אלביט הדמיה - תמונת מצב

[reem8]

יש והם מקבלים בראש :-)

[kelazar]

עושה רושם שהניתוח של tby צודק. הנושים של פלאזה מתכננים לעצור את הדיבידנד. בכלכליסט דובר על כניסה להסדר כבר בפברואר כי במצב הנוכחי תשלום לאגח א הוא די הזוי.

[lior9]

שאפו על התחזית.
יצליחו לעצור את הדיבידנד בפלאזה??
http://www.calcalist.co.il/markets/a...591957,00.html

[kelazar]

לדעתי יצליחו. התזרים של פלאזה בעייתי מאוד.

[tby]

החברה מזמינה את מחזיקי האגח למפגש לצרכי "דיווח ועדכון על עסקי החברה" שיערך ב - 20/1.

האם משהו כאן מתכונן ללכת ולשמוע?

[tby]

הגיעו כנראה ימות המשיח - הנאמנים של החברה נזכרו בתפקידים וקבעו מועד להתכנסות בעלי האגח מכל הסדרות לצורך - הגנה על זכויות, מינוי נציגות, מינוי עו"ד

האסיפה תתקיים ב - 14/1/2012 - יום שני, כמעט שבוע לפני המפגש שזומן ע"י החברה.

לדעתי הנאמנים חשופים לתביעת רשלנות מצד מחזיקי האגח - היה ברור שיש צרה מתקרבת והם לא עשו כלום ואיפשרו לחברה להוציא את שאריות המזומנים על "תוכנית רכש" ספקולטיבית שכל שעשתה זה להעביר המזומן של החברה לדויטשה בנק.

[reem8]

מוטי זיסר מנסה לקדם עסקת קומבינציה בעיר צ'נאי בהודו
בעל השליטה באלביט הדמיה טס בסוף השבוע להודו בניסיון לחתום על עסקת קומבינציה בקרקעות של החברה, שתסייע להתמודד עם בעיות הנזילות. מחזיקי האג"ח של החברה יתכנסו היום והם צפויים למנות את אי.בי.אי, הראל, מנורה וכלל ביטוח כנציגיהם


נשאר רק לאחל לו הרבה בהצלחה :-)


http://www.calcalist.co.il/markets/a...592908,00.html

[tby]

פגישת מחזיקי האגח הסתיימה ללא הפתעות -

הנאמנים הסבירו באסיפה למחזיקי האג"ח כי הם רוצים למנות נציגות משותפת שתעצור את כלל התשלומים של החברה כבר כעת , לעומתם הסדרות הקצרות רוצים לקבל את התשלומים כעת.

אני אומנם מבין את רצון האגחים הקצרים, אך המציאות היא שבקופת החברה אין מזומנים לכיסוי ההתחיבויות ל - 3 חודשים הקרובים ובוודאי בכלל לא ברור כיצד החברה תעמוד בחובותיה במהלך 2013 , כך שכל בית משפט יתן צו מניעה כנגד תשלום לנושה אחד על חשבון נושה אחר.

ומה הלאה?

אלביט הדמיה היא חברת אחזקות שהגיעה לסוף דרכה. לזיסר אין מקורות להזרים לצורך הסדר - הנכסים לא מכסים את ההתחייבויות - נציגות האגח תגלה זאת במוקדם או במאוחר.

הפתרון המייטבי הוא השתלטות של בעלי החוב על החברה - פרוק קצר שבסיומו בעלי החוב הופכים להיות בעלי מניות, מניות פלאזה שיוותרו אחרי שבנק הפועלים יממש את חלקו, ומניות אלביט מדיקל - יחולקו כדוידנד בעין והנהלה חדשה של אלביט תפעל למימוש המלונות, קמעונאות ותחזיק את השותפות עם פלאזה . כמו כן יש לבצע חקירה על התנהלות הנהלת החברה בשנים האחרונות ולהגיש תביעות נגד דירקטורים ומנהלים.

[jsphs7]

tby,

שלום מכובדי,

השאלה אם אין "גלולת רעל" בעקרונות הרכישה של אגרות החוב בניכיון.

