סקירה שבועית. הראל.

[ולרי.ס.]

harel1.JPG
נקודות מרכזיות:
ישראל - הצרכנים אופטימיים העסקים פחות
 מגמות בעסקים- הרעה וירידה בניצולת כושר הייצור בתעשיה בנובמבר.
 אמון צרכנים - בנובמבר אופטימיות זהירה ביחס למשק הבית וביחס לכלכלה הישראלית.
 שכר ריאלי ומשרות שכיר בספטמבר - המשך ירידה בסקטור העסקי חודש שני ברציפות.
ארה"ב - המשך הסימנים החיוביים
 דוח התעסוקה לנובמבר הפתיע לחיוב. שיעור האבטלה ירד ל-7.7 אחוזים.
 בניגוד למגזר היצרני, מדד ISM למגזר השירותים ממשיך להתרחב.
גוש האירו - אין חדש עדיין מתכווצים
 מדד מנהלי הרכש לנובמבר המשיך להתכווץ אך פחות בהשוואה לאוקטובר.
 ה-ECB הפחית את תחזיות הצמיחה.
עוד בעולם
 נתונים מעורבים מסין. בינתיים האינפלציה בשליטה.
 בברזיל האינפלציה עלתה במפתיע. בניגוד למגמה השנתית המטבע המקומי התחזק.

ישראל
סקר מגמות בעסקים מראה ירידה בנובמבר לאחר שיפור שנרשם בחודש קודם. בענפי התעשיה ניצולת כושר הייצור
רשמה ירידה ל-82.2 אחוז מאוקטובר (83.1). הבולט לחיוב הוא ענף הבינוי בו נרשמה אופטימיות הן לגבי שלושת
החודשים שקדמו לסקר והן לגבי שלושת החודשים הקרובים.
harel2.JPG
מדד אמון הצרכנים בנובמבר מראה אופטימיות יחסית, משקי הבית מרגישים יותר טוב לגבי מצב משק הבית בהווה
ובעתיד, וכן לגבי מצב הכלכלה הישראלית. בהמשך לעליה שנרשמת מאוגוסט השנה, גם בנובמבר עלה אחוז משקי
הבית שדיווחו על שסביר עד סביר מאוד שירכשו דירה בשנה הקרובה.
harel3.JPG
כמו בחודשיים קודמים, גם בחודש ספטמבר נרשמה ירידה במספר משרות השכיר בסקטור העסקי (מינוס 0.5
אחוזים) במקביל לירידה בשכר הריאלי (מינוס 0.2 אחוזים). בשירותים הציבוריים ירד השכר הריאלי ב-1.3 אחוזים.
ב-12 החודשים האחרונים משרות השכיר בסקטור העסקי עלו ב-0.5 אחוזים, השכר הריאלי בו עלה ב-1 אחוז,
ובשירותים הציבוריים השכר הריאלי נותר ללא שינוי.
harel4.JPG

ארה"ב
דוח התעסוקה לנובמבר היה טוב מהצפי כאשר נוספו 146 אלף מועסקים ושיעור האבטלה ירד ב-0.2 נקודת אחוז
ל-7.7 אחוזים. למרות זאת, שיעור ההשתתפות ירד במקצת ונתוני החודשים הקודמים עודכנו כלפי מטה.
harel5.JPG
על פי האומדן הראשוני, מדד אמון הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן ירד בחדות ל-74.5 נקודות בנובמבר, לעומת
82.7 נקודות באוקטובר.
בניגוד למגזר התעשייה, מדד ISM למגזר השירותים עלה במפתיע ל-54.7 נקודות בנובמבר לעומת 54.2
באוקטובר, טוב מהצפי.
harel6.JPG

