את המבנה של קבוצתאינטרנט זהב- ( 1.75 , 4.84 ) בזק-ושאר חברות בנות ניתן לתאר בפירמידה: בראש הפירמידה יש החברות הפרטיות (יורוקום תקשורת ויורוקום אחזקות) ומתחתיהןאינטרנט זהב ( 1.75 , 4.84 ) ומתחתיה החברות הציבוריות:בי קומיוניקיישנס ( 0.81 , 21.14 ) ובזק ( 0.00 , 5.89 ) (שמחזיקה בפלאפון,בזק ( 0.00 , 5.89 ) בינלאומי, ( 0.77 , 249.00 ) וואלה ויס).
בסוף הרבעון השלישי של 2014אינטרנט זהב ( 1.75 , 4.84 ) דיווחה על חוב פיננסי על סך 1193 מיליון שח. בגלל יתרות מזומנים של 392 מיליון החוב ירד ל 801 מיליון שח. היקף ההתחייבויות של החברה לשנתיים הקרובות עומד על 302 מיליון שח, וזה אומר שבשנתיים הקרובות לאינטרנט זהב יש את אפשרות לכסותן ע"י המוזמנים. אלא אם כן, יתרות מזומנים אלו ישמשו את החברות הפרטיות שבשליטת האחים אלוביץ העומדות בראש הפירמידה. מבחינת שירות החוב ב 2017 ואילךאינטרנט זהב ( 1.75 , 4.84 ) בונה על דיבידנדים מחברת בת -בי קומיוניקיישנס. ( 0.81 , 21.14 ) אינטרנט זהב ( 1.75 , 4.84 ) מצפה לקבל דיבידנד של 80 מיליון שח שנתי בשנתיים הקרובות.
הבעיה שלאינטרנט זהב ( 1.75 , 4.84 ) מתחילה בתחרות הגוברת בשוק הסלולר מצד חברות קטנות יותר ובשוק הכבלים/לוויינם מצדסלקום. ( 2.94- , 28.70 ) תחרות זו יוצרת סיכון שהדיבידנד מבי קומיוניקיישנס יתעכב, אם בכלל יחולק.
מעבר לזה,אינטרנט זהב ( 1.75 , 4.84 ) מחזיקה בכ 67% מבי קומיוניקיישנס, ששווי השוק של מניותיה הינו כ מיליון ו895 אלף שח, כך שאינטרנט זהב תמיד יכולה למכור חלק מאחזקותיה (אגב, בלי לסכן את שליטתה בבי קומיוניקיישנס). כמובן שאםאינטרנט זהב ( 1.75 , 4.84 ) תכריז על המכירה שווי המניות שלבי קומיוניקיישנס ( 0.81 , 21.14 ) ירד משמעותית.
עוד בסוף הרבעון השלישי של 2014 הנהלתאינטרנט זהב ( 1.75 , 4.84 ) העריכה שיכולה למחזר את החוב, אך בגלל העליה בתשואות האג"ח מחזור החוב נראה היום כמו חלום רחוק. נראה שהמחזור יתאפשר רק אםאינטרנט זהב ( 1.75 , 4.84 ) משעבדת את מניותיה בבי קומיומיקיישנס כבטחונות לחוב החדש.
יחד עם זאת, חייב לציין שבעקבות מהלכים שבוצעו במהלך שנת 2014 (כגון הנפקת אג"ח ארוכות מסדרה ד אל מול אג"ח קצרות מסדרות ב ו-ג) בסה"כ לאינטרנט זהב יש לוח סילוקין שטוח יחסית.
מכל הסדרות הייתי מציין את אגח ד, בעלת דירוג Baa1 של מדרוג ומחמ בינוני של כמעט 4 וחצי שנים. תשואות שנתית שאינטרנט זהב מבטיחה עומדת על 7.58%, אבל הפדיון הקרוב יהיה רק בספטמבר 2018.