אסביר למה אני מתכוון.

תאר לך, שהחברה רוכשת אגרות חוב חציו במימון בנקאי בניכיון של 50% - החברה קונה בעיקר אג"ח ג,ד,ו,ז.

ע"פ תנאי ההלוואה, אגרות החוב במאות ע.נ משועבדים בשעבוד ראשון בדרגה למערכת הבנקאית ואחד מתנאי ההלוואה כלל שמור שליטה של אלביט.

כעת לנושים יש את האופציה לקחת את מניות החברה ולהגיש תביעות כנגד הדירקטוריון, נושאי משרה ובעלי שליטה בהווה ובעבר - השאלה היא האם ניתן להוציא משם מאות מיליוני ש"ח?

כמו כן, אלביט הדמיה היא חברה דואלית, ביכולתה לפנות לביהמ"ש בארה"ב ולבקש הגנה מפני הנושים - החברה תטען שיש ביכולתה לשלם את מלוא חובותיה והאינטרס של כולם הוא להמתין עד תחילת 2014 (או מה שכתוב בחוזה ההלוואה) על מנת שאגרות החוב הנפרעות יפרעו את ההלוואה ויתרת האגרות תשארנה בידי החברה והנושים הלא מבוטחים.

במקרה זה, לא בטוח שהאינטרס של המחזיקים לייצר "בלאגן" כבר כעת בשים לב ליכולותיה של אלביט הדמיה לאלץ את כולם לפעול מארה"ב לפי חוקי ארה"ב עם העלויות של ניהול התכחשות בביהמ"ש.

[tby]

השאלה היא האם ניתן להוציא משם מאות מיליוני ש"ח?

זה תלוי האם הדריקטוריון וההנהלה התנהגו באופן סביר ומילאו את חובת הזהירות. על זה אפשר לענות בקלות -הם לא, בוודאי לא בחודשים האחרונים שהכתובת היתה על הקיר - רבעון אחרי רבעון תוכנית תזרים המזומנים הפכה להיות פחות ופחות סבירה - הדרקטוריון צריך היה לפעול - אך אל תטעה - כמו באידיבי - יש בעל בית שיודע יותר טוב מכולם ועושים מה הוא אומר אם רוצים לשמור על המשרה והבונוס. מכיוון שיש ביטוח דירקטורים ויש להם גם נכסים אישיים - יש מהיכן לגבות הכסף

במקרה זה, לא בטוח שהאינטרס של המחזיקים לייצר "בלאגן" כבר כעת בשים לב ליכולותיה של אלביט הדמיה לאלץ את כולם לפעול מארה"ב לפי חוקי ארה"ב עם העלויות של ניהול התכחשות בביהמ"ש.

דווקא תהליך בארה"ב יאפשר שימוש ב CH11 ותוצאות כמו באמפל - בעלי חוב הופכים לבעלי מניות, ממנים מנהל שכיר ומתחילים לעבוד - אלביט חברה פשוטה, אין הרבה נושים - זה לא יהיה ארוך וגם לא יקר בהשוואה לתהליך פרוק מלא בישראל ע"י מפרק שמרוויח סכומים שערוריתיים עפ"י היקף הסכומים המושבים

אני לא רואה על מה תהיה ההתכתשות בבית משפט , אלביט לא יכולה לטעון שהיא יכולה לעמוד בהתחיבויות שלה - אין לה נכסים בהיקף מתאים - זה חישוב על מפית. נסיון לטעון שבעתיד תהיה השבחה ואז הכל יבוא על מקומו בשלום זו טענה שלא מחזיקה מים.

האינטרס העיקרי של מחזיקי האגח הוא למנוע מכירה בלחץ של נכסים - ובעיקר את פלאזה, כי ברגע שפלאזה נמכרת, נגמר הסיפור של "השבחה עתידית" - ההפסדים מתקבעים - זה בניגוד לאינטרס של זיסר - להתגלגל ולצפות לנס - זה מקרה סימטרי לחלוטין לאידיבי אחזקות .