האם יש הסבר לירידות החדות יחסית באגח הקונצרניות

[akido]

בבקשה למי שיכול אני שואל על אגחים מדורגים איי ומעלה , ירידות של חצי אחוז ומעל בכל יום , וגם היום ירידות למרות שהבורסה עלתה , ומדוע אף אחד לא מתיחס לזה בשום מאמר כלכלי, או שאני נרדמתי בשמירה , אודה על תגובות ממביני עניין , תודה לשחקן מעוף ולמגיבים בפורום חג חנוכה שמח לכולם

[gozal]

החשש הוא מהעלאות ריבית קרובות כדי לבלום אינפלציה.
העלאת ריבית פוגעת בכדאיות האגח שבשוק, במיוחד באלה עם מחמ ארוך.

[hano]

שאלת תם
האם אג"חים צמודי מדד לא אמורים להיות מוגנים מעלית הריבית?

[yc5000]

אג"חים צמודים מגינים מפני אינפלציה, לאוו דווקא מהעלאת ריבית. נכון שיש קשר בין הדברים (מעלים ריבית כדי לרסן את האינפלציה) אבל כאשר הריבית הריאלית עולה כך גם תשואת הצמודים והמחיר יורד בהתאם.
מה שאולי יותר מוזר זה שבסגרת ה"גשם" של הימים האחרונים גם הקונצרניים בריבית משתנה התחילו לספוג ירידות, והם דווקא אמורים להינות מעליית הריבית.

[boazo]

השאלה היותר נכונה היתה צריכה להיות למה הם עלו כ"כ חזק למעלה?

חלק גדול מהאג"ח הקונצרני נסחרים בתשואות נמוכות מאוד (שלא לומר מידי), אשר ללא ספק לא מגלמים את רמת הסיכון הטבוע בהם. הסיבות לירידות (פרט להעלאה קרובה של הריבית) יכולות להיות אלו:
1. משקיעי נטו (שחייבים בתשלום מס) מעדיפים למכור את האג"ח במקום לקבל את הריבית (רוב האג"חים משלמים ריבית (או ריבית + פדיון) בסוף דצמבר). לאור ההפסדים הצבורים למשקיעים ב-2008 (מי שמגיש דו"חות למ"ה), קיימת כדאיות תזרימית למכור את האג"ח ולבצע קנייה חוזרת מאוחרת יותר.
2. המשקיעים מזהים את רמות המחירים בשוק כגבוהות, ולא מוכנים לקנות במחירים הללו.
3. לא לשכוח שהייתה הצפה של הנפקות אג"ח לאחרונה. ייתכן שחלק גדול ממי שקנה בהנפקות הללו היו גופים שתכננו מראש להחזיק את הנייר זמן קצר ולהרוויח מפערי המחיר בין השוק הראשוני לשניוני. הגופים הללו משחררים כעת את הסחורה לשוק ויוצרים לחץ שמשפיע על כל השוק.

בברכה,
בועז.

[akido]

תודה לכל מי שענה , שאלת המשך , אם יש לי רווחים באגח מעל 10 אחוז , האם לא שווה לממש עכשיו , לפי הקצב של הירידות ובהנחה שתהיה נפילה או תיקון חזק , האם לא כדאי לוותר על הריביות ולממש, גם אם מדובר בהשקעה לטווח של שנה ויותר, אודה לכל המגיבים מראש