אידיבי אחזקות - הסדר

[orbit]

ברמת הערך אתה צודק לגמרי
אחזקות שווה אפס ברוב הסיכוים וגם אם יתקבל איזה מתווה סגנון BGI היא שווה במקסימום חצי ממה שהיא שווה היום,

אך צריך להבין מי האנשים שסוחרים כעת במנייה
הרוב זו או אנשים שעשו שורט על המנייה
או סוחרי יום שהולכים עם המגמה היומית

השילוב של 2 הנ"ל עם ידיעה חיובית כללית על החברה מוביל לעיתים רבות לשורט סקוויז

המהלך הזה הוא זמני בלבד, ואפשר לראות אותו קורה גם במניות חבס ואלביט הדמיה בימים אלה
והוא זוכר לי מצוין גם מדלק נדלן

בשורה התחתונה שורט על המנייה אם תצליח למצוא מניות להשאלה הוא מהלך מצוין, ועדיין מהלכי עלייה חדים כמו היום יכולים לצוץ לעיתים

[tby]

רמון

אתה שואל את אותה שאלה שוב ושוב.

אני מבין שזה כואב להפסיד, אך רק כך לומדים.

המציאות לא משתנה. התשובה לא משתנה.

מניות אחזקות שוות 0.

[tby]

הנושים אמרו את דברם - העדיפו קצת פחות מזומן אך יותר השתתפות באפ-סייד בעתיד - זו היתה לדעתי ההצעה העדיפה

יש לתת את תשומת הלב למספר נושאים -

הראשון - עדיין יש פורמלית לכפות את ההסדר על אחזקות - החברה לא בפרוק, מתנהל תהליך לפי סעיף 350 - הבראה - ועדיין אין תקדים שהנושים כופים הסדר על החברה שמצידה תציג כי העמידה הצעה ראויה, ואולי אף תשפרה - "המכרז" שבוצע - אין לו כך אחיזה חוקית אמיתית - הכל להטטנות משפטית שכל "תעשיית ההסדרים" לוקחת בה חלק כי יש להם רק להרוויח, כל שמי שחושב שהצבעת הנושים זה סוף פסוק, שלא יופתע שזו רק תחילתו של מאבק משפטי על יישום סעיף 350 בחברה שאינה משתפת פעולה.

השני - יישום החלטת הנושים תביא כמובן לשינוי שליטה בפיתוח. זוכרים את האיומים על "הפעלת תריגרים" של שינוי שליטה במימונים של פיתוח? איך זה שכעת הנושא ירד מסדר היום? התשובה - זה היה סיפור כיסוי שאיפשר לדנקנר להמשיך להילחם על החברה על חשבון הנושים ולהם אפשר לנושים קרב ארוך עם המון ניירת משפטית השעשיר את כל המעורבים. כפי שטענתי בעבר - היה כאן מפגש אינטרסים נדיר בין כל המעורבים - קופה דשנה לחגוג עליה.

השלישי- בעלי השליטה החדשים יהיו בעלי שליטה בכלל ביטוח - מישהו ראה היתר שליטה? מסתבר שצריך , אפשר גם בלי:
בניגוד לאישור הרשות לניירות ערך, המתמודדים על רכישת השליטה בקונצרן אי.די.בי וכחלק מכך גם בכלל ביטוח, לא יצטרכו להשיג מראש היתר שליטה מהמפקחת על הביטוח במשרד האוצר, דורית סלינגר.

סלינגר שלחה לפני כשבועיים מכתב למומחים שמונו לפקח על ההסדר מטעם בית המשפט, אייל גבאי ועו"ד חגי אולמן בו הבהירה כי לא תחייב מראש את המציעים לקבל מראש היתר שליטה בכלל ביטוח, זאת כפי שנהוג בדרך כלל. היא הסבירה במכתבה כי תעניק לבעלי השליטה שיבחרו בהצבעה ויאושרו על ידי בית המשפט אורכה עד סוף 2014 שעד אז יוכלו לקבל את ההיתר המיוחל מהפיקוח על בסיס בחינת תנאי הכשירות הקבועים בחוק או לחלופין למכור את כלל לצד ג' - כלומר תנתן אורכה ככל הנדרש עד שהדבר יבוא לידי פתרון בדרך זו או אחרת (הרי תמיד אפשר להנפיק עוד מניות של כלל ביטוח בשוק....)

