שלום שחקן
בתשובתך מהסקירה הקודמת ציינת כי הדרך הנכונה היא להשוות אג"ח ממשלתי לתל-בונד 60 שנותן אינדיקציה רחבה וטובה יותר מאשר תל-בונד 20.
מה ניתן להסיק מההשוואה בין המדדים אם בינואר 2009 ממשלתי כללי היה גבוה ב 24% מתל בונד 60
ואילו בינואר 2011 תל בונד 60 היה גבוה מממשלתי כללי ב 5%
ואילו היום תל בונד 60 גבוה באחוז בלבד
מהו ההפרש הרצוי בין המדדים שיגלם את הסיכון בקונצרני לעומת הממשלתי
תודה מראש
אייל
שלום אייל.
ראשית צריך להתחשב בהצמדה אך נתמקד במספרים שציינת.
באופן טבעי, קונצרני צריך לספק תשואה גבוהה מאשר ממשלתי באותו מחמ. ההפרש ההסטורי
נותן סדר גודל של תשואה הגבוהה ב 4% בממוצע מהאפיק הממשלתי כשקיימת חריגה עפ"י האינפלציה
הצפויה. ככל שההפרש מצטמצם הרי שנעדיף להשקיע בממשלתי וברמה כלכלית הסיכון המינימלי חייב
לשמור על הפרש של 2.5% ויותר (להוציא מקרים נדירים דוגמת אג"ח ארה"ב וברקשייר).
מתחת להפרש זה, בדומה למצב כיום נאמר כי המשקיעים אינם מתמחרים את סיכון החברות כראוי ולכן
לא התשואה שרושם המדד היא הרלונטית אלא השוואה בין תשאות המרכיבות את אגחי המדד לממשלתי.
הרשאות
הגב עם ציטוט