דבר ראשון חשוב להבין כי בפדיון חלקי - כמות הניירות מצטמצמת באופן יחסי כך שיש ניירות שנפדים (מחיר מלא) ויש ניירות שלא נפדים.
אני מניח שהשאלה שלך מדבר על יחסים של השקעה מול פדיון והתשובה לכך היא זו:
האג"ח נפדה בפדיון חלקי של 31.45% (כלומר אם אתה מחזיק במאה ניירות ישולמו לך מחיר מלא של 31.45 ניירות ואתה תשאר עם 68.55 ניירות).
בנוסף מבוצע פדיון של הריבית הצבורה בסך 6.13%.
מחיר הפארי של הנייר הינו כ- 116.5 אגורות, מחיר הפארי כולל בתוכו את ההצמדה ואת הריבית הצבורה.
ולכן עבור כל נייר שאתה מחזיק ישולמו לך באופן יחסי הפדיון החלקי והריבית על כול הנייר.
31.45% מסך החוב הינם 36.64 אגורות (מחיר זה כולל את הקרן והריבית הצבורה).
ועוד הריבית על היתרה כ- 4.9 אגורות נוספות.
כלומר סך של 41.54 אגורות לנייר.
אך חשוב לזכור כי בסופו של דבר זהו לא הרווח שלנו!
שכן אנו נשארים אם השקעה קטנה יותר ממה שנכנסנו לפני הפדיון!
לשם דוגמה המחיר הנוכחי הוא 109.6 אגורות לנייר. כלומר אנו עושים רווח של 31.45% מההפרש בין מחיר השוק למחיר הנוכחי, ה"רווח" של הריבית בכל מקרה מקוזז בתיקון הטכני.
לזה צריך להוסיף שיקולי מס (ביחס למחיר הקנייה) והסיכון/סיכון לעלייה/ירידה במחיר השוק לאחר התשלום.
כך שאני לא בטוח בכלל שנקודת הראייה שלך כפי שאני מאמין שהיא נכונה.
צריך לציין כי ביצעתי עיגולים והזנחות בחישוב שכאן.
את התהליך המלא של בחינת כדאיות השקעה בניירות מסוג זה אני מלמד בקורס האג"ח שנפתח ביום ראשון הקרוב...
הגב עם ציטוט