בקשר לנאנט.. קודם גלוי נאות אני מחזיקה באג"ח ג'.
כמה מילים לגבי הרכישות העצמיות:
כמו שפיראט וחברים ציינו כבר גם לדעתי אין ספק שנקודת הזמן הקריטית של החברה היא 6/2013. בנקודה זאת תצטרך החברה לפרוע סכום רציני של קרן וריבית אגחים ב'ו-ג'.
אני אתחיל עם אג"ח ב':
פדיון בשנה הקרובה 35.76 אגורות נומינלי (כולל ריבית) ומתואם בערך 42 אגורות בהתחשב במחיר בבורסה היום - כ-36 אגורות כלרכישה של 1 ע"נ תניב לחברה חיסכון של לפחות 6 אגורות בפדיון הקרוב (בהנחת מדד עולה) כך שכל עוד המחיר הוא מתחת 42 אגורות החברה בטוח תקנה עוד.
לגבי אג"ח ג':
פדיון בשנה הקרובה הוא 54 אגורות נומינלי (כולל ריבית) ומתואם בערך 61 אגורות. פה הרווח הוא הרבה יותר גדול - בהתחשב במחיר בבורסה היום 42 אגורות כל רכישה של 1 ע"נ תניב לחברה חיסכון של 19 אגורות..
אמהמה סדרה ג הרבה יותר קטנה כ-38 מיליון ע"נ לעומת 117 מיליון ע"נ בסדרה ב. בקיצור לגבי אג"ח ג'כל עוד המחיר הוא מתחת ל-61 אגורות לחברה שווה להמשיך לקנות.
אגב גם לגבי אג"ח ד' שווה לחברה לקנות בתנאים מסויימים כי זה משחרר לה ביטחונות אבל לדעתי ימשיכו לקנות יותר ב'ו-ג'.
לגבי בעלי המניות:
אכן הנפקת זכויות היא פיתרון אידיאלי אבל קשה לדעת אם אכן יקרה. בעלי המניות אמנם נזילים (במיוחד לוינשטיין) אבל השאלה אם יסכימו לתת כסף לחברה בסיכון גבוה. כמו כן כל עוד לא קונים את מניות אולימפיה העסק דיי תקוע מהבחינה של הנפקת הזכויות אבל אם וכאשר זה יקרה אין ספק שהחברה תקבל רוח גבית חזקה.
לסיכום:
אכן אג"ח מעניין מאוד ברמת סיכון/סיכוי גבוהה ביותר(לבעלי לב חזק ביותר)
ממשיכה לעקוב ואולי גם להגדיל או למכור בהתאם להתפתחויות בנתיים עם היד על הדופק..
אשמח לשמוע דעות נוספות..
הגב עם ציטוט
בנתיים החברה ממשיכה ברכישות בקטנה.. צריך להמתין לדוח הרבעוני ולראות מה יקרה..
