מה קרה השבוע בשווקים הפיננסיים?
שוק ההון חתם שבוע של עליות על רקע הודעת הריבית של הבנק המרכזי. מדד ה-S&P 500 עלה ב-0.57%, הנאסד"ק סגר בעליה של 0.35%, הדאו ג'ונס עלה ב-1.27%. תשואות האג"ח לעשור ירדו ב-1.35% אל 4.25%.
מבחינת הסקטורים, סקטור האנרגיה הניב תשואה עודפת כאשר עלה ב-3.14% בשבוע החולף. מנגד, סקטור הצריכה הבסיסית הניב את התשואה השלילית ביותר כשירד ב-0.38%.
מאקרו:
- ביום רביעי הותיר הפדרל ריזרב את הריבית ללא שינוי ברמה של 4.50%, בהתאם לציפיות. עם זאת, הוא הדגיש כי עדיין מתוכננות שתי הפחתות ריבית במהלך 2025, חרף עדכון כלפי מעלה בציפיות לאינפלציה ועדכון כלפי מטה בציפיות לצמיחה. הבנק המרכזי צופה כעת צמיחה של 1.7% השנה (לעומת תחזית קודמת של 2.1%) ואינפלציית ליבה שנתית של 2.8% (לעומת 2.5%). בנוסף, הפד' צמצם את קצב מכירת האג"ח שבמאזנו, מהלך שנחשב כהקלה מוניטרית עקיפה. יו"ר הפד' פאוול הדגיש שהבנק יישאר גמיש בהתאם להתפתחויות בשוק העבודה והאינפלציה. השווקים קיבלו את המסר בזהירות – עם עליות קלות במדדים ותחושת חוסר ודאות גוברת לגבי המשך הדרך.
- ביום חמישי פורסם בארה"ב מדד הייצור של הפד' של פילדלפיה לחודש מרץ, שעמד על 12.5 נקודות, גבוה מהצפי שעמד על 8.8 אך נמוך משמעותית מהנתון הקודם שעמד על 18.1 נקודות. המדד ממשיך להצביע על התרחבות בפעילות הייצור באזור, שכן הוא נותר מעל אפס, אך הירידה החדה לעומת פברואר עשויה להעיד על האטה בקצב הצמיחה של המגזר. ירידה זו מגיעה ברקע נתוני מאקרו נוספים שהראו חולשה מסוימת, ועלולה להשפיע על שיקולי הפד' לגבי תזמון הורדת הריבית. עם זאת, עצם העובדה שהמדד נותר חיובי ממשיכה לשקף יציבות יחסית בפעילות התעשייתית.
- ביום שני פורסמו בארה"ב נתוני מכירות הקמעונאיות לחודש פברואר, שהצביעו על התאוששות קלה בפעילות הצרכנית. ברמה החודשית נרשמה עלייה של 0.2% במכירות, נמוכה מהצפי שעמד על 0.6% אך מהווה שיפור לעומת ירידה חדה של 1.2% בינואר. ברמה השנתית, נרשמה ירידה בקצב הצמיחה של המכירות ל-3.1%, לעומת 4.2% בינואר. הנתונים מצביעים על כך שהצרכנים האמריקאים ממשיכים להוציא, אך בקצב מתון יותר, ייתכן בשל השפעות הריבית הגבוהה והעלייה במחירים. מגמה זו עשויה להשפיע על החלטות הפד' בנוגע לעיתוי הורדת הריבית בהמשך השנה.
אירועים חשובים השבוע:
- ביום שלישי צפוי להתפרסם בארה"ב מדד אמון הצרכן של CB לחודש מרץ, עם צפי לירידה לרמה של 94.2 נקודות לעומת 98.3 נקודות בפברואר. מדובר בהמשך מגמת הירידה שחלה בחודשים האחרונים, על רקע חששות גוברים מהאטה כלכלית, השפעות האינפלציה והאי־ודאות בנוגע למדיניות הפד'. ירידה באמון הצרכנים עשויה להעיד על התקררות בביקושים במשק, מה שעלול להשפיע לרעה על הצמיחה העתידית ולחזק את ההערכות להורדות ריבית בהמשך השנה. הנתון צפוי לעורר עניין בשווקים כסימן מוקדם להלך הרוח בציבור האמריקאי.