גוש האירו
מדד מנהלי הרכש בגוש האירו לחודש נובמבר עלה ל-46.5 נקודות, קריאה המעידה על התכווצות אך עדיין מדובר
בשיפור ביחס לאומדן הראשוני.
harel7.JPG
המכירות הקמעונאיות בגוש האירו ירדו בשיעור חד של 1.2 אחוזים באוקטובר (כפול מהרמה שנרשמה בספטמבר)
וב-3 אחוזים בהשוואה לאשתקד, נמוך בהרבה מהצפי.
harel8.JPG
ה-ECB הציג את תחזיות הצמיחה המעודכנות לגוש האירו: מינוס 0.3 אחוז ב-2013 ו-1.2 אחוזים ב-2014 –
בדומה לקונצנזוס החזאים. התחזית לאינפלציה גם כן עודכנה כלפי מטה: 1.6 אחוזים ב-2013 ו 1.4 אחוזים
ב-2014. הנגיד ציין שהמועצה שוקלת כיצד לפעול עם אג"ח של יוון שבידי הבנקים המרכזיים בגוש האירו אך אין
בכוונת הבנק לתת לאירלנד הקלות בתנאי החילוץ שנקבעו.
הייצור התעשייתי בגרמניה ירד ב 2.6 אחוזים באוקטובר וב-3.1 אחוזים ב-12 החודשים האחרונים, חלש מהצפי.

עוד בעולם
מרבית הנתונים שפורסמו בסין היו חיוביים מלבד נתוני סחר החוץ. ב-12 החודשים עד נובמבר, גדל הייצור
התעשייתי ב-10.1 אחוזים, המכירות הקמעונאיות ב-14.9 אחוזים, וההשקעות במשק ב-20.7 אחוזים, טוב מהצפי.
לעומת זאת ב-12 החודשים האחרונים עד נובמבר גדל היצוא ב-2.9 אחוזים בלבד, נמוך מהצפי.
האינפלציה בסין עלתה ל-2.0 אחוזים בנובמבר, לעומת 1.7 אחוזים באוקטובר, בדומה לצפי. מחירי המזון עלו ב-3
אחוזים ב-12 החודשים האחרונים, אך האינפלציה ללא מחירי המזון עלתה ב-1.6 אחוזים בלבד. האינפלציה
המתונה מגבירה את הסיכוי להמשך מדיניות מוניטרית מרחיבה.
harel9.JPG
האינפלציה בברזיל עלתה ל-5.5 אחוזים, מעל לצפי. נתוני הצמיחה החלשים שפורסמו החודש גרמו להערכות
שהבנק המרכזי יחזור להפחית ריבית, אך העלייה באינפלציה מקטינה אפשרות זו. המטבע המקומי התחזק ב-2
אחוזים בשבוע האחרון לאחר שהממשל ביטל חלק מההגבלות על השקעות זרות שנועדו למתן את התחזקות
המטבע. הריאל עדיין נחלש ב-11 אחוזים מול הדולר מתחילת השנה.
harel10.JPG

התחזית שלנו לשינויים במדדי מחירים במהלך שלושת החודשים הקרובים
שינוי חזוי בין מדד אוקטובר 2012 למדד ינואר 2013

מדד המחירים לצרכן	סעיף הדיור במדד המחירים לצרכן (בעיקר מחירי שכירות)	מדד מחירי דירות בבעלות הדיירים	מדד מחירי תשומה בבנייה למגורים	מדד המחירים הסיטוניים של תפוקת התעשייה (ללא דלקים)
0.3%-	1.1%-	0.5%	0.6%	0.9%

פרסומים חשובים בשבוע הקרוב
 ביום רביעי, 12 בדצמבר, יתפרסמו נתוני סחר החוץ של ישראל. בארה"ב תפרסם החלטת הריבית של הפד.
 ביום שישי, 14 בדצמבר, תפרסם הלמ"ס את מדדי המחירים לחודש נובמבר. בארה"ב יתפרסם מדד המחירים
לצרכן. ביפן יתפרסם סקר החברות של הבנק המרכזי (Tankan)