קרן המטבע מזהירה מבועת AI: "ההשקעות הגבוהות - כמו בתקופת הדוט-קום"

כלכלני הקרן העלו ל-3.2% את תחזית הצמיחה הגלובלית ל-2025 - ואולם הצביעו על כמה סיכונים, בהם בתחום הבינה המלאכותית; לדבריהם, הפגיעה של המכסים היתה קטנה מהצפוי, אך השפעותיהם עלולות להתעצם בהמשך




קרן המטבע הבינלאומית (IMF) הזהירה היום מ"בועת AI" והשוותה את המצב לבועת הדוט-קום של סוף שנות ה-90 שהסתיימה בקריסה של חלק מהחברות. לדברי כלכלני הקרן, ההשקעות הגבוהות בבינה מלאכותית "מהדהדות את פריחת הדוט-קום של סוף שנות ה-90", ובסופו של דבר עלולות להוביל להידוק מוניטרי נוסף (כלומר להעלאות ריבית); הם הוסיפו כי אם הציפיות לרווחיות בתחום יתבדו - שוקי ההון עלולים לקרוס.
האזהרה פורסמה במסגרת עדכון תחזית הצמיחה שפרסמה היום הקרן, כמדי אוקטובר; לדבריה, הכלכלה הגלובלית צפויה לצמוח ב-3.2% השנה, וב-3.1% ב-2026. ביולי עדכנה הקרן את התחזית המקורית שלה מאפריל, ואז העריכה כי שיעור הצמיחה השנה יסתכם ב-3%, וב-2026 - ב-3.1%.
כלכלני הקרן חששו מוקדם יותר השנה מהיקף הפגיעה של תוכנית המכסים של טראמפ ומלחמת הסחר. ואולם בפועל, הפגיעה של המכסים היתה קטנה מהצפוי שכן "מרבית המדינות לא נקטו צעדי תגמול והמגזר העסקי ידע להתאים את עצמן במהירות". לפי הדו"ח מערכת הסחר הבינלאומית נותרה פתוחה יחסית, ארה"ב העניקה פטורים והגיעה להסכמי סחר, ויבואנים הקדימו רכישות ושינו שרשראות אספקה.
למרות האופטימיות הזהירה שעולה מהדו"ח, שיעורי הצמיחה עדיין נמוכים, בעיקר במדינות המפותחות (1.6% בשנתיים האלו). ד''ר פייר גורינצ'ס, הכלכלן הראשי של הקרן, הדגיש כי מוקדם להעריך שהמכסים לא יגרמו לנזקים, שכן חלק מהשפעותיהם עלולות להתברר רק בהמשך.
הקרן גם פרסמה תחזית לכלכלה ישראל, אך יש להתייחס אליה בערבון מוגבל. לפי הדו"ח החדש, המשק הישראלי יצמח השנה ב-2.5% בלבד וב-3.9% ב-2026. עם זאת בעקבות פניית "כלכליסט" הבהירו בקרן כי תחזית 2026 לא הביאה בחשבון תרחיש של הפסקת המלחמה בעזה. לשם השוואה, בבנק ישראל צופים כי המשק יצמח ב-2.5% השנה, וב-4.7% ב-2026. תחזית הבנק לשנה הבאה מבוססת על ההנחה כי המלחמה תסתיים.
כלכלני קרן המטבע צופים כי האינפלציה בישראל תעמוד השנה על 3.2% - מעל תקרת היעד של הממשלה (3%); עם זאת בשנה הבאה צופים הכלכלנים אינפלציה של כ-2.2%.
בקרן אופטימים לגבי העודף בחשבון השוטף (יותר מט"ח נכנס למדינה מאשר יוצא, דבר שמבטיח את התחזקות השקל, א"פ) - כ-2.8% מהתמ"ג השנה ו-3% ב-2026 (שיפור), הנחשבת לרמה גבוהה השומרת את מעמדה של כלכלת ישראל כ"לווה". ה-IMF הותירה את שיעור האבטלה לשנה הנוכחית על 2.8%, והוא צפוי לעלות ל-3.2% ב-2026.
מלבד האפשרות לבועה בתחום הבינה המלאכותית, בקרן ציינו סיכונים נוספים לכלכלה הגלובלית: ראשית - משבר בכלכלת סין, השנייה בגודלה בעולם, בעיקר בכל הקשור לנדל"ן ושוק ההון. ושנית - האפשרות לשחיקה בעצמאות המוסדות לרבות בנקים מרכזיים; לפי הקרן, הלחץ הפוליטי על הבנקים להוריד ריבית עלול לשחוק את אמינותם, לעורר אינפלציה ולפגוע ביציבות הפיננסית. קל וחומר כאשר התחזית מראה כי "אינפלציית הליבה הגלובלית תהיה עקשנית יותר לעומת ההערכות הקודמות".