נתון הצמיחה לרבעון הראשון

היום התפרסם נתון הצמיחה לרבעון הראשון. על פי אומדנים הראשוניים הצמיחה ברבעון הראשון של 2024 עמדה על 14.1% בשיעור שנתי (על פי נתונים מנוכים עונתיות), כאשר העלייה החדה מיוחסת ברובה לגידול בצריכה הפרטית (26%) ובהשקעות בנכסים קבועים (49%) לאחר הירידות החריגות שנרשמו ברבעון הקודם. גם היבוא רשם עלייה מהירה (33%) במהלך הרבעון, ברובה יבוא ביטחוני, דבר שקיזז חלק מהצמיחה. קצב הגידול בהוצאה הציבורית התמתן (7%) בהשוואה לרבעון הקודם, אך עדיין נותר גבוה במבט היסטורי.




עפר קליין ראש אגף כלכלה ומחקר בהראל ביטוח ופיננסים, מציין כי "להערכתנו קצב הצמיחה יתמתן משמעותית ברבעונים הבאים ולכן לכל שנת 2024 אנו צופים צמיחה של 1.5%-2% בלבד (צמיחה שלילית לנפש). נתוני הצמיחה מחזקים את הערכתינו לגבי החלטת הריבית; לאור המדד הגבוה, הצמיחה החיובית ברבעון הראשון, העלייה בגירעון והתנודתיות בשער החליפין אנו צופים שבנק ישראל ישאיר את הריבית ללא שינוי בהחלטה הקרובה בסוף החודש (27 במאי)".


השוק מושפע היום גם מהמדד שפורסם אתמול. מדד המחירים זינק ב-0.8%, לעומת תחזית של הכלכלנים ל-0.6%. המדד כך נראה יוצא משליטה, הסיכוי שהריבית תרד כעת הוא אפסי. למדד הגבוה יהיו השלכות על אגרות החוב. מעבר למעבר לאגרות חוב מדדיות, צמודות לאינפלציה שמספקות ביטוח מפני עלייה במדד, התשואות בשקלי צפויות לעלות על רקע ההבנה שהריבית תישאר גבוהה הרבה זמן. כתוצאה מהעלייה הגבוהה מהצפוי, הכלכלנים במשק כבר לא מצפים להורדת ריבית בנק ישראל בקרוב, מה שגורם לשער הדולר לרדת בכ-0.6% למחיר של 3.672 שקלים.


<
יש למדד גם השלכות על שוק המניות כשמדד מחירי הדירות בעלייה של 4% ב-4 חודשים, קצב של 12% בשנה, ורואים את זה גם במניות של חברות הבנייה שהתאוששו יפה בשנה האחרונה וגם בביצועים שלהן בשטח. בבורסה אומנם נסחרות בעיקר החברות הגדולות, אבל הן לא הושפעו דרמטית מירידת המחירים בשנה שעברה ובחודשים האחרונים כאמור השוק חוזר להיות שוק של מוכרים, שוק של קבלנים.