ל- rinmat,

בכל עניין יש נקודה שבה צריך לדעת להגיד: enough is enough.

ב- IDB אחזקות הנקודה הזו עברה לפני כמה חודשים טובים. כמו שtby כתב לך: ההתנהלות של נציגות IDB אחזקות לא ברורה. טובת הלקוח שלהם היא לא מריחה של הזמן תוך שהם אוכלים בורקסים משך חודשים וגובים 500ש"ח - 1000 ש"ח לשעת עבודה שעיקרה דיבורים ששום דבר לא יצא מהם.

רק לפני כמה חודשים היו בקופת IDB 200M ש"ח, לאחר מכן 185M וכעת מדברים על 165M. היחידים שנהנים מהכסף הם אנשיו של נוחי שמקבלים שכר בזמן ובנדיבות, יועצים, עו"ד, יחצ"נים למינהם. אנשי תעשיית ההסדרים.

אתה כותב: "נושי פיתוח רק יוכלו לקרקר...
כמו שזה נראה, לפי הרמז מהשופט העליון, הסאגה המשפטית עם פיתוח הולכת להתמזמז חודשים, אף אחד לא יכול להבטיח שבסוף אוקטובר שאידיבי תהיה ב"עיצומו" של הליך מכירה, לא תינתן ארכה נוספת, נושי פיתוח הולכים להיתקע עם הכסף בנאמנות לפחות עוד שנה..."

אי לכך האינטרס של הנושים שכרגע לא מקבלים לא ריבית ולא שום דבר: הוא לגשת לנושי פתוח ולנסות לקבל מהם התחייבות בכתב מה הולך לקרות ביום שלאחר שיתפסו את המניות. כנראה שגם לנושי פתוח ברור שקיים ספק האם IDB פתוח היא סובולנטית והאם ביהמ"ש יתן לנוחי ו- IDB עוד כמה חודשים עד כמעט שנה למכור החזקות בכלל בטוח ועוד מימושים.

גם לנושי פתוח ברור שבשנה שעתידה להגיע במקום שפתוח תפעל להתבססות עסקית היא תהיה עסוקה בסאגה של הסדרים ומכירות של נכסים כשלכל שאר השחקנים ברור שהחרב על צווארם ויקשה עליהם לקבל מחירים טובים.

מה שברור שכרגע לנושי IDB פתוח האקדח ריק מתחמושת ולכולם כנראה ברור הרמז של כבוד בית המשפט העליון.

מה שברור שלנושי IDB אחזקות יש אקדח טעון שיכול לירות ברגע שיוחלט.

ועל כן: מה שהייתי מייעץ הוא שנושי אחזקות יתחייבו להזרים את כל מה שיש בקופה של IDB אחזקות לתוך פתוח כמו כן להסכים כי כל זכויות חקירה ותביעה שיש להם כנגד הדירקטוריון, בעלי תפקידים, בעלי שליטה בעבר ובהווה יועברו לטובת IDB פתוח קרי והיה וכבוד בית המשפט יקבל בעתיד אחריות של מי מהם הכספים הללו יועברו לטובת פתוח - בעלי התפקידים והדירקטורים מבוטחים ב- 140M$ (500M ש"ח) - זה המון כסף וחקירה יסודית של קצין מטעם בית המשפט תמצא לפחות משהו תמוהה בהתנהלות של האחראים - יש יותר מדי שאלות של עסקאות בעלי עניין ועסקאות שמעוררות שאלות. גם משיכות הדוידנד העצומות במהלך המשבר מעוררות סמני שאלה.

כך שתרומה של נושי אחזקות יכולה לנוע בין 200M ש"ח במינימום לבין 700M ש"ח אם בית המשפט ימצא את מלוא הבטוח כאחריות של בעלי תפקידים ודירקטורים.

הייתי מציע ל- IDB פתוח להסכים לשלם את כל תשלומי 2013 מהכסף שבקופה. ולהסכים מראש כי האג"ח י ו- ז שעתיד להפרע בשנים 2014-2015 יומר להון מניות של IDB פתוח.