- ביום חמישי צפוי להתפרסם בארה"ב נתון התמ"ג הרבעוני לרבעון הרביעי (נתון סופי), עם צפי להתכווצות בקצב הצמיחה ל־2.3%, לעומת נתון קודם של 3.1%. ירידה חדה כזו עלולה לאותת על האטה משמעותית בפעילות הכלכלית לקראת סוף 2024, ולהעיד כי ההשפעה המצטברת של סביבת ריבית גבוהה מתחילה לחלחל אל תוך המשק. במידה והנתון יתאמת, הדבר עשוי לחזק את ההערכות שהפד' יפעל בהמשך השנה להורדת ריבית, במיוחד אם האינפלציה תמשיך להתמתן. מנגד, הפתעה כלפי מעלה עשויה להפחית את הלחץ להפחתות, מתוך חשש מהתחזקות מחודשת של לחצי המחירים.
- ביום רביעי צפוי להתפרסם בארה"ב נתון הזמנות מוצרים ברי קיימא לחודש פברואר, עם צפי לירידה של 0.6%, לאחר עלייה חדה של 3.1% בינואר. מדובר בנתון תנודתי במיוחד, אך הוא מהווה אינדיקציה חשובה לביקושים מצד המגזר העסקי להשקעות עתידיות. ירידה בהזמנות עשויה להעיד על זהירות גוברת מצד חברות, אולי בעקבות אי-ודאות כלכלית או השפעות סביבת הריבית הגבוהה. אם הנתון יאכזב מעבר לצפי, הוא עשוי לתמוך בציפיות להורדות ריבית מצד הפד' בהמשך השנה. לעומת זאת, הפתעה חיובית עשויה לאותת על עמידות במגזר העסקי ולצמצם את הסיכוי לצעדים מוניטריים מקלים בטווח הקרוב.
מניות בכותרות:
- מניית פלנטיר (PLTR) חברת ניתוח הנתונים הנסחרת לפי שווי של 205 מיליארד דולר עלתה ב-2.8% בשבוע החולף לאחר שהחברה קיימה את כנס הבינה המלאכותית השישי שלה, בו השתתפו לקוחות חדשים והוצגו פתרונות מתקדמים לשוק המסחרי בתחומי הבריאות, הביטוח והפיננסים. ההתאוששות במניה מגיעה לאחר ירידה חדה של כ-30% מהשיא בחודש שעבר, בין היתר על רקע חששות מקיצוצי תקציב ממשלתיים ומימוש מניות מצד ההנהלה. השוק ראה בכנס האחרון אינדיקציה לביקוש גובר לפתרונות AI מסחריים, לצד הרחבת שיתופי הפעולה של פלנטיר עם חברות כמו xAI של אילון מאסק ו-AWS, מה שתרם לאמון המחודש מצד המשקיעים.
- מניית בואינג (BA) יצרנית המטוסים הנסחרת לפי שווי של 134 מיליארד דולר, עלתה ב-11% בשבוע החולף לאחר שסמנכ"ל הכספים של החברה, בריאן וסט, הצהיר בכנס משקיעים כי שריפת המזומנים משתפרת משמעותית ברבעון הנוכחי וצפויה להתקרב לרמה חיובית. וסט הדגיש שהייצור בקווי המטוסים המרכזיים חוזר להתייצבות, עם קצב ייצור של 5 מטוסי דרימליינר (787) בחודש ויעד ל-38 מטוסי 737, שנחשב קריטי לשיפור הרווחיות. ההתבטאויות האופטימיות הגיעו על רקע שורת בעיות בטיחות שפקדו את החברה לאחרונה, וחיזקו את ביטחון המשקיעים ביכולת של בואינג לחזור למסלול של צמיחה תפעולית ופיננסית.
- מניית אנבידיה (NVDA) ענקית השבבים הנסחרת לפי שווי של 2.9 טריליון דולר, ירדה ב-4.1% בשבוע החולף לאחר חשיפת שבב ה-AI החדש Blackwell Ultra ומערכת Vera Rubin בכנס המפתחים השנתי GTC. החברה הציגה קפיצת דרך טכנולוגית, כולל ביצועים משופרים פי 1.5 מהדור הקודם ומערכות עיבוד מתקדמות המיועדות לענקיות כמו אמזון, גוגל, מיקרוסופט ומטא. עם זאת, הירידה במניה נבעה בין היתר מחששות של המשקיעים מהאטה בקצב ההחזר על השקעות ה-AI בענן, סימנים לשובע חלקי בביקוש הקצר-טווח, וכן מהאיום שמרחף מצד ממשל טראמפ על מכסים בגובה 25% על שבבים המיוצרים מעבר לים – מה שעלול לפגוע בשולי הרווח.
הגב עם ציטוט