חיפושית כחולה : פניתי לחבראנליסט פונדמנטלי עם שאלתך, בכדי לקבל הסברים מקצועיים יותר, ולהלן תשובתו, תודה. לגבי הריבית בארה"ב כרגע אין צפי להעלאת ריבית בשוק האמריקאי לפני שנת 2015 , כרגע יש את התוכנית הרחבה הכמותית
הרחבה הכמותית משמעותה הדפסת כסף (בישראל יש חוק האוסר להדפיס כסף בעקבות משבר שנות ה 80 ) , הכסף המודפס משמש לרכישת אגרות חוב , אגרות החוב זה בעצם החוב של ארה"ב כמו בישראל שמדברים על הגרעון הגדול , ברגע שיש גרעון המדינה מנפיקה אגח על מנת לממן את הגרעון , מאחר והגרעון הגיע למימדים מפלצתיים קרוב ל 17 טרליון דולר הוחלט לבצע הרחבה כמותית שמשעותה הדפסת כסף וקניית אגרות חוב
הבעיה העיקרית של השיטה הנ"ל היא בשוק הכסף , בעצם ההדפסת כסף אמורה ליצור אינפלציה כי מוצר שקניתי לפני הדפסה בדולר יעלה אחרי דולר וחצי , במילים אחרות נוצר פיחות בשער הדולר , דולר חלש מאפשריצוא ומקטין יבוא שזה דבר חיובי
קביעת שער הריבית היא ביחס ישר לאינפלציה ככול שהאינפלציה עולה הריבית תעלה על מנת לרסן את העליה , כלומר הריבית משמשת כלי של הבנק המרכזי לרסן אינפלציה
ישראל בנוסף לרמה האינפלציונית בישראל בעת שקלול הריבית היא מסתכלת על שער הריבית בארצות הברית כלומר שומרים שהיא תהיה גבוהה מארהב אך לא יותר מזה , כרגע בגלל מרווחי הריבית עד לפני פרסום המדד היה חשש שהנגיד יפעל להעלות ריבית לכן שוג האגח נפל , מאז פרסום המדד האחרון החששות קטנו והוק התהפך וכעת יש צפיות להורדה נוספת השנה בריבית
משמעות העלאת ריבית בארה"ב , תפעיל מנגנון שגם בישראל תעלה הריבית , בשוק האגח זה פוגע מידית כלומר עליית ריבית או יותר נכון צפי להעלאת ריבית תגרום לירידות בשוק האג"ח מדוע ?
שתי סיבות :
א. הסתכלות על אג"ח קיים ערך נוכחי של אג"ח זה סך התקבולים חלקי 1+שער הריבית (נוסחת היוון רגילה)
ברגע שמעלים את הריבית המכנה גדל וכך השווי שזה מחיר האג"ח קטן
ב. השווי האלטרנטיבי : במידה ויש לנו היום אג"ח המציע ריבית של 2 אחוז והריבית במשק עולה אגחים חדשים שיונפקו הקונים ידרשו ריבית גבוהה יותר לכן הם יעדיפו לעבור לאגח חדש במקום אג"ח ישן , ולכן גם מחיר האג"ח הישן ירד כך שהוא ישקף את הריבית החדשה בשוק
שווקים אחרים שנפגעים הם שוק הדיור מחיר הריבית על המשכנתא עולה , הביקוש למשכנתאות יורד , ולמשקיעים נוצרים אלטרנטיבות השקעה אחרות
מבחינת הבורסה מניות - מניות זה חלק בחברה , כאשר המודל הבסיסי לחישוב מחיר מניה מודל גורדון טוען שמחיר המניה זה סך הדיבידנדים שנקבל מהמניה על פני כל השנים , דיבידנד זה חלק מהרווח של החברה
עכשיו בזמן העלאת ריבית במשק /או עליית אנפלציה עלויות הייצור עולות , הוצאות המימון גדלות ולכן גם הרווח קטן , מאחר והרווח קטן ערך החברה קטן , הנגזרת מכך הוא שמחיר המניה אמור לקטון
לכן העלאת ריבית אמורה לפגוע בשוק המניות
לגבי סיכוני אינפלציה - נהוג לראות בשער הריבית (חשוב לציין בשער חליפין ניד ולא מנוהל כי זה שונה ) כמנגנון לאיזון אינפלציוני , אולם ייתכן מצב שהעלאת ריבית תגרוםלעליית עלויות יצור שיגררו העלאות מחירים נוספות ולהעלאות ריבית נוספות עד להגעה לשיווי משקל
כאמור בפתיח כרגע אין צפי להעלאת ריבית בארהב כי זה יפגע בייצור ובצמיחה ובשוק הדיור שמתחיל להתאושש לכן אין צפי להעלאת ריבית עד 2015
לגבי יפן - גם הם בחרו בדרך של הרחבה כמותית על מנת ליצור אנפלציה , להקטין את שע"ח ולעודדיצוא
הירידות האחרונות היו כי הבנק המרכזי של יפן לא רצה להגדיל את ההדפסות
חשוב לציין כי הרחבה כמותית תמיד הסתיימה בנזק לא קל לכלכלה , בישראל בשנות השמונים זה גרר אינפלציה אחרי אנפלציה עד לרמה של מעל 500 אחוז בשנה !! השקל נחלש מאוד , התוכנית הכלכלית מאז אסרה על הדפסת כסף לצורך כיסוי גרעונות , ומעבר לשקל חדש איחוד של 1000 שקל ישן לשקל אחד חדש
כי לשקל הישן לא ערך , לכן היום על הגרעון מטילים מיסים ולא מדפיסים כסף
אם ניקח את ההקצנה של שנות השמונים אינפלציה גבוהה , ריבית מטורפת , חברות הפסיקו להשקיע בתהליכי יצור והשקיעו את הונם באפיקים הוניים ליצור רווחים במקום להרוויח מעבודה ןעןד משהו לגבי המניות
יש שטוענים שבישראל עליות הריבית בעבר היו צריכים לגרום לירידות אך מאחר שהיו השפעות של גורמים אחרים כמו תוכניות כלכליות וכד' שהיו חזקות מהעלאת הריבית אז זה נטרל את השפעת עליית הריבית לגבי מניות
בניגוד לשוק האגח שם ההשפעה מיידית
נכתב על ידי קובי, בברכה.
ןעןד משהו לגבי המניות
יש שטוענים שבישראל עליות הריבית בעבר היו צריכים לגרום לירידות אך מאחר שהיו השפעות של גורמים אחרים כמו תוכניות כלכליות וכד' שהיו חזקות מהעלאת הריבית אז זה נטרל את השפעת עליית הריבית לגבי מניות
בניגוד לשוק האגח שם ההשפעה מיידית
לא בדקתי את זה , צריך גרף עם ריבית ועם אחד ממדדי הבורסה
הגב עם ציטוט