פוסטים אחרונים בבלוג
אנחנו בפייסבוק
כעשרה ימים לאחר מכן, ב–10 ביוני, מכר יצחק תשובה מניות של
קבוצת דלק ב–125 מליון שקל. לאחר עלייה של 43% בשנה האחרונה וכמעט 120% בשלוש השנים האחרונות, תשובה החליט שזה הזמן למכור קצת מניות. זהו אירוע נדיר מבחינתו של תשובה, שכבר שנים ארוכות לא מכר מניות של קבוצת האחזקות שלו.
באותו יום מימשה משפחת ברוניצקי מניות של החברה שהקימה, אורמת תעשיות, ב–84 מליון שקל. היא עשתה זאת כדי לשלם הלוואה שנטלה ב–2007 לרכישת מניות של החברה במסגרת מאבק השליטה שניהלה מול נורתסטאר של חיים כצמן. אורמת רחוקה עדיין משוויה בימי מאבק השליטה, אבל גם מנייתה עלתה ב–50% מאז תחילת 2012.בחינה של רשימת עסקות בעלי הענייין בבורסה של תל אביב בחודש האחרון מעלה כי מתוך עשר העסקות בעלות השווי הגבוה ביותר - תשע הן עסקות מכירה. צדיק בינו, אליעזר פישמן וחיים כצמן דרך החברות שבשליטתם נמצאים במקום זה או אחר ברשימת המוכרים, מי בעשירייה הפותחת ומי בהמשך הטבלה. הרוב מוכרים מניות - אבל יש גם כאלה, כמו פישמן, שנכנסים לטבלה בזכות העובדה שהם מוכרים איגרות חוב של החברות שבשליטתם.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב
צילום: בלומברג
צילום: בלומברג
לעומת זאת, כשבוחנים את עסקות הקנייה שנעשו על ידי בעלי עניין בחברות, רואים שרובן בוצעו על ידי גופים מוסדיים שמנהלים כסף של הציבור. לעסקות בעלי העניין האלה צריך להוסיף את גל ההנפקות הנוכחי, שבמקרים רבים מגלם בתוכו מימוש שביצעו בעלי העניין; אם בצורה ישירה כשמדובר בהנפקת מניות, ואם בצורה עקיפה כשמדובר בהנפקת אג"ח שיכולה לשמש להחזר הלוואות בעלים.לכך צריך להוסיף את גל מימושי האופציות - אם זה של מנכ"ל מליסרון, אבי לוי, שמימש אופציות ברווח של 9 מיליון שקל, או של אלוני חץ, שמימשה אופציות של אמות ב–65 מליון שקל. מימושי אופציות בדרך כלל מבשרים כי בעיני המנהלים זמן מימוש המניה מתקרב.כך, בזמן שהאנליסטים תוהים אם מכפיל רווח של 18 שבו נסחר השוק הישראלי הוא גבוה מדי ומסמן שהמחירים יקרים, בזמן שמנהלי ההשקעות שואלים את עצמם עד מתי יכולה להיוותר בעינה סביבת הריבית הנמוכה ומה יתרחש כשזו תתחיל לעלות - בעלי העניין לא מחכים. הכסף החכם שלהם חושש מהבאות ויוצא מהבורסה. הכסף הטיפש של הציבור הרחב, לעומת זאת, ממשיך לזרום לשוק האג"ח הקונצרניות ולשוק המניות המקומי ולתדלק את העליות.
הודעות חשובות
המוסדיים בורחים, הפרטיים מסתערים
התנודות בכסף מספקות שיעור מרתק בפסיכולוגיה של שוק: בזמן שהמחיר התרסק ב-27% ביום אחד והגופים המוסדיים מיהרו לצמצם חשיפה ולהגדיל נזילות, המשקיעים הפרטיים דווקא הסתערו על הנכס והזרימו כמעט חצי מיליארד...
נוקוטו היום, 20:15