במיליוני שקלים בודדים (מתוך התוכניות החדשות), אם כי בנק לאומי רוכש ללא הפסקה תקופה ממושכת (בהתאם לתוכניות קודמות).


עיקר החברות שמדווחות מגיעות מסקטור הנדל"ן והשירותים פיננסיים. סקטורים אלו ספגו ירידות חדות במיוחד מפרוץ משבר הקורונה ואולי הדיווחים מגיעים במטרה להרגיע את המשקיעים, או שהחברות באמת מעריכות כי המחירים כעת אטרקטיביים במיוחד.


שתי החברות הגדולות שביצעו רכישות מאז הפרסום בחודש האחרון, אלו החברות עם התוכניות השאפתניות ביותר – גזית גלוב שאישרה מסגרת של 750 מיליון שקל ולאומי שאישרה מסגרת של 700 מיליון שקל.



ברקע לכך, התפרסם כי סופטבנק, התאגיד היפני, הפועל בעיקר בתחומי טלקומוניקציה ואינטרנט, הודיע על מכירת נכסים וזאת על מנת להוציא לפועל תוכנית גרנדיוזית של רכישת מניות ואג"ח בשווי של 20 מיליארד דולר, ההודעה הקפיצה את מניות החברה בבורסה ביפן ב-18.6%.

אינדקציה מעניינת נוספת מתקבלת מיחס הקניות-מכירות של בעלי עניין בארה"ב, נראה כי המחירים האחרונים תומכים בהגדלת הרכישות מטעם בעלי העניין וייתכן ואנחנו בדרך לשיא הרכישות של 2008. אין זה אומר שהגענו לתחתית, אך בהחלט בהתייחס לאינדיקטור זה יש מקום להגדלת חשיפה במניות ספציפיות.