סקירה שבועית. הראל.

[ולרי.ס.]

1.JPG

נקודות מרכזיות
ישראל – המשך יציבות בתעסוקה בחודש ספטמבר.
ארה"ב – הנתונים ממשיכים להיות חיוביים.
 דוח התעסוקה בארה"ב לחודש ספטמבר הפתיע לטובה.
 מדד ISM בארה"ב המשיכו להצביע על התרחבות.
 מחירי הבתים ממשיכים לעלות.
 "עלות" הסופה ברבעון הרביעי בין 0.1 ל-0.2 נקודת אחוז תוצר.
גוש האירו- הכלכלה הריאלית ממשיכה להיות חלשה.
 האינפלציה ירדה במתינות.
 מדדי מנהלי הרכש ממשיכים להיות חלשים וכך גם אמון הצרכנים.
 שיעור האבטלה בגוש האירו ממשיך לטפס והגיע ל-11.6 אחוזים בספטמבר.

ישראל
נתוני סקר כוח האדם של הלמ"ס לחודש ספטמבר מעידים על המשך יציבות; שיעור האבטלה נותר על 6.8 אחוזים ושיעור
ההשתתפות ירד ל-64.1 אחוזים )לעומת 64.3 אחוזים באוגוסט(. מספר המועסקים במשרה מלאה עלה ב-1.8 אחוזים.
בסיכום שלושת הרבעונים הראשונים של השנה שיעור האבטלה שמר על יציבות של 6.9 אחוזים ושיעור ההשתתפות רשם המשך עלייה מרשימה ל-63.5 אחוזים.
בשוק האג"ח חלה בשבוע האחרון ירידה בתשואות לכל אורך העקום, על רקע הורדת הריבית המפתיעה בשבוע שעבר. בנוסף, למרות ההודעות החוזרות ונשנות של יצרני המזון לגבי עדכון המחירונים כלפי מעלה, בשבועיים האחרונים המשיכו הציפיות לאינפלציה לרדת. אנו צופים שהאינפלציה ב-12 המדדים הקרובים תהיה 2.3 אחוזים. כרגע, מבחינת הציפיות לאינפלציה
הנגזרות מהעקום הממשלתי, אין בעינינו עדיפות למסלול הצמוד או למסלול השקלי.

2.JPG

ארה"ב
בארה"ב מתחילים לאמוד את אובדן התוצר שירשם ברבעון האחרון של השנה בעקבות ההוריקן, ההערכות הראשוניות נעות ב-0.1 ל-0.2 נקודת אחוז תוצר. למרות זאת, עבודות השיקום צפויות לגרום לפיצוי חלקי בצמיחת התוצר, ברבעון שלאחר מכן.
מחירי הבתים בארה"ב ב-31 הערים הגדולות (על פי מדד Case-shiller) עלו ב-0.5 אחוז באוגוסט, חודש שביעי ברציפות של עלייה, וב-2 אחוזים ב-12 החודשים האחרונים, טוב מהצפי.
3.JPG



דוח התעסוקה לחודש ספטמבר היה טוב מההערכות המוקדמות; מספר המועסקים עלה ב-171 אלף )184 בסקטור
הפרטי( ונתוני אוגוסט עודכנו כלפי מעלה. שיעור האבטלה עלה ב-0.1 נקודת אחוז ל-7.9 אחוזים, ונרשם גם שיפור
קל בשיעור ההשתתפות בכוח העבודה ל-63.8 אחוזים.
4.JPG


מדד ISM לסקטור התעשייה בארה"ב עמד על 51.7 נקודות באוקטובר, בדומה לחודש קודם, טוב מהצפי. מדד ISM
לסקטור השירותים ירד ל-54.2 נקודות באוקטובר לעומת 55.1 נקודות בספטמבר, בדומה לצפי.

גוש האירו
על פי האומדן הראשוני, האינפלציה בגוש האירו ירדה ל-2.5 אחוזים באוקטובר, בדומה לצפי. שיעור האבטלה בגוש האירו ממשיך לטפס והגיע ל-11.6 אחוזים בספטמבר, עלייה של 1.3 נקודת אחוז בהשוואה לספטמבר אשתקד, ספרד את "מובילות" (25.1%) ויוון (25.8%) הטבלאות.מדד אמון הצרכנים בגוש האירו עמד על מינוס 25.7 נקודות באוקטובר, שיפור זניח בהשוואה
לספטמבר אך לפחות נעצרה ההידרדרות המהירה.
5.JPG

מדדי מנהלי הרכש לסקטור התעשייה בגוש האירו היו חלשים; באוקטובר נרשמה התכווצות בספרד (43.5), באיטליה (45.5) ובגרמניה (46.0). בצרפת (43.7) אומנם נרשם שיפור במדד, אך השיפור הוא ביחס לרמה הנמוכה מלכתחילה.
6.JPG


התחזית שלנו לשינויים במדדי מחירים במהלך שלושת החודשים הקרובים
שינוי חזוי בין מדד ספטמבר 2012 למדד דצמבר 2012
7.JPG

פרסומים חשובים בשבוע הקרוב
 ביום שלישי, 6 בנובמבר, הלמ"ס תפרסם את השכר הממוצע במשק לחודש אוגוסט.
 ביום חמישי, 8 בנובמבר, הלמ"ס תפרסם את הכמות המבוקשת לדירות חדשות. בבריטניה ובגוש האירו יתפרסמו החלטות הריבית.