סטטוס השוק - בקשה משחקן

[שחקן מעוף]

המצב הוא שאנו בשלב זה פועלים מכורח ולא מבחירה, ואין דבר שנוא מזה.
בכדי להתחיל ולמתוח גבול עליון אנו נאלצים לכתוב כמויות מאוד גדולות של אופציות PUT יקרות.
מכיוון שתקבול בסטיה הנוכחית ובסטרייק הנוכחי מצוי רק ב 1220, הכתיבה היא קרובה ומוגזמת.
החשש כרגע אינו מסקוויז כי אם מהיפוך מהיר במדדים, וזיכרו כי אנו עוד מרחק רב מהפקיעה. כמובן שגם חשש מסקוויז קיים אך אין כ"כ מה לעשות איתו בשלב זה, בשל דלילות מסחר בנובמבר (ולגלגל שבועייים וחצי לפקיעה זה מעט סוראלסטי).

ההגיון אומר שאם תגענה ירידות, הכתיבות יסגרו ב 1220 אך זה רק בתאוריה. בפועל, היפוך אלים יגרור נזק בצד השני וחוזר חלילה. אין משמעות הדבר שגבול תחתון מצוי ב 1220 אך בהחלט בשלב זה כל העת מקדמים את הרגל.

אני לא נכנס להגדרה אופוריה או לאו מהטעם הפשוט, שאופוריה היא סוג מצב לא תקין או מוגזם. אם ברננקי ממשיך לעשות ככל העולה על רוחו וחותם על שינוי חוקי העולם בעצמו, המשקיעים בטח לא יתנגדו לזה. בארה"ב עוד רחוקים מהשיא וניתן להבין את העליות. זה שכאן חגיגה זה כבר פועל יוצא, ומאפיין את הבורסה הישראלית.

על התערבות בשוק אין בכלל מה לדבר. הציבור שועט ולעמוד מולו משמעו להידרס ולחינם. ניתן ללבות ירידות אך צריך קצה חוט, ומכיוון שאזל הצבע האדום בבורסה זה פשוט בלתי אפשרי. אותו ציבור מוביל גם לחוסר תמחור מוחלט. לא אפרט כאן מניות אך כשקונים קרנות,מנהל הקרן מחויב לקנות עפ"י תשקיף ולכן אין יותר מידי שיקול דעת. השיקול הוא במה קונים אך לא באפיק. ישנן מניות שהיו יקרות טרם השבוע, וכעת הן מגלמות יותר משווין לפי כל מודל.

צפינו חודש מעניין, ובפרט בשל אורכו, אך אני חושב שכל הפעילים בבורסה - כולם כולל כולם היו מייחלים לרגיעה. זה לא בריא בטווח שמעבר למספר ימים, בעוד שמימושים הם דבר בריא גם לשוק עולה.

[דמי כיס]

ואולי הסיבה זה פשוט ברננקי שמפמפם טריליונים לשוק דרך הדלת האחורית כמו שמתוקר בקישור:

http://www.globes.co.il/news/article.as ... 1000593364

מאמר מעניין. תודה!

[harel4u]

תודה רבה שחקן

[ping]

שחקן וחברים,
העליתי לפני שלושה ימים את התהיה והשאלה מדוע אנחנו מהמרים בשתי אסטרטגיות על ירידות כשכל העולם, אשתו וחבריהם משוכנע שאת החגיגה הזו אי אפשר לעצור. שלושה ימים אח"כ, עם הפסדים ניכרים בשתי האסטרטגיות, עדיין ההטייה שלנו היא לירידות.
מה שיכול לפוצץ את הבלון המתנפח הזה זה או ברננקי שניפח (אם יתפרסם משהו שיטיל צל ספק רציני בהרחבה-המוניטרית הבאה), או אירוע גיאו-פוליטי רציני (עדיף אצל הגויים). גם דוחות רעים היו יכולים לעבוד, אך לא נראה סביר כרגע.

לאור כל הנ"ל, שאלתי לשחקן היא, האם אין להניח שבלי סיבה מאד טובה מן הסוג הנ"ל השווקים לא ימשיכו לרוץ מעלה (1200 בסנופי, 1300 מעוף)? ואם כן, האם יש לנו תכנית?

[red-r]

שחקן יקר,
אני אנסה לחדד טיפה את הסוגיה לעיל.

הנתונים הכלכליים, סטטיסטים, עובדתיים - מצביעים על בעייתיות בהתנהלות של כמעט כל מקבלי ההחלטות הן בארץ והן בעולם. אתה מזהיר כבר מזה זמן, למשבר צפוי, בשל כל הסיבות האפשריות .
אבל, זה לא קורה! זה לא בא!!!
האסטרטגיות שלך, מניחות לרב דשדוש/ירידות. זוהי אומנות לנהל אותם, ואומנות כפליים להרוויח בהן בסופו של יום.
אתה בשלך, קורא ומנתח את המצב, ומסיק שהכיוון הוא מטה. אבל השוק בשלו - רוצה כרגע אחרת. ישנו פקטור חשוב אחד, שלטעמי אתה מתעלם ממנו או לא משקלל אותו בשיקולים שלך - וזה הסנטימנט החיובי.
הציבור רוצה מניות - העגל רוצה לינוק, והפרה (מנהלי התיקים והקרנות ומי לא) להניק. אי אפשר להתעלם מזה ואם נעשה כן נחטא למציאות.

