פוסטים אחרונים בבלוג
אנחנו בפייסבוק
לפני כמה שבועות היו האנליסטים בוול סטריט עסוקים בשיפור התחזיות הכלכליות בציפייה שהנשיא טראמפ יישם רפורמת מס נרחבת, יצמצם את הרגולציה ויציג תמריצים תקציביים חדשים. אולם שבועיים לתוך כהונתו, והנשיא ממוקד בעיקר בהגירה וסחר, והאנליסטים בחלק מהבנקים מתחילים לבחון מחדש את הערכותיהם, וחוששים בעיקר מאי ודאות בנוגע להשפעה של טראמפ על השווקים והצמיחה בארה"ב.
"בעקבות הבחירות, השינוי החיובי בסנטימנט בקרב משקיעים, עסקים וצרכנים אותת כי הם מעריכים שהסיכוי לקיצוצי מסים ורגולציה קלה יותר גבוה מהסיכון להגבלת הסחר וההגירה", כתבו כלכלני גולדמן סאקס, בהובלת אלק פיליפס, בסוף השבוע. "לאחר חודש, מאזן הסיכונים פחות חיובי לדעתנו".
בנפרד, פירסם ג'יי.פי מורגן צ'ייס המלצה למכור את הדולר מול הין והפרנק השוויצי, לנוכח הערות ששיגר טראמפ על התחזקותו היתרה של הדולר. "האמון בדולר ועמדתו נשחקים בגלל פליטות הפה המזגזגות של הבית הלבן בענייני מדיניות", נכתב בדו"ח אנליסטים של הבנק הגדול בארה"ב. מדד הדולר ICE מול סל מטבעות סחר זינק לשיא של 14 שנים בינואר בתקווה שטראמפ ימריץ את כלכלת ארה"ב. מאז הוא ירד ורשם את ינואר הגרוע בתולדותיו.
ג'יי.פי מורגן ממליץ לעשות שורט (מכירה בחסר – כלומר הימור נגד) על הדולר מול מטבעות של מדינות עם עודף סחר גדול מול ארה"ב, שבהן המטבע מפוחת מדי, או שמבצעות התערבות משמעותית בשוק המט"ח.
בדו"ח של גולדמן סאקס, מציין פיליפס שלוש סיבות לנימה הזהירה יותר:
1. הקושי של הרפובליקאים בקונגרס בביטול רפורמת הבריאות
ניסיונותיהם של הרפובליקאים להחליף את חוק שירותי הבריאות בני ההשגה נגד הקונצנזוס, הוא איתות לנורמה של הממשל החדש. משקיעים שמצפים כי הקונגרס, הנשלט על ידי רפובליקאים יוכל לאשר שינויים נרחבים, כולל רפורמה במס ותמריצים תקציביים, עלולים להתאכזב.
"הקשיים שהרפובליקאים בקונגרס נתקלו בהם בביטול אובמה-קייר לא מעודד למי שמצפה להשגת הסכמה מהירה על רפורמה במס או מימון תשתיות, ומחזק את עמדתנו כי תמריץ תקציבי, אם יקרה, לא יגיע לפני 2018", כתב פיליפס.
2. הקיטוב הפוליטי מחמיר
הצו הנשיאותי של טראמפ האוסר על בני לאומים משבע מדינות מוסלמיות להיכנס לארה"ב עורר תגובת נגד בוושינגטון ולא סייע לגשר על הפער בין רפובליקאים ודמוקרטים. בשל כך הסיכוי לשיתוף פעולה בין מפלגתי הצטמצם עוד יותר.
"שיתוף פעולה דו מפלגתי נראה אפשרי בכמה נושאים לאחר הבחירות, אולם הסביבה הפוליטית נראית מקוטבת עתה יותר מתמיד, ולכן אפשר להעריך כי נושאים הדורשים תמיכה משני הצדדים ייתקלו במכשולים ניכרים", אמר פיליפס, שציין שבמקום שינויים רדיקליים יהיו שינויים קטנים שיצליחו לעבור בסנאט.
3. פגיעה הרסנית בשווקים
התמקדותו של טראמפ בהגירה עלולה לאכזב ויותר מכך את התאגידים ואת וול סטריט; היא עלולה להיות הרסנית.
"כמה מפעולות הממשל לאחרונה מזכירות לנו שהנשיא עשוי למלא את הבטחות הקמפיין שלו בנושאי סחר והגירה. חלקן עלול להתגלות כהרסני לשווקים הפיננסיים ולכלכלה הריאלית", הסיק פיליפס.
הודעות חשובות
מתחת למיתות
איש זקן ישב בצד הדרך ומכר אבטיחים.
מנחם אתמול, 08:04השלט עם המחיר היה פשוט וברור:
אחד ב-3 דולר, שלושה ב-10 דולר.
בחור צעיר ניגש, דפק על כמה אבטיחים,
בחר אחד ומסר למוכר 3 דולר עבור אחד.
הזקן לקח את הכסף...