סיכום שבועי לשוק ההון. סיגמא.

[ולרי.ס.]

כללי
ביום שני קבעה הועדה המוניטרית שרמת הריבית תישאר על 1% . החלטה זו תאמה את ציפיות השוק. למרות הורדת הריבית של חודש אוקטובר אנו רואים כי השקל המשיך להתחזק ולא ניתן לראות שינוי מהותי בנתוני הצמיחה . ביום רביעי בערב הFED הודיע שהוא משאיר את תוכנית רכישת האג"ח הממשלתיות על כנה עקב הצמיחה המתונה בארה"ב . כפועל יוצא מהחשש של הFED לצמצם את קצב הרכישות ובגלל נתוני מאקרו בישראל ניתן להעריך שהריבית תישאר על רמה של 1% לזמן מה .
שבוע סוער עבר על שוק ההון הישראלי כאשר מניות טבע ובבילון היו במוקד . טבע , אשר הייתה בכותרות בשבועות האחרונים בעקבות כוונתה לפטר כ-800 עובדים כחלק מהתוכנית האסטרטגית שלה , הדיחה את המנכ"ל ג'רמי לוין בעקבות חילוקי דעות בינו לבין הדירקטוריון . בעקבות ההחלטה מניית טבע צנחה בתל אביב ובוול סטריט ב-8 אחוזים . עם זאת ביום חמישי הדוחות הכספיים של טבע היו חיוביים ביותר ותוך שהחברה הכתה את ציפיות האנליסטים בנוגע למכירות שלה . חברת בבילון הודיעה שגוגל לא תחדש עימה את החוזה וכתוצאה מכך שווי המניה נחתך ביום רביעי ב66% .
ביום חמישי פורסמה ההחלטה כי יוסי ביינארט את אסתר לבנון כמנכ"ל של הבורסה . על ביינארט מוטלת המשימה לעודד את מחזורי המסחר , להתיר חסמים בירוקרטיים ורגולטורים ולגרום לבורסה להיות אטרקטיבית כלפי החברות הישראליות שאינן נמצאות בה כרגע.

ארה"ב
השווקים הפיננסים בארה"ב עלו השבוע בעקבות נתוני מאקרו חיוביים ודוחות כספיים מעודדים לרבעון השלישי . מדד הדאוג גונס עלה השבוע ב- 0.69% ,הS&Pב-0.55% והנאסד"ק ירד ב- 0.18%. מדד מנהלי הרכש של שיקאגו , אשר מהווה מדד משמעותי ביותר בבחינת כלכלת ארה"ב כולה הראה על הזינוק החד ביותר זה 30 שנה לרמה של 65.9 . יש לציין שמדד מעל לרמה של 50 נקודות מראה על צמיחה בפעילות הכלכלית . בעקבות נתון זה גברו ההערכות לגבי הסיכוי שקצב הרכישות של הFED יואט בקרוב . האבטלה בארה"ב ירדה לרמה של 7.2% , הרמה הנמוכה ביותר מזה 5 שנים .
הדוחות הפיננסים של מרבית החברות היו טובים מתחזיות האנליסטים . 75% מהדוחות הראו על שורת רווח גבוהה מהתחזיות ו53% על מכירות גדולות מהצפוי . עם זאת, יש לשים לב לרמת המחירים הגבוהה ולמכפילי הרווח שבהן נסחרות החברות בארה"ב , על כן אנו מאמינים שיש לעשות אלוקציה מחודשת ברכיב המנייתי בחו"ל בתיק ההשקעות ולהסיט חלק מן ההשקעות לכיוון אירופה.

אירופה
בורסות אירופה נסחרו השבוע בעליות שערים . הDAX הגרמני עלה ב- 0.30% , הCAC ירד ב- 0.06% , הפוטסי ב- 0.32%. בשל העובדה שרמות המחירים בשווקים בארה"ב מתחילות לרמז על היווצרות בועה הקרנות הבינלאומיות שמשקיעות באירופה גייסו השבוע מיליארדי דולרים דבר שבהחלט מרמז על סנטימנט החיובי יחד עם דוחות חיוביים של החברות . נתוני האבטלה באירופה היו מעורבים . מצד אחד האבטלה בגרמניה ירדה ל5.2% אך מצד שני בדרום אירופה המצב שונה בתכלית ובאיטליה עלתה האבטלה לרמה של 12.5% .


