הי sassi.
כאשר קונים תעודת סל, מנפיק התעודה מתכסה. לא לוקח ריסקים בעצמו כי זה הופך את המנפיק למהמר, והיחס הוא 50% מול 50% (או שקונה תעודת הסל מרוויח, או שהמנפיק מרוויח).
בדיוק כמו שכשאתה קונה תעודה רגילה של ת"א 25, אז מנפיק התעודה רץ וקונה את כל המניות המרכיבות את המדד, ככה כאשר אתה קונה תעודה של שורט 25, מנפיק התעודה רץ ומבצעבאמת שורט על המדד. מנפיק התעודה לא שומר את הכסף אצלו.
ולכן, אם המדד עולה, וערך תעודת השורט יורד, אז מנפיק התעודה לא מרוויח מזה כלום, כי השורטים שהוא מחזיק לצורך התכסות, אכן עולים, ויש הפסד אמיתי.
מנפיק תעודת סל מרוויח באופן אחר: דמי ניהול, עשיית שוק.
כך שזה לא אינטרס של המנפיק להגיע לפדיון כפוי אלא להיפך. הוא לא מעוניין שהתעודה תפסיק לחיות.
הגב עם ציטוט