אופציות
אסטרטגיית השבוע החולף היתה נוחה משנדמה. האסטרטגיה הניחה חוסר כיוון יחסי אלא טווח רחב בכדי שנוכל לתקן, ואכן עשינו זאת פעמיים במהלך השבוע. בנקודת הכתיבה התלבטנו בין אפקט דובאי להמשך הראלי, אך היה ברור שסטיית התקן תרד במידה והסערה (סערונת) תחלוף, מה שבהחלט שמש אותנו מצויין באסטרטגיה. כמו כן, התבססנו על כך שחודש ארוך לפנינו, ולכן הרשינו מתיחת גבולות יחסית. כמובן שעדכונים שוטפים יהיו בהמשך השבוע.
השבוע בסה"כ נדמה כשבוע יציב עם אפשרות כיוון אך לא דרמטית במיוחד לפחות לא בתחילתו. השחקנים טרם החליטו על אסטרטגיה ממוקדת החודש, ובשלב זה מתמקדים בכתיבת שוקת רחוקה לצד סימון קו תחתון ברמת 1060 וכיסוי ברמות 1020+1030 . באופן פרדוקסאלי, היסטורית דווקא השבועות ה"רגועים" הללו מועדים לפורענות שכן סטיית התקן הנמוכה מטעה, ומשום כך חובה לעבוד לפחות השבוע בגידור מלא וביחס של 1:1.
ההנחות בבסיס אסטרטגיה זו:
# סטיות התקן הנמוכות מגלמות דשדוש בטווח הקצר, ואינן טומנות בשלב זה מהלך חד.
# סטיות התקן הנמוכות מורידות את כדאיות הכתיבה הרחוקה משום ש"אין בשר" באופציות הרחוקות מהכסף. אנו נשתמש בכתיבות אלו רק בכדי לבצע תיקונים קוסמטיים במידת הצורך.
# עדיין מוקדם להתבסס על אסטרטגיית תטא בלבד אך בהחלט יש מקום להתחיל להתחשב בה.
# כתיבות השחקנים בשלב זה אמורפיות (כפי שפרטתי בסקירה) ומתבססות ברובן על סימון גבול תחתון רחוק (1060) ולא מעבר לכך. מכיוון שכך, אינן רלוונטיות לאסטרטגיית השבוע.
# יחס C/P כללי מגלם המשך עליות.
# לעומת זאת יחס C/P על הכסף מגלם שוויון מסויים וחוסר כיוון.
# על אף כל האמור לעיל, מקדם הבעיתיות גבוה (סטיות שרק יכולות לעלות, דוח האבטלה, ראלי או תיקון,...), ולכן עלינו לגדר בצורה מוחלטת את האסטרטגיה. הדבר כמובן יאפשר לנו גם יכולת תמרון רחבה במידה ונצטרך תיקון.
האסטרטגיה המוצעת היא בשלב הטרום עפ"י מדד 1015, ובעגת הכותבים מכונה פירמידה (לעיתים מבצעים אותה גם בשמונה מדרגות אך אנו נסתפק בארבע). יש לערוך התאמות כנדרש.
נכתוב שוקת צמודה על גבול האוכף:
נכתוב CALL 1130
נכתוב PUT 1090
נרכוש גידור והקטנת עלויות:
נרכוש CALL 1150
נרכוש PUT 1070
עד כאן מרכז הרווח. מכאן נבנה שוקת נוספת פחות רלוונטית לרווח אלא יותר משמשת ככלי למיקסום/תיקון במידה והמדד ינוע.
נכתוב 2 יחידות CALL 1160
נרכוש 2 יחידות CALL 1180
נכתוב 3 יחידות PUT 1060
נרכוש 3 יחידות PUT 1040
הסיבה לחוסר הסימטריה המושלמת בכתיבה האחרונה הינה משום שהמדד אינו מצוי בנקודת האמצע, קרי 1110, אלא כחצי אחוז מעל זה (1115). זוהי אסטרטגיה אופיינית לשבוע השני של חודש, בהיעדר כיוון ברור. התקבול יחסית גבוה ומגן בצורה רחבה, ורק תנועה חדה , חריגה ועקבית עלולה לסבך את המצב.
כבכל שבוע, יעד הרווח הוא 10% ויש לממש מייד עם ההגעה אליו.
בהצלחה !