פוסטים אחרונים בבלוג
אנחנו בפייסבוק
לראשונה מזה למעלה מעשור הפד הופך הלילה את המדיניות ומוריד את הריבית ברבע אחוז לטווח של 2.25%-2%, וזאת בהתאם לתחזיות של הכלכלנים בשוק • בנוסף, הפד מסיים באופן מוקדם מהצפוי את הליך צמצום המאזן כבר מחר במקום בסוף ספטמבר • הדולר רשם קפיצה מעלה, והתשואות על האג"ח הממשלתיות האמריקיות מאבדות גובה • צפו במסיבת העיתונאים של פאואל
אחרי שלוש שנים שבמהלכן העלה את הריבית לאט ובהדרגה, הלילה הפד הופך את המדיניות: לראשונה המשבר הפיננסי של 2008, הנגיד פאואל הכריז על הורדת הריבית ברבע אחוז לטווח של 2.25%-2%, כך נמסר הערב (ה') בתום ישיבה בת יומיים של חברי ועדת השוק הפתוח (FOMC). בנוסף, הפד מסיים באופן מוקדם מהצפוי את הליך צמצום המאזן כבר מחר במקום בחודש הבא, סוף ספטמבר. הדולר רשם קפיצה מעלה, והתשואות על האג"ח הממשלתיות האמריקיות מאבדות גובה.
הורדת הריבית של הפד הערב משקפת היפוך חד במדיניותו מלפני 7 חודשים בלבד, וכפי שבכירים בבנק אותתו באדיקות לשווקים מאז תחילת מאי בשל חששות מהאטה של הכלכלה העולמית, החולשה בתעשייה והירידה באינפלציה. זאת, בהתאם לציפיות של השוק שתמחרו באופן מלא (100%) הורדת ריבית בגובה של 25 נקודות בסיס, וברמה מתונה ביחס לחלק קטן מהערכות כי נדרשת הורדת ריבית כפולה של 50 נקודות בסיס.חברי ועדת השוק הפתוח של הפד ציינו כי ההתפתחויות הגלובליות שיתקו את האינפלציה. בתוך כך, הפד הגדיר את הצמיחה כ"מתונה" ואת שוק העבודה האמריקאי כ"חזק".אם נתוני הצמיחה החיוביים שפורסמו בסוף השבוע האחרון לצד נתוני מאקרו טובים בארה"ב העלו את האפשרות כי הפד יפסח על הורדת הריבית, הלילה הנגיד מיישר קו עם השוק ומוריד את הריבית בהתאם להפצרת הנשיא טראמפ.עם זאת, המדדים בוול סטריט עברו לירידות חדות על רקע הדברים של יו"ר הפד פאואל לאחר הודעת הריבית. במסיבת העיתונאים שלאחר ההודעה פאואל רמז כי הורדת הריבית איננה מדיניות אלא התאמה בלבד, וכי הפחתות ריבית נוספות בהמשך השנה כלל אינן דבר בטוח.
ויקטור בהר, מנהל המחלקה הכלכלית בבנק הפועלים, אמר בתגובה: "הודעת הפד מדגישה שהפחתת הריבית באה להתמודד עם התחזקות גורמי אי ודאות שעשויים להשפיע על הצמיחה בעתיד, בעוד שהנתונים בפועל הם טובים. הפד מציין שהאינפלציה נמוכה אך קרובה ליעד הסימטרי של 2%. מדיניות הפד תמשיך לתמוך בצמיחה, כלומר הפד לא שולל המשך הפחתות ריבית, אם ימשיכו להתקיים גורמי סיכון. בדרך כלל כשהפד משנה את כיוון הריבית הוא לא מסתפק בהפחתה אחת, למרות שעתה נקודת הפתיחה היא ריבית נמוכה יחסית. הדולר החזק בעולם והאינפלציה הנמוכה הם תמריץ להמשך הפחתות, אם כי לאו דווקא בקצב מהיר כמו שהשווקים מצפים. ככל שבנקים מרכזיים נוספים יגיבו ויפחיתו ריביות הלחץ על הפד להמשיך להפחית יגבר. תהליך זה ייפסק כאשר נראה עלייה באינפלציה, או כשעליית מחירי הנכסים תהווה סיכון בעיני קובעי המדיניות".
הורדת הריבית של הפד הערב משקפת היפוך חד במדיניותו מלפני 7 חודשים בלבד, וכפי שבכירים בבנק אותתו באדיקות לשווקים מאז תחילת מאי בשל חששות מהאטה של הכלכלה העולמית, החולשה בתעשייה והירידה באינפלציה. זאת, בהתאם לציפיות של השוק שתמחרו באופן מלא (100%) הורדת ריבית בגובה של 25 נקודות בסיס, וברמה מתונה ביחס לחלק קטן מהערכות כי נדרשת הורדת ריבית כפולה של 50 נקודות בסיס.חברי ועדת השוק הפתוח של הפד ציינו כי ההתפתחויות הגלובליות שיתקו את האינפלציה. בתוך כך, הפד הגדיר את הצמיחה כ"מתונה" ואת שוק העבודה האמריקאי כ"חזק".אם נתוני הצמיחה החיוביים שפורסמו בסוף השבוע האחרון לצד נתוני מאקרו טובים בארה"ב העלו את האפשרות כי הפד יפסח על הורדת הריבית, הלילה הנגיד מיישר קו עם השוק ומוריד את הריבית בהתאם להפצרת הנשיא טראמפ.עם זאת, המדדים בוול סטריט עברו לירידות חדות על רקע הדברים של יו"ר הפד פאואל לאחר הודעת הריבית. במסיבת העיתונאים שלאחר ההודעה פאואל רמז כי הורדת הריבית איננה מדיניות אלא התאמה בלבד, וכי הפחתות ריבית נוספות בהמשך השנה כלל אינן דבר בטוח.
ויקטור בהר, מנהל המחלקה הכלכלית בבנק הפועלים, אמר בתגובה: "הודעת הפד מדגישה שהפחתת הריבית באה להתמודד עם התחזקות גורמי אי ודאות שעשויים להשפיע על הצמיחה בעתיד, בעוד שהנתונים בפועל הם טובים. הפד מציין שהאינפלציה נמוכה אך קרובה ליעד הסימטרי של 2%. מדיניות הפד תמשיך לתמוך בצמיחה, כלומר הפד לא שולל המשך הפחתות ריבית, אם ימשיכו להתקיים גורמי סיכון. בדרך כלל כשהפד משנה את כיוון הריבית הוא לא מסתפק בהפחתה אחת, למרות שעתה נקודת הפתיחה היא ריבית נמוכה יחסית. הדולר החזק בעולם והאינפלציה הנמוכה הם תמריץ להמשך הפחתות, אם כי לאו דווקא בקצב מהיר כמו שהשווקים מצפים. ככל שבנקים מרכזיים נוספים יגיבו ויפחיתו ריביות הלחץ על הפד להמשיך להפחית יגבר. תהליך זה ייפסק כאשר נראה עלייה באינפלציה, או כשעליית מחירי הנכסים תהווה סיכון בעיני קובעי המדיניות".
הודעות חשובות
תודה על סקירה חדה ומדויקת כרגיל! אכן, התנודתיות...
תודה על סקירה חדה ומדויקת כרגיל! אכן, התנודתיות באופציות השבועיות לא פשוטה, השאלה האם יש דרך אפקטיבית לגדר אסטרטגיה קצרת טווח מהתנודות? והאם יש יתרון למסחר בשבועיות בכלל?
adidi היום, 10:50