בדיוק!
כמו שאמרתי, האג"ח יכול אומנם לעשות עוד 2-3%, ונניח אפילו שיעלה מעבר לכך ויסחר בתשואה נמוכה ביחס לניירות דומים עדיין מדובר בפוטנציאל רווח של 5-6% בלבד!
מה זה משנה מה הוא עשה בשנה האחרונה!
באג"ח ככל שהעלייה בתקופה קודמת גבוהה יותר, היכולת שלך כמשקיע להמשיך לעשות רווח הוני אליו יורדת!
במקרה של הנייר הזה הוא קרוב מאוד לגבול שכל עלייה מעליו פשוט לא תיהיה מוצדקת במונחים של כדאיות.
הפוטנציאל היחיד הוא במח"מ הארוך שלו, שתיאורטי אם הריבית במשק תחזור לרדת - אז יוכל הנייר לעשות רווח הוני למשקיע. אך הסבירות לכך נמוכה וכלל הנייר בעלי המח"מ הארוך יהנו מימנה - ולכן בשום סיטואציה אפשרית, אני לא רואה עדיפות של נייר זה על השקעות אחרות.
אם אתה רוצה לסחור הנייר עבור רווח הון אתה צריך לחפש ניירות שיש להם פוטנציאל רווח הוני - כלומר מחירם בשוק יכול לעלות - ואין זה משנה מה יכולות החברה לשלם, או כמה עוד החברה יכולה להיות רווחית.
השקעה בנייר זה יכולה לשרת דווקא את מי שרוצה להשקיע לזמן ארוך מאוד תוך הבטחה של ריבית (כלומר דווקא השקעה לפדיון). אך גם במקרה זה אין הדבר מומלץ שכן הפרעון מאוד רחוק וקשה לצפות איכן תיהיה החברה ולאיכן יילך השוק בטווח הזמן הבינוני-ארוך...
הגב עם ציטוט