אג"ח ממשלתי

המסחר באגרות החוב הממשלתיות הושפע השבוע מהחלטת הריבית ומהחלטת הפד להמשיך בקצב הרכישות הנוכחי של 85 מיליארד דולר. אגרות החוב הצמודות ל 3שנים ירדו קלות ב0.02% אגרות חוב שקליות ל 3 שנים ירדו השבוע ב0.15% ואג"ח ממשלתי בריבית משתנה ירד ב 0.01%. עקום התשואות מעט תלול בחלקו הארוך. אנו ממליצים להתמקד בחודשים הקרובים בעיקר באג"ח במח"מ בינוני קצר בעקבות חוסר הוודאות לגבי עתידה של תוכנית הרכישות אג"ח מגובה משכנתאות בארה"ב תוך שילוב של צמוד ושקלי עם חשיפה נמוכה לריבית משתנה.

אג"ח קונצרני

מדדי האג"ח הקונצרני ירדו השבוע, מדד תל בונד 20 ירד ב0.11%, מדד תל בונד 60 ירד השבוע ב-0.12% ומדד התל בונד השקלי ירד ב- 0.02%. חברת [BstockB='611012'] אפריקה מגורים [/BstockB] ,מקבוצת אפריקה ישראל, גייסה 544 מיליון ₪ בשלב המוסדי. החברה עוסקת בייזום של פרויקטים בתחום הבניה ורכישה של קרקעות. רבוע הכחול נדל"ן השלימה הנפקת אג"ח בהיקף של 120 מיליון ₪ לאחר שזכתה לביקושים בשלב המוסדי של 540 מיליון ₪, החברה מתמחה בניהול נכסי נדל"ן מניב. חברת סטאר נייט שבשליטת מוטי סלמון כינסה אסיפה בנוגע למצבה הכספי של הקבוצה, תשואת האג"ח של חברת הבת אס.די.אס ,העוסקת בתעשייה הביטחונית,הגיע לתשואת זבל של 53% והאסיפה התכנסה לאחר שהחברה דיווחה על הסדר חוב שכלל תספורת של 65%. חברת חבס השקעות חזרה השבוע לכותרות לאחר שקרן דואט פנתה אליה בהצעה נוספת, כזכור לחברה יש אג"ח בהיקף של 450 מיליון ₪, בהצעה הראשונית הציעה הקרן להזרים 57 מיליון אירו בתמורה למניות קרן הנדל"ן ההולנדיתNSI .

מניות

שבוע המסחר האחרון התאפיין בירידות שערים. מדד המעוף ירד ב0.40%, מדד תל אביב 100 השיל 0.8% , מדד מניות היתר צלל השבוע ב3.15% ומדד הביומד ירד השבוע ב- 4.44%. מניות במרכז: טבע ריכזה עניין רב השבוע לאחר ההודעה על הדחתו של המנכ"ל ג'רמי לווין, יחד עם זאת חברת Mesoblast שטבע שותפה בה הודיעה השבוע על קבלת אישור לניסוי שלב 3 מהFDA, התרופה מטפלת בעזרת תאי גזע באי ספיקת לב. בבילון התרסקה השבוע ב60% לאחר שחברת GOOGLEהודיעה שלא תחדש עימה את החוזה, לאחר קבלת תלונות רבות ממשתמשי הדפדפן שלה בנוגע לחוויית הגלישה.הרמטכ"ל לשעבר גבי אשכנזי הודיע השבוע שהוא מתפטר מתפקידו בתור יו"ר שמן לאחר שלפני כשבועים הודיעה החברה על כישלון "בקידוח ים 3".