פוקוס מאקרו
ארה“ב
מדד אמון הצרכנים עלה לרמתו הגבוהה ביותר מאז 2008 מדד אמון הצרכנים לחודש מאי, עלה מעבר לציפיות לרמה של 76.2
נקודות לעומת צפי של 71.5 נקודות ו- 68.1 בחודש הקודם. זוהי רמתו הגבוה ביותר מאז פברואר 2008. יש לציין כי אמון הצרכנים הושפע מהמגמה החיובית שראינו בשוקי המניות והנדל"ן וממחירי הדלק הנמוכים בארה"ב. בנוסף, רכיב הציפיות במדד הינו גבוה וצופה המשך עלייה בצריכה הפרטית.
מחירי הבתים ממשיכים לעלות
בדומה לשבועות האחרונים, אנו עדים לנתונים חיובים משוק הנדל"ן גם השבוע . מדד מחירי הבתים
"Case-Shiller" לחודש מארס עלה בשיעור של %1.1 לעומת הציפיות שנעמדו על %1, זוהי רמה המצביעה על
עלייה של %10.9 במחירי הבתים בשנה האחרונה. כמו כן, מכירות הבתים בחודש אפריל עלו ב- %0.3. נתון זה
נמוך מהצפי אך ממשיך את המגמה החיובית בשנה האחרונה כאשר מכירות הבתים עלו בכ- %14.
עלייה במספר תביעות לדמי אבטלה
חדשות רעות עולות מנתוני שוק העבודה. מספר התביעות לדמי אבטלה עלה השבוע לרמה של 354 אלף
תביעות לעומת צפי ל - 340 אלף תביעות, בדומה למספר התביעות בשבוע שעבר. בנוסף, ממוצע התביעות
בארבעת השבועות האחרונים עלה לרמה של 347 אלף תביעות בדומה לממוצע בחודש מארס.
עלייה בצריכה הפרטית
נתוני הצמיחה של הכלכלה האמריקאית לרבעון הראשון השנה הצביעו על צמיחה מאכזבת של %2.4 לעומת
צפי ל-%2.5, בדומה לאומדן הראשון של השנה. יש לציין כי רכיבי הצמיחה הינם מעודדים ובאים לידי ביטוי
בצריכה הפרטית אשר עלתה לרמה של %3.4.
עולם
האבטלה באירופה ממשיכה לשבור שיאים
האבטלה בגוש האירו ממשיכה לשבור שיאים שלילים והגיעה לרמה הגבוהה ביותר מזה 22 חודשים ברציפות.
בהמשך לכך, האבטלה בחודש אפריל הגיעה לרמתה של %12.2 בכל מדינות הגוש לעומת %12.1 בחודש
הקודם. בחלוקה למדינות, האבטלה באיטליה ובספרד המשיכה לעלות לרמה של %12 ו- %26.8 בהתאמה.
בגרמניה וצרפת האבטלה נשארה ברמה יציבה של %5.4 ו- %11 בהתאמה.
תחזיות צמיחה מתונות לכלכלה הסינית
מדד מנהלי הרכש למגזר התעשייה בסין בחודש מאי עלה קלות לרמה של 50.8 לעומת 50.6 בחודש הקודם,
נתון אשר מצביע על המשך הצמיחה במגזר זה. יש לציין כי סעיף ההזמנות החדשות במגזר התעשייה עלה
בחודש זה. כמו כן, קרן המטבע העולמית וארגון ה- OECD פרסמו השבוע תחזיות צמיחה מתונות לכלכלה
הסינית.
קרן המטבע פרסמה את תחזיותיה לצמיחה העולמית
ארגון ה- OECD פרסם השבוע את תחזיות הצמיחה העולמית שלו לשנים 2013 ו- 2014. על פי הארגון, הצמיחה
העולמית תקטן לרמה של %3.1 ב- 2013 לעומת %3.4 בפרסום הקודם. כמו כן, בשנת 2014 הכלכלה העולמית
תצמח ב- %4 לעומת %4.2 בפרסום הקודם. למרות ההודעה הלא אופטימית של הארגון, צוין כי הסיכונים
להידרדרות הכלכלה העולמית התמתנו, אם כי עדין נשארו משמעותיים עקב העלייה באבטלה.
ישראל
עלייה חדה ברמת האבטלה לחודש אפריל
רמת האבטלה לחודש אפריל רשמה עלייה חדה לרמה של %6.9 לעומת %6.6 בחודש הקודם. מנגד,
שיעור ההשתתפות מכלל המועסקים במשק עלה לרמה של %63.7 לעומת %63.4 בחודש הקודם, כך
שבסיכומו של דבר לא נרשם שינוי משמעותי בשוק העבודה בישראל. הביקוש לעובדים חדשים בחודש
אפריל ירד ב- %1.9 לרמה המייצגת %4 בתחילת השנה.
