שווי חבילה במונחי אחזקות אגח ד'
הנחת עבודה - שווי פיתוח לפני ההסדר - 0 אחרי מחיקת 1750 מליון ש"ח - השווי הסחיר יהיה 1750 מש"ח
זה אומדן שמרני, להערכתי פיתוח תיסחר בסביבות 2500 מליון ש"ח
כמובן שאם השווי יהיה יותר גדול התמורה תהיה יותר גדולה
מזומן בקופת אחזקות - 150 מש"ח
10% ממניות פיתוח - 175 מש"ח
אגח 2 150 מש"ח ל ~6 שנים בריבית 6% לא צמוד - שווי סחיר כ מש"ח 120
אגח 3 250 מש"ח לכ- 8 שנים כמינימום , בריבית 5.25 נצברת - 150 מש"ח [זה אגח ל 35 שנה אך פדיון מוקדם אפשרי שנה לאחר פדיון יתר האגחים ושווי שוק של 1750 מש"ח + 6% לכל שנה - 2800 מש"ח עוד 8 שנים]
אופציות למימוש לפי שווי 1750 מש"ח (עולה ב 6 % לשנה) עבור 15.6% מהמניות ל - 12 שנים - 65 מש"ח
סה"כ 660 מש"ח על 2200 מש"ח חוב - 30% - אגח ד' - 36 אג
אם אני צודק והשווי הסחיר של פיתוח יהיה 2500 מש"ח, אזי יהיה עוד שווי של כ 150 מש"ח שנובע משווי מניות גדול יותר, תשואה יותר נמוכה על האגחים בסחירים ושווי אופציה יותר גבוה - סה"כ 36% מהחוב - אגח ד - 43 אג
על זה יש להוסיף תביעות .....
הגב עם ציטוט