התפרסם היום בדהמרקר:
"אפקט לבייב" מייצר הזדמנויות: חברות ציבוריות רכשו אג"ח עצמיות בהיקף של 200-300 מיליון שקל
13:42 | 22.9.2009 טל לוי
רכישה עצמית של איגרות חוב מאפשרת לחברות למחוק את חובן במחיר נמוך יחסית להיקפו
לב לבייב,אג"ח,אג"ח קונצרניות,רכישה עצמית,
"אפקט לבייב" מייצרת הזדמנויות לחברות הנסחרות למחוק את החוב שלהן בזול: בשבועות האחרונים רכשו חברות איגרות חוב שלהן עצמן בהיקף מוערך של 200-300 מיליון שקל. עיקר הרכישות בוצעו באיגרות החוב הכלולות במדד התל בונד 40 שירד בשבועיים הראשונים של ספטמבר בכ-4%.
איגרות החוב הנסחרות בבורסה מייצגות את חובות החברות למחזיקי האג"ח: בדרך כלל משקיעים מוסדיים (קופות גמל, קרנות פנסיה). כאשר מחיר האיגרת יורד, יכולה חברה לרכוש את איגרות החוב שלה עצמה ובכך לסלק חלק מהחוב במחיר נמוך יותר. רכישת האיגרות חוסכת את תשלום הריבית וההצמדה העתידיים ולעיתים גם את קרן ההלוואה המקורית.
בכיר בשוק המוסדי מסביר כי בשל "אפקט לבייב" ירדו מחירי חלק מאיגרות החוב ובעיקר איגרות של חברות העוסקות בנדל"ן. הירידה במחירים סיפקה לחברות הזדמנות לבצע רכישה עצמית.
"עיקר הרכישות העצמיות היו בין אוקטובר 2008 לפברואר 2009 והן הסתכמו בכ-3 מיליארד שקל. גם אז היו חברות רבות שנמנעו מרכישה עצמית שכרוכה בהוצאת מזומנים. בימים ההם, החשש בשוק היה גדול וחברות העדיפו להחזיק במזומנים. המלך היה המזומן, הפחד היה אדיר ולא לרבים היה אומץ להוציא כסף", אומר בכיר בשוק המוסדי.
"כשמחירי האיגרות ירדו ל-30 אגורות, החברות חששו להוציא כסף. ואז המחירים עלו ל-40 אגורות אבל החברות זכרו את המחיר של 30 ולא רצו לקנות ואז המחיר עלה ל-80 אגורות. עכשיו כשהמחירים שוב ירדו קצת, פתאום רצים לקנות".
tal.levy@themarker.com
מעניין, לא?
הגב עם ציטוט