עלייה ברכישות בכרטיסי אשראי ע"י צרכנים פרטיים
הרכישות בכרטיסי אשראי על ידי צרכנים פרטיים בחודשים פברואר עד אפריל רשמה עלייה של %4.2
וזאת לאחר גידול של %7.3 בשלושת החודשים הקודמים. הרכישות של מוצרי תעשייה עלו ב-%1.2
ורכישות בענפי השירותים עלו ב- %5. נתון זה מצביע על המשך תרומתו של הצרכן הפרטי לצמיחת
המשק אך בקצב מתון.
ירידה בריבית המרכזית במשק
ריבית בנק ישראל לחודש יוני ירדה ב- %0.25 לרמה של %1.25. בנוסף לכך, הריבית המרכזית במשק
רשמה ירידה של מחצית האחוז בחודש האחרון. על פי הודעת בנק ישראל, ההורדה באה בעקבות רמת
האינפלציה הנמוכה במשק הישראלי, הנתונים המעורבים בכלכלות העולם והפער שנותר בין הריבית
המרכזית לריביות המרכזיות בעולם. על פי עקום המק"מ אנו לא צפויים לראות הורדת ריבית נוספת בשנה
הקרובה.
פוקוס אג״ח
אג״ח ממשלתי
שבוע המסחר האחרון בשוק אגרות החוב הממשלתיות התנהל בירידות שערים למעט חלקו הקצר של
העקום אשר עלה עד %0.23. בלטו לרעה בעיקר החלקים הארוכים של העקום אשר רשמו ירידה של מעל
אחוז הן בחלקו הצמוד והן בשקלי, וזאת למרות הורדת הריבית בתחילת השבוע. ירידות השערים נבעו ככל
הנראה מירידות השערים של אגרות החוב הממשלתיות בעולם.
ציפיות האינפלציה הגלומות בשוק האג"ח נעמדו לטווח של שנתיים על %2.12 ולטווח של עשר שנים נעמדו
ברמה של %2.36.
אג״ח קונצרני
האפיק הקונצרני נסחר השבוע בירידות שערים בחלקו הצמוד והשקלי של העקום בדומה לאפיק
הממשלתי. וזאת לאחר עליות של מעל שלושה אחוז מתחילת השנה. בסיכום שבועי, מדד התל
בונד 40 רשם ירידה של %0.81 והתל בונד שקלי רשם ירידה של %0.47.
מרווחי התשואה בין מדדי התל בונד לאגרות החוב הממשלתיות התרחבו השבוע.
פוקוס מניות
ישראל
השבוע החולף התאפיין בעליות שערים יפות בשוק המקומי וזאת לאור המגמה המעורבת בשווקי העולם. למרות עליות השערים, בסיכום שנתי המדדים בארץ עדיין מפגרים אחרי מקביליהם בחו"ל.
בחלוקה למדדים, מדד המעוף עלה בכ- %17.4 לעומת כ-%22 לדאו ג'ונס, כ-%30 למדדים האירופים המובילים ו- %60 במדד היפני.
בסיכום שבועי העליות כאמור היו יפות עם %1.4 במעוף, כ-%2.5 בת"א 75 ו- %3.3 במדד הנדל"ן.
הסיבה העקרית לעליות הייתה הורדת ריבית נוספת של %0.25 ע"י בנק ישראל.
איי.די.בי- ביום שישי בלילה פורסמו הדוחות הכספיים של "איי.די.בי" פיתוח להם התלוותה הערת "עסק חי".
במקביל לכך פורסמו ידיעות לגבי המו"מ בהם נמצאת החברה יחד עם קרן הפרייבט אקוויטי "אדוונט" על
מכירת חצי מאחזקותיה בחברה )%27.5( לפי שווי חברה של 4.5 מיליארד ש"ח אותם תצטרך "איי.די.בי" כדי
לפרוע את חובה למחזיקי האג"ח. חברת האם, "איי.די.בי" אחזקות, פרסמה גם היא את דוחותיה השבוע.
מהנתונים עולה כי את הרבעון הראשון סיימה החברה ברווח נקי של 130 מיליון ש"ח לעומת 315 מיליון ש"ח
בתקופה המקבילה אשתקד, ואילו "איי.די.בי" פיתוח סיימה את הרבעון הראשון ברווח של 159 מיליון ש"ח
לעומת 342 מיליון ש"ח ברבעון המקביל אשתקד.
אלביט הדמיה - החברה פרסמה את דוחותיה לרבעון הראשון בהם הפסידה החברה 99 מיליון ש"ח בנוסף
לצניחה של כ-%35 בהכנסות אשר עמדו על 114 מיליון ש"ח, וזאת לעומת הפסד של 94 מיליון ש"ח ברבעון
הראשון אשתקד. ההכנסות משכירות תרמו 37 מיליון ש"ח, לעומת 32 מיליון ש"ח ברבעון המקביל בשנת
2012. ההון העצמי של החברה עומד עתה על 1.15 מיליארד ש"ח.
