אהלן איתי,
תראה, חברת גלובוס מקס כעסק היא עסק גרוע, וזה ידוע לכולנו.
ולמה אני מזכיר זאת? כי יש הבדל בין הערכת השווי של מתחם האיימאקס באילת כ"עסק חי" לבין הערכת שווי הקרקע והמבנה שהוקם עליה.
לתשקיף האג"ח שפרסמה החברה צורפה הערכת שמאי מקרקעין בדבר שוויי הקרקע. שווי הקרקע הוא 29 מליון ש"ח, כאשר 5 מליון ש"ח הם שווי הקרקע ו-24 מליון ש"ח הם עלות הקמת המבנה.
בנוסף, לאותו תשקיף צורפה הערכה של חברת גיזה-זינגר-אבן, על-פיה שווי המתחם כעסק חי הינו 51 מליון ש"ח.
אם אתה מניח שהחברה תפורק ובעלי האג"ח יקבלו לידיהם את הקרקע, עליך להתחשב, לדעתי, בשווי הקרקע ועלות הקרקע כפי שהיא מצויה בידינו - 29 מליון ש"ח.
אין לי הערכה טובה יותר לגבי שווי המתחם מאחר ולא ראיתי שפורסמו כאלו, ואיני יודע האם שווי הקרקע עלה או ירד מאז (אם כי קח בחשבון שכמו כל מבנה גם את מתחם האיימאקס יש לתחזק).
כמו כן, אתה צריך להבין שבמידה ובעלי האג"ח יימכרו את הקרקע לפי השווי שצוין (29 מליון ש"ח), התקבולים בפועל יהיו נמוכים יותר (הוצאות נאמן, עו"ד, תיוון וכו').
שווי השוק של החוב כיום הוא קצת יותר מ-30 מליון ש"ח.
לשיקולך. מקווה שעזרתי.
הגב עם ציטוט