חברים,
יש פה שאלה קריטית שכל העולם מתחבט בה - האם הריבית הנמוכה בארה"ב וסין תשאר לטווח ארוך (מעבר ל 2015 \ 2016 ) ? זוהי שאלת אלף טריליון הדולר, ואם אני מגזים זה רק למטה.
למה זה קריטי? אם הריבית תשאר נמוכה עולמית מעבר ל 2015, אז צריך לעשות את מה שהוצע פה, לבנות ביוזמה ממשלתית ולספק הביקוש העודף (שבמהותו הוא להשקעה). כמו כן יצטרכו לשערך מחדש את תגמולי כל קרנות הפנסיה (כלפי מטה), ואז תראו מה זה תספורת אמיתית. דמגוגיית הטייקונים הבורה והמאוסה שעשתה חגיגות מפגיעה אולי ב 0.5% בפנסיה של כמה מאיתנו, תתקל בקרקע המציאות כאשר הפנסיה של כולנו תחתך ב 20% עקב הורדת הריביות לטווח ארוך . אם החישוב של הפנסיה כיום מבוסס על מדד+4% לטווח ארוך, תחשבו מה יקרה לפנסיה כאשר החישוב לטווח ארוך ישתנה ל מדד+2% .
לעומת זאת, אם הריבית אכן תעלה ב 2015 (כמו שהפד מבטיח), אין הגיון להיכנס לפרוייקטי בניה ממשלתיים והצפת השוק, כי פירות הבניה יראו רק ב 2015, ואז הריבית תעלה וכתוצאה הביקוש ירד ויהיה צרוף של עודף עצום של היצע דירות עם ביקוש יורד חזק. מתכון קלאסי למשבר בשוק הדיור עם מחירים קורסים דרסטית וקבלנים\בנקים פושטים את הרגל. משרד האוצר מניח שזהו התרחיש שיקרה, כי אחרת היו גם משערכים את תגמולי קרנות הפנסיה לכולנו כלפי מטה ב 20% בערך.
אלו הברירות העומדות בפני הממשלה\משרד האוצר. לא פשוט בכלל. וכמו שנאמר פה, ישראל היא רק סירה קטנה באוקינוס של הגדולים שקובעים לנו את שער הריבית. ישראל לא יכולה לנהל מדיניות ריבית עצמאית, כי נפסיד את כלהיצוא ומקומות העבודה שלנו (האמיתים , היצרניים).
הגב עם ציטוט