חברת החשמל במצוקה תזרימית קשה , מצבת חובות ענקית והיא מקבלת ערבות מדינה על מנת שתוכל להמשיך לגייס.
אם הגיוסים היו בישראל מקרנות הפנסיה - לא היה מה לאמר , אך מה שמתרחש הוא חמור הרבה יותר.
החברה מגייסת בחו"ל :
חברת החשמל הודיעה כי היא החליטה להרחיב את היקף ההנפקה שלה, לדבריה, ההחלטה נבעה לאור פניות של משקיעים זרים בעקבות הנפקה של 1.1 מיליארד דולר באירופה ובארה"ב בחודש שעבר.
החברה מוסרת כי היא והציעה לאותם משקיעים מוסדיים הרחבה של 2 סדרות אג"ח ל-5 ול-10 שנים, כאשר מכל סדרה ביקשה לגייס 100 מיליון דולר נוספים. לאור ביקושים של פי 4.5 מהצעתה - לדבריה - תגדיל היקף כל סדרה ב-150 מיליון דולר מהמקור.
לפי חברת החשמל, סה"כ גויסו ביממה האחרונה 300 מיליון דולר בריבית אפקטיבית לסדרה הקצרה (5 שנים), 5.22% המהווים רק 260 נקודות מעל האג"ח הממשלתי הרלוונטי ובריבית של 6.82% לאג"ח הארוך (10 שנים) המהווים רק כ-300 נקודות מעל האג"ח הממשלתי המקביל.
במילים אחרות , הריבית שמשלמת חברת החשמל למשקיעים זרים כל כך אטרקטיבית כך שאין בעיה לגייס כמה שרוצים ואז להרחיב את הגיוס באופן משמעותי.
מה החלם כאן?
חברת החשמל היא חברה ממשלתית ומגייסת בערבות מדינה בחו"ל - היא לוקחת את המטבע הזר שקיבלה ומוכרת אותו לבנק ישראל תמורת שקלים.
רגע אחד - בנק ישראל הרי נלחם מלחמת חורמה בהתחזקות השקל - אז מה פתאום חברת חשמל פועלת בצד הנגדי , עם הספקולנטים, נגד בנק ישראל ?
זה החלם. וזה לא נגמר כאן, כי כרגיל יש פתרון אלגנטי פשוט וזול שהוא מצויין למשק הישראלי - אז כמובן לא יאומץ:
חברת החשמל תנפיק לבנק ישראל אגח לא סחיר במטבע חוץ - ותשתמש בכסף לרכש של דלקים / ציוד החו"ל - כך מטבע זה שבנק ישראל קונה - ימצא דרכו החוצה. כמו כן, מכיוון שזו חברה ממשלתית מול בנק ישראל - הריבית יכולה להיות נמוכה יותר - זה עדיין יהיה יותר ממה שבנק ישראל מקבל על היתרות, וחשוב לא פחות - לא צריך לשלם מליונים לעו"ד, בנקאים להשקעות וחתמים למיניהם - הכל יעשה ע"י השכירים בבנק ישראל ובחברת החשמל.
זה הגיוני, זול ו WIN WIN - אז כמובן לא עושים זאת
הגב עם ציטוט
