תראה, לגבי גמול השקעות - לא התעמקתי בחברה, אבל את מתווה ההסדר הכללי אני די אוהב.
לגבי לידר השקעות - כתבתי את דעתי בשרשור :-).
והערה אחת לגביי הסדר - יש לי תיאוריה שיכולה להסביר את הפער בין תמחור האג"ח זמן קצר לפני ההסדר, ובין תמחור מרכיבי ההסדר לאחריו.
נניח ששנינו מסכימים שאג"ח X שווה לאחר ההסדר 70 אג'.
נניח גם שאתה הקונה ואני המוכר.
אני, בתור מוכר, לא אמכור לך את האג"ח לפני ההסדר במחיר של 63 אג', מאחר ומדובר ב-10% הפסד מבחינתי.
אתה, בתור קונה, לא תרצה לקנות את האג"ח ב-68 אג', כי קיים מבחינתך סיכון באי-קיום ההסדר, ובכל מקרה - תוכל לקנות בשוק את המרכיבים שתרצה (אג"ח להמרה, אג"ח עם בטחונות) ברגע שהם יתחילו להסחר.
לכן, לדעתי, עשוי להיווצר פער בין הרצונות שלי כמוכר לרצונות שלך כקונה, שעשוי להסביר את פער המחירים.
החולשה של התיאוריה שלי היא שהיא "רציונלית" ומניחה מפגש בין קונה למוכר שמסתכלים על העסקה עין בעין.
הגב עם ציטוט