הבנקים - השבוע החולף היה שייך ברובו לדוחות הבנקים אשר הציגו דוחות בינוניים:
בנק הפועלים הציג ירידה של %5.7 ברווחים עם רווח של 621 מיליון ש"ח, אל מול הכנסות של 3.35 מיליארד
ש"ח. זוהי תשואה של %9.5 על ההון ו- %15.6 על הלימות הון. כמו כן, ההוצאות בגין הפסדי אשראי עמדו על
257 מיליון ש"ח, לעומת רווח של 659 מיליון ש"ח והכנסות של 3.45 מיליארד ש"ח עם תשואה על ההון של
%11.3 והפסדי אשראי של 303 מיליון ש"ח רבעון המקביל של 2012.
בנק לאומי הציג הכנסות של 3.23 מיליארד ש"ח עם רווח של 570 מיליון ש"ח, תשואה על ההון של %9.4 ויחס
הלימות ההון של %14.84. כל זאת לעומת תשואה על ההון של %7.5 ברבעון המקביל אשתקד.
בנקדיסקונט הציג רווחים של 263 מיליון ש"ח, עם עליה של %6.5 לעומת הרבעון המקביל 2012, ותשואה
על ההון שירדה ל- %9.2 לעומת %9.5 ברבעון המקביל אשתקד, כמו גם עליה של כ- %18 בהפסדי האשראי
שהסתכמו כ- 145 מיליון ש"ח.
חו״ל
המדדים בחו"ל סיימו את השבוע במגמה מעורבת עם נטייה לירידות שערים. המדדים בארה"ב )עם
שבוע מסחר מקוצר עקב יום הזיכרון(, סיימו בירידות של כ- %1 לאור נתוני מאקרו מעורבים
והמשך אי הוודאות לגבי המשך המדיניות המוניטרית המרחיבה שאמורה להסתיים.
שאר מדדי העולם נסחרו בתנודתיות לאור נתוני האבטלה הקשים באירופה אשר עומדים
על %12.2 בגוש האירו, וצניחה במדד הניקיי היפני של כ- %5.7 על רקע התחזקות היין .
Costco- רשת הדיסקאונט השלישית בגודלה בארה"ב פרסמה את דוחותיה השבוע. מהנתונים
עולה כי חל שיפור כמעט בכל פרמטר: עליית תכיפות המבקרים ב- %5.5, שיעור המחזיקים
בכרטיסי חבר על ב- %19 ושיעור החידוש של כרטיסים אלו עומד היום על כ- %86.5. כמו כן,
רכישות מוצרים דרך האינטרנט עלו בכ- %20 ברבעון החולף. בנוסף, הרווח הנקי זינק ב- %19 ועמד על 459
מיליון דולר לעומת 386 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד, והרווח התפעולי אשר עלה ל-%3 לעומת %2.8.
Facebook- בהמשך לידיעות משבוע שעבר, נראה כי Facebook ויתרה על רכישת אפליקציית הניווט
הפופולרית "WAZE" לאחר שהאחרונה הערימה קשיים לגבי מיקומו של מרכז הפיתוח הישראלי כאשר WAZE
רצתה שיישאר בישראל ואילו Facebook, בדומה לשאר רכישותיה, רצתה שיועבר למטה המרכזי של החברה.
McDonalds- החברה הודיעה כי תשנה כיוון אסטרטגי ותתמקד עתה בתפריטים שעלותם דולר אחד אשר
אחראיים על כ- %15 ממחזור המכירות. החלטה זאת נובעת בעקבות דוחות רבעוניים חלשים בהם רשמה
החברה ירידה של %1 במכירות הסניפים בעולם, לראשונה מאז שנת 2003. ההחלטה מגיעה בהמשך
לאסטרטגית המזון הבריא שכרגע לא מוכיחה את עצמה כלכלית )תפריט הסלטים אחראי על פי הערכות שונות
לבין %2%-3 ממחזור המכירות(.
Guess- חברת האופנה דיווחה על תוצאות הרבעון הראשון. מהנתונים עולה כי ההכנסות נפלו ב- %5.2 לעומת
הרבעון המקביל לכ- 549 מיליון דולר, בעיקר עקב היחלשות המכירות באירופה אשר עומדות על כ-%30
מהמכירות, וצפון אמריקה בכ-%43 מהמכירות. לעומת זאת המכירות באסיה עלו בכ- %10, אך אלו אחראיות רק
לכ- %13 מסך המכירות הכוללות. כמו כן, הרווח התפעולי של החברה צנח ב- %36, זוהי ירידה של %4.6 לעומת
הרבעון הקודם.
הגב עם ציטוט