שלום חברים,
לאופיר- באשר להשפעה על האג"ח, אני מסכים עם במבה.
לגבי דעתי על ההסדר, את דעתי הבעתי לפני כשבועיים בפורום בכתבתי שכותרתה: חובה להיות אגרסיבים בהסדרים- דעה אישית... לאור הכתוב בכתבה ניתן להבין שאינני מרוצה.
ברור לי שרבים יתנגדו לדעתי זו, אך הדבר המרכזי העומד לנגד עיני הוא ההשפעה של ההסדר על שוק האג"ח הקונצרני כולו, אמנם לבייב לא יצא "זול" כפי שכנראה ציפה אך עדיין "הרוויח משהו".
לעמית- אני כמובן מקווה שלא תהיה השפעה על דלק נדל"ן וכלכלית.
במיוחד בדלק נדל"ן, יותר מאשר בכלכלית, קשה לי לראות הליכה להסדר, ואת דעתי בעניין דלק נדל"ן הבעתי בעבר.
במרכז העניין, אני מתקשה לראות את מר תשובה מגיש את ידו הימנית בבקשה לגייס לקבוצת דלק, וכן הוא יידרש להגישה שוב לגיוסים נוספים לפיתוח "תמר ודלית", ובו בזמן בידו השמאלית "הודף" את דרישתם של מחזיקי אג"ח דלק נדל"ן לתשלומי האג"חים.
ושוב אדגיש, מדוע שהשאלה תישאל רק על דלק נדל"ן וכלכלית? האם אין עוד חברות שבעליהן יושב כעת או ישב בשבוע הקרוב להערכת מצב לאור ההסדר של אפריקה וההשפעה /הכדאיות שלו ללכת להסדר? והדבר אינו מוגבל לחברות הנדל"ן בלבד.
מתוך סקרנות, בדקתי את חלוקת הדיבידנדים של אפריקה משנת 2001 ועד שנת המשבר 2008, והנה הנתונים (הסכומים במיליוני ₪): 08- 400, 07-360, 06- 200, 05- 200, 04- 180, 03- 140, 02- 190, 01- 120.
סה"כ בשנים 2001-08: 1,790,000,000 ₪ ובמילים: מיליארד שבע מאות ותשעים מיליון ₪.
וכמה מתוך זה קיבלו בעלי האג"ח? מה שמגיע להם = כלום.
אז כשיש רווח אני לא שותף ובהפסדים אני משתתף?!?!?!?!?!
ולכל המאושרים שכבר קנו את השתייה, הפיצוחים והמתוקים לחגיגות ההסדר הייתי מציע, חכו שנייה, לפני שתתחילו לחגוג בדקו האם הבנקים ומחזיקי סידרה ט' מתכוונים להשתתף במסיבה.
ולסיום , אביא לפניכם דעה נוספת שהתפרסמה היום בביזפורטל.
שבת שלום.


אמיר איל על ההסדר עם אפריקה: "לא למדנו כלום, ההסדרים הנוספים בדרך"
המנכ"ל והבעלים של בית ההשקעות אינפיניטי טוען כי "במצב שנוצר, זה הכי טוב שאפשר היה להוציא, אבל בל נטעה, ברור כי הפגיעה בציבור החוסכים הינה משמעותית"
נועם הוד 10:05 | 30.10.09

בתום מרתון של דיונים שנמשך עמוק אל תוך הלילה, חברת אפריקה (4,950 | 5.32% ) ישראל הצליחה להגיע להסדר עם מחזיקי האג"ח כאשר לבייב יישאר בעל השליטה, אך הרכב בעלי המניות ישתנה באופן משמעותי. אפריקה יוצאת לדרך חדשה

המנכ"ל והבעלים של בית ההשקעות אינפיניטי, אמיר איל, התייחס למתווה ההסדר של נציגות האג"ח עם ראשי אפריקה ואומר כי "לדעתי ההסכם סביר ועצם ההגעה להסכמה בין הצדדים הינה דבר רצוי וחיובי לכשעצמו. במצב שנוצר, זה הכי טוב שאפשר היה להוציא, אבל בל נטעה, ברור כי הפגיעה בציבור החוסכים הינה משמעותית".

איל טוען כי אפשר להשוות את הפרשיה כולה ודרך סיומה לקבוצה שהתדרדרה במהירות אל הליגה האחרונה אבל לוקחת שם אליפות, לכן אין מה להתלהב יתר על המידה.
"אם נבצע הערכת נזקים עם שוך הסערה, נראה כי הציבור הוא ה"משלם" הגדול, מר לבייב אחריו וכמובן חברת אפריקה עצמה שעוברת זעזוע קשה. במשוואה הזו חסר התשלום של הגופים המוסדיים. שכן, אלה אשר הצטיירו כמגני הציבור, הם אלה אשר הכניסו אותו מלכתחילה לבעיה. וככל שהפוזיציות של לקוחותיהם גדולות יותר, כך הטעות שעשו בניהול כספם של אחרים גדולה יותר. אותם גופים מוסדיים למעשה לא נדרשים לשלם מאומה בהסדר על הטעויות שעשו בבחירת ההשקעה בהנפקות באגרות חוב של חברות חדלות או מתקשות פירעון", מוסיף מנכ"ל אינפיניטי.

מכאן שהבעיה הקשה יותר שלא תיפתר למרות ההסדר, היא היעדר "קנס" אפקטיבי על בהתנהגות הגופים המוסדיים, שלדבריו בדיוק מסיבה זו לא ישנו את התנהלותם בסוגית מתן אשראי חוץ בנקאי והשתתפות בהנפקות אג"ח חברות.

איל טוען כי "בגופים המוסדיים יש בעיה מבנית של ניגודי עניינים בקבלת החלטות וימשיכו לרוץ אחר השגת התשואה, על גב המשקיעים וללא חשש שהם יקנסו ? להיפך, הם מצטיירים גם כמגני הציבור שזה אבסורד לכשעצמו".

צריך למגר את נידוי העניינים, מפציר אייל ומוסיף כי יש גם להפוך את שיקולי הרכישה משיקולים שחפים מטובות הנאה עצמית והכוונה היא לחברות החיתום, הברוקראז', ניהול הנוסטרו וקרנות או מוצרים עצמיים המהווים חלון ראווה לגיוס ורווח, "לגופים המוסדיים חייבת להיות אחריות אישית ובכל מחדל יש לתבוע גם את חלקם".

לסיכום אומר הבעלים של בית ההשקעות אינפיניטי כי "לא למדנו כלום, פשוט הצלחנו לעבור בשן ועין את אפריקה. ההסדרים הנוספים בדרך".