שחקן שלום,
רציתי לדעת אםפ יש לך רעיון איך אפשר לקחת שורט ממונף על שוק המשכנתאות בארץ - משהו שיהיה מקביל לקניית CDS על אגח מגובות משכנתאות בארה"ב?
כלאמר לשלם פרמיה קבועה שתלך לפח אם הכל בסדר עד גבול מסוים - ואם לא לעשות קופה.
יש לך ראיון לאיך לבצע את זה או ראיון עם מי אפשר לדבר על זה ומאילו סכומי השקעה ניתן לקחת פוזיציה בסגנון כזה?
אודה לעזרתך,
מקס.
שלום מקס.
בדקתי לשם השעשוע מול שני בנקים המתמחים בסטרקצ'רים - אף אחד לא מוכן לקחת את הסיכון ולדעתם זה גם לא יעבור את המפקח על הבנקים כתכנית סדורה הפתוחה לקהל ולאו דווקא פרטנית.
אין דרך ממשית (וכמה חבל שכך) לבצע שורט על שוק המשכנתאות מלבד האפשרות לבצע שורט על מדד הבנקים שכמובן יסבול ירידות חדות בתרחיש שאתה מתאר, שכן המשכנתאות מהוות בשנתיים האחרונות החלק הארי בהכנסות כשאם לחדד מזרחי הוא המועמד לשורט ממונף.
תודה על התשובה שחקן!
השאלה איך לוקחים שורט על הבנקים שמצד אחד הוא ממונף ומצד שני לטווח בינוני ארוך - כמה שנים.
הרי לא ממש פרקטי לגלגל אופציות פוט/חוזים על מדד הבנקים מחודש לחודש בגלל בעיית הסחירות של האופציות שם.
יש לך רעיון אחר?
מקס - הדרך הנוחה ביוצר היא לקחת שורט רגיל ולחזק אותו עם כתיבת CALL כשלושה סטרייקים מהמדד
על כל 100K ש"ח. כך אתה גם מגלגל מעט מאוד פוזיציות וגם מקבל אפקט של מינוף עם יכולת ניהול רגילה
של הפוזיציה.
שחקן האם לדעתך יש לקחת תעודת סל שורט פי 2 על אג"ח 20 שנה של ארה"ב ואותו לחזק בכתיבת קול?
חיפושית הרווח לאורך שנים להערכתי לא יכלה אינפלציה מינימלית ככל שתהא. ציינת השקעה מאוד חכמה אבל יש
מקרים, דוגמת זה או ארביטראז' שחר/גליל/גילון שפשוט אין כדאיות בביצוע מבחינת תשואה.
הרשאות
הגב עם ציטוט