שלום חברים.
29.6.15
ביוני בצענו אסטרטגיה מוצלחת שהגיעה ליעדה בשלהי החודש ונחתמה ב 25% תשואה. קרוב לודאי שאלמלא הדרמה היוונית היינו ממשיכים לדשדש עם זליגה איטית מטה אך כמובן שהדרמה האירופאית משנה פניה הדברים.
יולי מתחיל בסערה גדולה עם שאלת הדיפולט היוונית אך בינתיים המצב מאושש מעט הסטיות ובעיקר הפאניקה של הציבור יוצרת הזדמנות תנודתיות גבוהה.
ההנחות בבסיס האסטרטגיה:
- מאקרו – תודות לנגידה הפועלת בפאניקה (שחזור של כמעט כל אסטרטגיה...), אנו בטוחים כי לא תהא הורדת ריבית בטווח הקרוב או צעדים יוצאי דופן. למעשה מסיבת העיתונאים של בנק ישראל הסירה מרבית סימני השאלה ולכן זהו נתון ניטראלי.
- אירופה – הסיכויים כרגע הם לפרישת יוון (מהותית גם אם לא פורמלית) ולכן הדבר צפוי להכביד על היבשת. גם ללא עניין זה הנתונים מאירופה רחוקים מלהיות משביעי רצון בדגש על גרמניה.
- סטית התקן בת"א – סביב 15% שכבר מבטיחים כדאיות כתיבה והופכים תנועה של מחצית האחוז לכמעט יעד רווח.
- כיוון – פחות חד-משמעי מכפי שנדמה. פתרון יווני יכול להיות דחית התשלום בשלושה חודשים (כדוגמה) ואז כבר המשקיעים יתעוררו לתיקון. נכון שזה חסר משמעות והבורסות בסופו של דבר יצללו אך בטווח שלנו (חודשי) די בזה להקפיץ המדדים במהירות.
- שחקני מעוף – בינתיים רוכשים מניות ומביטים מהצד. יעד פקיעה אופטימאלי כבר כאן וכיוון שמרבית הפתיחות טרם בוצעו גם ירידה ל 1610 אינה משמעותית עבורנו ולכן אין לצפות למעורבות בשבוע הקרוב.
- ציבור – פאניקה אמיתית. תגובת יתר מוגזמת אך אין זה אומר בהכרח ששגויה. בכל מקרה אנו מצפים לתשואת חסר ביחס לעולם.
- יחס P/C –שלילי ולכן העדיפות הינה להיזהר מכתיבות קרובות.
- תנודתיות המדד – אנו מגיעים לאחר תנודה חדה המגלמת כבר בשורה שלילית. כל חדשה חיובית יכולה להוביל לעליה מהירה מעלה ובהתאם אין בהכרח עדיפות לשוק יורד (מנקודה זו) חדות אלא לכל היותר באופן מתון.
האסטרטגיה:
כתיבת PUT 1610 (שבועי !) – תקבול נוכחי 500 ₪.
קנית PUT 1590 (חודשי !) – עלות נוכחי 1520 ₪.
האסטרטגיה היא עפ"י מדד 1637. נא לערוך התאמות כנדרש.
זה לא בדיוק שוק עולה מאחר ואנו מניחים אפשרות להמשך ירידות אך בד בבד בלימה בסביבות 1620 ו/או תיקון נקודתי במהלך השבוע שימחק את הכתיבה השבועית.
כבכל חודש, יעד הרווח החודשי הינו 25%, ויש לסגור מייד עם ההגעה ליעד זה.
1.7.15
העליה הנוכחית, בדיוק כירידה הראשונית, מוגזמת לחלוטין ולכן אנו יכולים כעת להשלים צידה השני של הפוזיציה במטרה להאיץ קצב ההגעה ליעד.
התיקון:
קנית CALL 1720 – מחיר נוכחי 500.
כתיבת CALL 1700 – תקבול נוכחי 930
כמובן שאין שינוי ברווח/הפסד או בבטחונות.
2.7.15
אתמול בשל חוסר נזילות לא יכולנו לבצע המהלך וכעת אנו נשלימו בהעתקת המצב השבועי לאופציות השבועיות החדשות.
התוספת:
כתיבת PUT 1610 (שבועי !) – תקבול נוכחי 120 ש"ח.
שימו לב שמאחר שהאופציה השבועית פקעה באפס הרווח שלנו הינו 500 ₪.
אנו לא נמהר לבצע פעולות אגרסיביות וכפי שהותרנו יתר האסטרטגיות עם דלתא חיובית בשל הערכה להגזמה מצד הציבור כך הירוק הנוכחי של היומיים האחרונים אף הוא מוגזם ובפרט שאנו בתחילת חודש (ביחס לצורך בתיקונים).
***בשל עומס כבד בפורום של הודעות וצפיות (בסה"כ מאות אלפים) נמחק פורום יולי והוא בלבד. אנו עושים מאמצים לשחזר את ההודעות אבל בכדי שלא לפגוע בשוטף אנו מעלים כבר כעת את שרשור האסטרטגיה.
