יש מקרים בהם אג"ח להמרה עדיף על המניה.
דוגמא למצב זה תיארתי בפניכם בנושא טאואר, (מי שלא קרא יוכל למצוא זאת בכתבתי "מהו אג"ח להמרה. פירוט לאג"חים של טאואר").
אך לא רק בטאואר מדובר, להלן מס' דוגמאות לחברות בהן, לדעתי, למתעניין בחברה כדאי לקנות את האג"ח להמרה יותר מאשר לקנות את המניה:
(הנתונים נכונים ליום 12/11/09)
אינטרנט זהב אג"ח א:
פרמיה להמרה 11.5%, תשואה לפדיון 0.31%- .
המשמעות: בעליות האג"ח יעלה די צמוד למניה, בירידות ירד פחות.
אם נמתין עד פירעון, הרי שהעליות צמודות למניה (במקרה הגרוע ביותר בהפרש הפרמיה) והירידות מוגבלות רק עד 0.31% לשנה.
אם נתחשב בקופונים המשולמים במרוצת חייו של האג"ח להמרה, מצבו של מחזיק האג"ח עוד משתפר.
ההסבר הנ"ל נכון עקרונית גם למקרים הבאים תוך התאמה לנתוני האג"ח שלהלן:
אלוני חץ ד':
פרמיה להמרה 1.2%, תשואה לפדיון 4.51%- .
טאואר ג (כמובן...):
פרמיה להמרה 9%, תשואה לפדיון 23.47%+
חשוב לציין שהנתונים משתנים במסחר כל הזמן שהרי שינוי מחיר האג"ח משנה את התשואה ושינוי מחיר האג"ח ו/או המניה משנה את הפרמיה.
לסיכום המלצתי:
בטרם רכישת מניה בדקו האם לחברה יש אג"ח להמרה.
אם כן, בדקו הנתונים ואולי תמצאו שהאג"ח להמרה עדיף.
בהצלחה לכולם.
הגב עם ציטוט