בוקר טוב.
בחודש אפריל בצענו אסטרטגיה מוצלחת שנחתמה ב 20% תשואה חודשית, וחשוב מכך הצלחנו לסגור אף את אסטרטגית פברואר ברווח נאה. כבכל פעם שאסטרטגיה נמשכת לתוך החודש העוקב, אזכיר כי חשיבות התיקונים מבוססת על עצם קיום ההגנה שהרי לא הגנה זו לא יכלנו לעשות כן.
מאי נפתח בסערה מדומה: מדד ברמת 1200 הכה קריטית ולאחר ירידה חדה, אך סטית התקן עומדת על 13% בלבד. ניתן להסיק מכך כי למרות שהתחושה השלילית בת"א, המשקיעים המקומיים מסתמכים על וול סטריט שלא תאבד גובה, וכפועל יוצא נמנע מתיקון מתמשך. יש בהנחה זו הגיון רב אך אין בו בכדי לשמר את המדד ברמות הנוכחיות.
ההנחות בבסיס האסטרטגיה:
#מאקרו חודשי – ללא הודעות יוצאות דופן, ומבלי לצפות לדרמה מיידית באירופה החודש בשלב זה דליל למדי. החלטת הריבית צפויה לא לשנות דבר והסימן שאלה היחיד המרחף באויר הוא זה הנוגע לגזירות הכלכליות.
# סנטימנט כללי – גלום ויציג כמעט ללא שינוי, ולראשונה יחס P/C מתחת ל 1. אין אוירה פסימית במיוחד בשוק, אך כפי שציינו בהערכה קודמת = תם הראלי ופסה האוירה האופטימית בשלב זה.
# סטית תקן – כ 13% שמדגישים כי אנו לא לפני ארמגדון ולא לפני מפולת. ניתן להניח ירידות אך אלו אינן צפויות מעבר ל 2-3% בטווח של השבועיים הקרובים, וגם זאת בהנחה ווול סטריט לא תמשיך מעלה.
# מפת הפוזיציות – מתעתעת החודש ומצויה בשלב מוקדם למדי סביב 1160-1190. יותר משאנו מעריכים ירידות למרכז הפוזיציה (מעריכים 1185 לכל היותר בשלב זה) החשש הוא מזינוק בסטית התקן. שחקני המעוף שהיו חד-משמעיים ביחס לאפריל עת הנחנו פקיעה מתחת ל 1220 מהיום הראשון של החודש מתקשים לראות התרחקות משמעותית מ 1200 ועדין ירידה קלה במהלך החודש.
# שחיקה – אינה רלונטית לחלוטין בשל חודש ארוך מהרגיל.
# רצועת 1200-1240 כחלק מרצועת 1170-1240: הוכיחה עצמה פעם אחר פעם במהלך השנה האחרונה, ונכון הדבר גם לפריצה מעלה. קשה לראות תרחיש ירידה דרמטי ללא מהלך שלילי מעבר לים, ולכן אין לבצע קניות רחוקות מהכסף על אף עלותן.
האסטרטגיה:
קנית PUT 1200 – מחיר נוכחי 1650 ₪.
כתיבת 4 יחידות PUT 1140 – תקבול עבור כל יחידה 290 ₪.
קנית 3 יחידות PUT 1120 – מחיר כל יחידה 165 ₪.
קנית CALL 1240 – מחיר נוכחי 430 ₪.
כתיבת 2 יחידות CALL 1250 – תקבול מכל יחידה 270 ₪.
קנית CALL 1320 – מחיר נוכחי מחיר נוכחי 10 ₪.
האסטרטגיה היא עפ"י מדד 1201.5 . נא לערוך התאמות כנדרש.
אנו למעשה לא בוחרים כיוון חד-משמעי אך מכסים עצמנו מפני תרחיש עליה בסטיה שהוא המיידי בשלב זה. בניגוד לאסטרטגיות אחרות, יותר מסביר כי נאלץ לתקן אסטרטגיה זו במהלך החודש באופן יזום = להפוך קנוי למרווח כתוב בשל ההנחה כי לא נצא מגבולות הפוזיציה.
כבכל חודש, יעד הרווח החודשי הינו 25%, ויש לסגור מייד עם ההגעה ליעד זה.
בהצלחה !