אשמח לשמוע דעתך,

[שחקן מעוף]

ping ו red - שאלתם כמעט אותו דבר אז אענה במקביל.
קודם כל לא נכון ששתי האסטרטגיות מניחות ירידה אלא אחת מניחה דשדו-ירידה ואילו השניה מניחה ירידות. היו גם אסטרטגיות שוק עולה אך מסכים שיש יותר שוק מדשדש או יורד. ההסבר לכך הוא יותר פשוט, ורד ממש לא קשור לדעתי על השוק ברמת מאקרו מהטעם שמדובר בשבוע-שבועיים קדימה בלבד.
שוק עולה לא מזנקל למעלה 5-6% ביום. שוק צולל יכול לעשות כן. מכיוון שכך לאלמנט הדשדוש אני נוטה להוסיף ירידות, שהן למעשה הגנה מפני מצב קצה. שימו לב שבעת האחרונה כל אסטרטגיה בירידות חדות תסב נזק, ורק ירידות מתונות תיטבנה עימה אך עדין החשיבות היא ביכולת ההגנה והשיפוץ. מכיוון שכך רובן המכריע מסתיים בהצלחה, על אף הראלי בחודשיים האחרונים, היות ותהיקון מאוד נוח.
נקודה נוספת היא שבפעמים האחרונות ימי ראשון נפתחו בזינוק משמעותי. קשה מאוד לראות אחרי פתיחה שמעל אחוז שוק המטפס בעוד אי-אילו אחוזים אע"פ שזה מה שקרה. דומה הדבר לכך שמחר השוק יפתח באפס אחרי עליה שבועית של למעה מ 3% ונבנה אסטרטגיה לשוק עולה עם יעד רווח 1290. זה לא בלתי אפשרי פשוט הרבה יותר מתבקש תיקון.
לא רואה בשלב הזה בעיה במי מהאסטרטגיות ושתיהן עדין בגבולות הרווח. לצערנו, השחיקה בכלל עדין לא בתמונה ולכן רק בשבוע הבא באמת נתחיל לעבוד על שחיקה ולא כיוון.

[Sassi6]

- שחקן כתב: "ישנן מניות שהיו יקרות טרם השבוע, וכעת הן מגלמות יותר משווין לפי כל מודל" אז איך וכיצד נוכל להרויח על בטוח מאנומליה שכזאת?

- האם באופציות "מכר" על המניות? לא, זה מסוכן, כי הלך הכסף אם הפקיעה תקדים את התיקון המתבקש, ולכן אך ורק שורט על המניות, למכור אותן בחסר, וסבלנות של ברזל, עד לתיקון המתבקש, ובכל זאת, מה חדש בוול סטריט?

- טוב, אז שלשום ואתמול גייסנו את "הפרוטוקולים של דיוני הפד" לתדלוק העליות, וגייסנו גם את "התוצאות הראשונות של הרבעון השלישי" לתדלוק העליות, אז למה ומדוע עברה וול סטריט למקצה מימושים ב"תוך יומי"?

- הכל בגלל מחזור קטן, הכל בגלל מחזור, כן, הכל בגלל מחזור קטן, הכל בגלל מחזור, כי העליות עד שלשום היו במחזורים קטנים, ...ואתמול?

- אתמול גדל המחזור, וקליטות ההיצעים לא עמדו בלחץ המימושים, והמדדים התקשתו דרומה, ואיבדו את המומנטום עד תחילת הנעילה, אז לאן כל זה הולך?

- לצערנו, ובטווח הקצר מאד מאד, יימשך המומנטום, כי משקיעי דרום מזרח אסיה ממשיכים לגלגל את הכדור הלוהט, וגם היורו ממשיך להתחזק כנגד הדולר הנחלש, וגם הסחורות ממשיכות במסען צפונה, ולהלן הלינק לקישורית:

http://www.reuters.com/article/idCATKW0 ... 014?rpc=44
Oct 14 (Reuters) - Japan's Nikkei rose 2 percent on Thursday, buoyed by a jump in resource stocks on higher commodity prices as the dollar weakened on expectations that the Federal Reserve will further loosen monetary policy

[gideonsh831]

חברה, כבר יצאנו מהמקלטים של בהלת היתר ואנחנו בישראל חיים בכלכלה נורמלית למדי.
כלומר, זה רק עד שנגיע למעוף ...2000.