מדובר על אגחי"ם שצמודים למדד המחירים לצרכן, אז אם עושים שורט לאגחי"ם מסוג זה, מה קורה להצמדה?
מדובר על אגחי"ם שצמודים למדד המחירים לצרכן, אז אם עושים שורט לאגחי"ם מסוג זה, מה קורה להצמדה?
מה כוונתך ?
אני מניח שאתה מתכוון לקניית תעודת סל בחסר על התל בונד ?
(אני לא מכיר דרך אחרת.)
כן, אני מתכוון לתעודת סל. אם מחירי האגחי"ם יורדים, אבל מדד המחירים לצרכן במשק עולה, איך זה משפיע על מדדי התל-בונדים הצמודים?
למיטב ידיעתי תעודת הסל עוקבת אחרי המחיר של התל בונד, בלי שום קשר לפארי שלו.
אם המדד עולה הפארי של התלבונד עולה, אבל המחיר שלו זה פונקציה של היצע וביקוש.
ויכול בהחלט להיות מצב שהמחיר יורד והפארי עולה.
ככה שתעודת הסל לא מושפעת באופן ישיר מאף נתון "אמיתי" על העולם,
רק ההיצע והביקוש למדד התל בונד.
שים לב שאג"חים במדדי התל בונד לעולם לא מגיעים לפירעון.
אחד לשנה מעדכנים את המדד ומוציאים ממנו את האג"חים שהמח"מ שלהם קטן מידי.
וככה שההצמדה לעולם לא תבוא לידי ביטוי.
מה שכן סביר להניח שהמחיר של האג"ח לא יתעלם מהפארי שיעלה עם המדד יעלה, וככל שהמדד יותר גבוהה אג"ח צמוד יותר אטרקטיבי.
עליית האיפלציה יכולה גם להוריד את מדדי תל בונד.ברגע שלחצים אינפלציונים עולים עולה גם סבירות לעליית הריבית שתרסן אינפלציה. כך שנראה לי שקשה לראות יחס ישיר בין מחיר תעודה לבין מדד
הרשאות
הגב עם ציטוט