אני מקווה שנושי פטרוכימיים קוראים זאת, כי כמו באחזקות, כך פטרוכימיים - במקום הפתרון הפשוט , הולכים לפתרון המורכב כי משרת את בעל השליטה אך מרע את מצבם של הנושים הבלתי מובטחים. התרוץ - לא יהיה היתר שליטה בבז"ן לנושי פטרוכימיים - זה היה , ונשאר תרוץ זול שמאפשר "לתעשית ההסדרים" לעשות סיבוב נאה גם על פטרוכימיים.

[rinmat]

הנושים אמרו את דברם - העדיפו קצת פחות מזומן אך יותר השתתפות באפ-סייד בעתיד - זו היתה לדעתי ההצעה העדיפה

בהצעה של דנקנר מקבלים גם יותר מניות אז אל תתן לעובדות לבלבל אותך...
בסדר, אני מבין את הרצון לנקמה בנוחי, זה מה שהוביל את רוב הנושים, והחגיגות בתקשורת על סיומו של עידן גם היו צפויות.
נוחי כנראה עדיין לא הפנים את מצבו, אבל יש לו עוד שתי אפשרויות,
הראשונה להתנגד להסדר בטענה שהרוב הוא לא חוקי (ניגוד עניינים של פסגות למשל) או להוציא את השלד מהארון של בן משה אם יש לו כזה,
השני, כמובן הוא חוק החברות, מנסים לכפות הסדר על חברה שלא היתה מעוניינת בזה, עכשיו מה ההסתברות שנוחי יבוא לבית המשפט ויגיד הנושים לא רוצים הסדר איתי, אז לא צריך, אני ממשיך לשלם כרגיל,
לפי דוח תזרים המזומנים האחרון לאחזקות מקורות נדרשים בסך 800 מיליון לשנתיים הקרובות, אז נוחי יכול להשתמש במיליארד שגייס ולהמשיך כאילו לא קרה כלום...
בכל מקרה, ההצגה עדיין נמשכת והולך להיות מעניין

[tby]

מה שבישראל לא מבינים זה ששוק ההון, מערכת המשפט והדרך של ביצוע הסדרי חוב מאוד מפגרים אחרי העולם.

במדינות בעלות שוק הון מתקדם כמו ארה"ב ובריטניה יש כלים ותהליכים מוסדרים לטפל בדיוק בחוליים שאנו פוגשים בהסדרים בישראל - כמו למשל CH 11 בארה"ב או ניהול זמני לפרק זמן מוגדר ע"י מנהל מיוחד לצורך הגעה להסדר נושים - בריטניה (וגם הולנד - מה שמתרחש היום בפלאזה)

מכיוון שכולם בישראל הכי חכמים מכולם, במקום לאמץ את החקיקה האנגלית או האמריקאית השאירו את הנושא פרוץ - סעיף 350 ללא פרוצדורות ונהלים ברורים הוא סעיף נכה שעומד לפרשנות אין סופית - וכך ביהמ"ש מוצא עצמו מנהל תהליכי הסדר "מורכבים" ללא תשתית חוקית / תקדימית מסודרת .

העניין הוא שמה שאצלנו נתפס "מורכב" , בעולם הנאור זה הסדר טריוויאלי. מורכב זה לפרק את ליהמן ברדרס.

חשוב להבין - בהסדר חוב אין כזה דבר "הצעת החברה" להסדר - עצם השימוש במושג זה הוא הטעיה מכוונת.

"הצעת החברה" היא למעשה הצעת בעלי המניות בחברה, כולם או חלקם, לנושי החברה לשמור על החברה כעסק חי ולמעשה "לקנות" את השליטה מהנושים שהם למעשה בעלי החברה ברגע שזו לא עמדה בהתחיבויותיה וככזו (הצעת בעלי המניות) עליה להיות ממומנת מכיסם ולא מכספי הנושים.