אופציות
אסטרטגיית השבוע החולף היתה מוצלחת, והשיגה את יעד ה 10% רווח שבועי לאחר פקיעה במדד אופטימלי מבחינתנו, 983 נקודות. האסטרטגיה הניחה דשדוש, בין השאר בשל כתיבות השחקנים, ועל אף תנודה חדה ברביעי הפקיעה התרחשה ביעד המקסימאלי. היעד הושג הודות ל"קירוב" רגל ה put שאיבדה לשמחתנו מערכה כבר לאחר יומיים, ואיפשרה למקסם רווח.
השבוע אנו בשבוע מקוצר, ולכן בכדי לעמוד ביעד הרווח יש צורך באסטרטגיה יחסית אלימה. בניגוד לשבועות קודמים לא בהכרח נסגור את האסטרטגיה בחמישי, בכדי למקסם את רווח הכתיבות הנובע משחיקה, ובהתאם אעדכן בחמישי בנוגע לפעולות בהן יש לנקוט. אני מדגיש שוב שמדובר על אסטרטגיה אלימה, ולכן מומלץ לחוששים לבצעה עם מרחק משמעותי מהסטרייק המוצע.
ההנחות בבסיס אסטרטגיה זו:
# כתיבות השחקנים אינן רלוונטיות בשלב זה.
# קיימת אופוריה נקודתית בבוקר הכתיבה (שלישי)שתוביל לעליה בסטיות התקן של אופציות ה call.
# יחס C/P הינו כמעט שווה, והדבר עומד בסתירה לתחושת האופוריה – יש לנצל מצב זה.
# סטיות התקן עודן גבוהות יחסית, וכמובן שיש לנצל זאת לכתיבה ובפרט במהלך העליות הצפוי בפתיחה.
# בהחלט יתכן, בניגוד לרגיל, שנמשוך איתנו את האסטרטגיה אל עבר הסופ"ש בכדי להנות מהתטא. הדבר כמובן מחייב יחס כתיבות גבוה יחסית.
# אע"פ כן, המטרה הראשונית היא לנסות ולהימנע ממצב זה. מכיוון שכך עלינו לבחור באסטרטגיה אלימה יחסית בה קיים אלמנט של משקל יתר לכיוון מסויים. במקרה שלנו לאחר הפתיחה החיובית, ירידות - דשדוש.
# המדדים לאחר יום עליות חדות, ולכן בהחלט יתכן דשדוש או תיקון קל שימצא את ביטויו כאן.
האסטרטגיה המוצעת הינה דקות לאחר הפתיחה עפ"י מדד 1008. יש לערוך התאמות כנדרש.
נבנה צילינדר המנצל את העליות בפתיחה:
נמכור CALL 1030
נרכוש PUT 1000
נבצע חוזה מוטה תטא משולש ופרוגרסיבי שישמש אותנו גם במקרה דשדוש:
נרכוש PUT 1040
נמכור CALL 1040
נמכור CALL 1060
נמכור CALL 1080
לשם מיקסום רווח, וניצול בטחונות חופשיים:
נמכור 4 יחידות PUT 960
לשם הקטנת בטחונות
ניתן לבצע רכישה של CALL 1110 במספר היחידות הדרוש.
הדבר אינו מחייב ומוצע רק כדרך להקטנת הבטחונות, ואינו חלק אינטגראלי מהאסטרטגיה.
האסטרטגיה תניב רווח מקסימאלי בשוק יורד גם אם קלות ורווח נאה אף מעל היעד בשוק מדשדש. בשוק עולה קלות (מעבר לפתיחה הצפויה) האסטרטגיה תניב רווח מינימאלי. החשש הוא משוק עולה חדות החושף אותנו לכתיבות CALL מרובות. בעצם האסטרטגיה חבויה הנחת מוצא כי שוק מעין זה יוביל לירידה בסטיית התקן מה שיגזור ירידה בערך האופציות ורווח לטובת הכותבים.
כבכל שבוע, יעד הרווח הוא 10% ויש לממש מייד עם ההגעה אליו.
בהצלחה !
הגב עם ציטוט
פורסם במקור על ידי אלטון בראון
ללא רכישת ה1110call.