אם זה מה שיקרה ל- IDB פתוח לא יהיו תשלומי קרן לשלם בשנים 2014-2015. יהיו לה בקופה כמה מאות מיליוני ש"ח לאחר תשלום 2013 + מה שיועבר מהחזקות עם פוטנציאל לתביעות שיקח כמה שנים להתברר.

הבנקאים יתבקשו לדחות את החוב שלהם ל- IDB פתוח אל מעבר ל- 2016 כך שהפרעון כלפיהם יהיה באותם שנים שהאג"ח יפרע.

הקרנות הזרות שמחזיקות בעיקר בסדרות ז ו- י ימירו חלק מהחוב שלהן להון מניות ויקבלו אחוזים מאוד גדולים מהבעלות על כלל המשק הישראלי.

בתמורה לשמוש בסמכות של נושי IDB אחזקות לא להמתין שנה אלא להעביר את השליטה + הזרמה של כל מה שיש בקופה למטה + העברת זכויות התביעה הם יקבלו ביום ההסדר 30% ממניות IDB פתוח. בעלי אגרות החוב של סדרות ז ו- י שימירו את תשלומי 2014-2015 (בערך 800M ש"ח חוב קרן) יקבלו 70% מהמניות ושליטה + יוסכם מראש איזה מנגנון שאם ימצא קונה לחברה שיקנה את מניות השליטה גם נושי אחזקות יהנו מהעניין באיזה מנגנון וללא תאריך תפוגה.

הייתי מציע לבעלי המניות מקרב המעוט של IDB לתת אופציות סחירות למח"מ 4 על מנת שבעלי המניות מקרב המעוט שאין להם שום אחריות למה שקרה ב- IDB יוכלו בעתיד לקנות את חלקם ע"י השקעה של כסף טוב. נניח לתת אופציות ל- 5% מהחברה.

אין שום סיבה להמשיך ולהמתין ל-2014.

הייתי מיעץ לנושי אחזקות לאחר הסכם הבנות כתוב מול פתוח לפנות לבית המשפט לבקש הקפאת הליכים בשתי החברות ובתוך כמה שבועות להגיש מתווה להסדר.

לאחר מכן, לחברה סביר כי לא יהיה קרן לשלם עד 2016 לא למערכת הבנקאית ולא לאג"ח.

לטובת הנושים יעמדו בטוחי הדירקטורים ובעלי תפקידים ב- IDB פתוח ואחזקות לחוד קרי יבקשו מבית המשפט למנות קצין בודק שיחקור כל אחת מהחברות בנפרד ויגיש תביעות כנגד בעלי התפקידים כשקיים בטוח בנפרד לשתי החברות כך שפוטנציאלית יתכן ויכנס כמה מאות מיליוני רבים של ש"ח מבטוחי הדירקטורים ובעלי תפקידים ובעלי שליטה.

בוא נראה את נוחי ובני משפחתו, מנור ולבנת עומדים על דוכן הנאשמים ונותנים דין וחשבון על כל מה שקרה שם. בוא נראה איך הם מסבירים את משיכות הדוידנד העצומות במהלך המשבר הכלל עולמי. בוא נראה כיצד הם מסבירים עסקאות לא ברורות כמו עסקת מעריב, או עסקאות בעלי עניין.

עד 2016 יש די כסף בקופה לשלם ריבית לנושים. יש פוטנציאל של תביעות, יש זמן לחפש קונה למניות השליטה הללו לאחר שאין לחץ שך נושים - במהלך 2015 יתכן ושוק הגיוסים יהיה פתוח בפני IDB פתוח. יתכן ויבוצע מהלך של אחוד בהון בין כור ודסק"ש דבר שיעביר נזילות גדולה מאוד ל- דסק"ש. יתכן שמהלך הבא ימזג בין דסק"ש ופתוח - דבר שיצור חברה נזילה מאוד עם מיטב החברות במשק הישראלי.

30% מהחברה ב- 2015 אם הכל ילך כמו שצריך יהיה שווה לפחות מחצית משווי האג"ח פארי של נושי אחזקות.

תרגילי ההשהיה ב- IDB ממש לא משרתים את נושי פתוח ואחזקות אלא את תעשיית ההסדרים ובעלי התפקידים בחברות.