יש מקרים בהם אג"ח להמרה עדיף על המניה.
דוגמא למצב זה תיארתי בפניכם בנושא טאואר,( 1.23 , 148.70 ) (מי שלא קרא יוכל למצוא זאת בכתבתי "מהו אג"ח להמרה. פירוט לאג"חים של טאואר").
אך לא רק בטאואר ( 1.23 , 148.70 ) מדובר, להלן מס' דוגמאות לחברות בהן, לדעתי, למתעניין בחברה כדאי לקנות את האג"ח להמרה יותר מאשר לקנות את המניה:
(הנתונים נכונים ליום 12/11/09)

אינטרנט זהב ( 10.69 , 4.39 ) אג"ח א:
פרמיה להמרה 11.5%, תשואה לפדיון 0.31%- .
המשמעות: בעליות האג"ח יעלה די צמוד למניה, בירידות ירד פחות.
אם נמתין עד פירעון, הרי שהעליות צמודות למניה (במקרה הגרוע ביותר בהפרש הפרמיה) והירידות מוגבלות רק עד 0.31% לשנה.
אם נתחשב בקופונים המשולמים במרוצת חייו של האג"ח להמרה, מצבו של מחזיק האג"ח עוד משתפר.

ההסבר הנ"ל נכון עקרונית גם למקרים הבאים תוך התאמה לנתוני האג"ח שלהלן:
אלוני חץ ( 6.45 , 35.50 ) ד':
פרמיה להמרה 1.2%, תשואה לפדיון 4.51%- .

טאואר ( 1.23 , 148.70 ) ג (כמובן...):
פרמיה להמרה 9%, תשואה לפדיון 23.47%+

חשוב לציין שהנתונים משתנים במסחר כל הזמן שהרי שינוי מחיר האג"ח משנה את התשואה ושינוי מחיר האג"ח ו/או המניה משנה את הפרמיה.

לסיכום המלצתי:
בטרם רכישת מניה בדקו האם לחברה יש אג"ח להמרה.
אם כן, בדקו הנתונים ואולי תמצאו שהאג"ח להמרה עדיף.

בהצלחה לכולם.