שאלה לרם

[ליאל1]

רם רציתי לשאול האם האגח בינ"ל הנ שה א באמת נותן 3 אחוז עד הפדיון
או שיש פה איזה שפן לא ידוע או סיכון???

[shilk84]

אהלן ליאל,
מאחר והעלתי את ההודעה לגבי בינל שה א, חשוב לי להבהיר.
קודם כל - ההודעה נכתבה כשמחיר האג"ח היה 101.13, וכרגע המחיר הוא 101.35 - משמע התשואה ירדה.שנית, רשמתי בפירוש "במחיר שהאג"ח נסחר בו כרגע, המשמעות היא שהתשואה השנתית ברוטו היא כ-3% (שימו לב שבאתרים הכלכליים התשואה שגוייה מאחר והיא מחושבת לפי קופון של 2.25), כלומר התשואה בפועל תהיה כ-1.5% ברוטו."
מהי תשואה שנתית? ומהי התשואה בפועל?
נניח שאני מציע לך אג"ח שנפדה בעוד חודש בדיוק ותקבלי עליו 1% ברוטו.
התשואה בפועל, כלומר הכסף שבפועל ייכנס לך לכיס, היא 1%.
אבל מאחד והאג"ח נותן 1% בחודש, כשמחשבים תשואה שנתית, בחישוב גס, זה שווה ערך ל-12%+ בשנה (1% לחודש *12 חודשים = 12%+).
ולגבי הסיכון - שימי לב שהאג"ח מחלק ריבית שהיא הגבוהה מבין:
שיעור עליית המדד או ממוצע ריבית הפריים (פחות חצי אחוז).
אם עד ליוני 2010 הריבית לא תעלה, והמדד יהיה שלילי, התשואה תהיה נמוכה יותר (כי הצמדה למדד עובדת לשני הכיוונים).

האם עכשיו העניין ברור יותר? :-)

[ליאל1]

אם אני ניכנס עכשיו אז אני יכול לדעת מה המינימום שאני יקבל באחוזים ?
במקרה הכי גרוע

[shilk84]

תראה, בהסתברות מאד גבוהה - ממוצע ריבית הפריים לא יהיה נמוך מ-2.5% (גם אם מאיזושהי סיבה מפתיעה פישר יוריד את הריבית).
ולכן, גם אם כל המדדים הבאים יהיו שליליים (מדדי ינואר-רפיל), האג"ח לא יחלק ריבית שנמוכה מ-2%.
המחיר כרגע בשוק הוא 101.19 אג' ליח' ע.נ.
בסוף יוני תקבל 102 אג' על כל יח' שקנית.
כלומר, התשואה שלך בחמשת החדושים תהיה 0.8% ברוטו.
תזכורת 1: מדובר בתרחיש "הגרוע ביותר" מבחינתך כמחזיק אג"ח (חוץ ממצב שבו הבנילאומי מתמוטט...).
תזכורת 2: גם בתרחיש הכי גרוע, האג"ח נותן 0.15% מעל למק"מ מקביל.

נ.ב. אם בכל זאת תחליט לרכוש את האג"ח , תוודא שהעמלות שאתה משלם הן מינימליות. גם אם האג"ח ייתן לך תשואה של 1.5% בחמשת החודשים הקרובים, אם תשלם עמלת די משמרת היא תאכל לך חלק גדול מהרווח (שלא לדבר על עמלת קניה/מכירה גבוהה מ-0.1).